砸錢建AI雲端基礎設施債務壓力浮現，甲骨文上週五彈逾2%，但週線連五黑
【財訊快報／陳孟朔】甲骨文(Oracle，美股代碼ORCL)股價連續三天大跌23.26美元或9.66%後，上週五翻揚收高5.28美元或2.43%，報222.85美元。但週線仍大跌6.86%連五黑，在AI與雲端題材持續燒錢的背景下，股價走勢明顯落後部分科技同業。市場關注的焦點，正從股價轉向債市壓力。近期有消息指出，甲骨文考慮在既有龐大負債基礎上，再新增約380億美元融資，用於擴充人工智慧與雲端基礎設施。相關傳聞一出，甲骨文公司債近幾日價格走弱、殖利率上升，反映債券投資人開始計算「再加槓桿」對資本結構的影響。
甲骨文近年已投入數十億美元，強攻雲端與AI數據中心建設，企圖在企業級雲服務與AI運算市場縮小與對手的差距。財報顯示，該公司目前未償還債務約1,040億美元，其中包括約180億美元的公司債，在利率仍處相對高檔之際，新增大額融資勢必墊高整體利息負擔。
為了爭取未來成長紅利，甲骨文透過與OpenAI等新創及大型客戶簽訂長期合作與投資協議，押注未來數年的AI運算與雲端服務需求。不過，現階段這些合作案多處於前期投入階段，資本支出與相關成本明顯高於營運所得，意味著短期現金流承壓，需靠舉債與資本市場融資來填補缺口。
分析師指出，甲骨文代表的是「AI基建融資」的新樣本：一方面，若未來AI雲端業務成長符合預期，長天期合約與高附加價值服務將有助攤薄槓桿與利息成本；但另一方面，在債務規模已逾千億美元、且計畫再融資的情況下，市場將更嚴格檢視其自由現金流、利息保障倍數與負債比變化，決定是否願意持續為這場AI軍備競賽買單。
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【財訊快報／陳孟朔】全球晶片代工一哥--台積電(2330)(美股代碼TSM)ADR繼上日小漲0.61%後，週一再追高7.15美元或2.43%，為費半第九旺個股，收在301.87美元，改寫11月3日以來約五週新高，今年以來累計漲幅擴大到52.85%，距10月16日創下的上市新高311.03美元僅約3%空間。市場人士指出，美國總統川普政府同意在特定條件下，為輝達(Nvidia)高階AI晶片H200出口中國開綠燈，激勵輝達股價走高，也同步推升身為其主要代工夥伴的台積電中長線接單想像。若H200對中出貨放行，意味輝達高階GPU需求及長約能見度可望提升，台積電在先進製程與CoWoS先進封裝產能的議價能力與稼動率都有望受惠。從技術面來看，台積電ADR連續兩日收紅，成功脫離先前橫向整理區間，短線多頭重新取得主導權，若後續在AI利多與輝達供應鏈題材加持下放量突破311.03美元前高，不排除推動股價再創歷史新高。不過在高檔區間震盪難免加劇，短線追價風險也同步升溫。法人分析，川普政府對AI晶片對中出口態度轉趨務實，有助舒緩市場對相關供應鏈中長線成長性的疑慮，台積電ADR強勢表態，預料將對今日台股台積電帶來
財訊快報 ・ 6 小時前 ・ 1高盛看好財報與明年前景，美光週一追高4.09%，今年大漲193%費半稱王
【財訊快報／陳孟朔】美光科技(Micron，美股代碼MU)受惠AI數據中心投資熱潮持續升溫，股價繼上日大漲4.66%後，週一再追高9.70美元或4.09%至246.92美元為11月14日以來最高，向11月10日締造的收市新高253.30美元挺進，今年來大漲了193.39%為費半最旺個股。高盛預期，美光12月18日即將公布的季度財報表現亮眼，並有望釋出樂觀前景指引。高盛分析師指出，人工智能帶動的數據中心基礎設施投資急劇增加，已在高頻寬記憶體等關鍵產品上造成供應吃緊，記憶體價格明顯上行，為美光營收與獲利提供實質支撐。該行認為，在AI伺服器與高階數據中心伺服器需求推動下，美光短期業績動能強勁，庫存結構與產品組合均較過去週期更為健康。在具體預測上，高盛估計，美光第三季營收將達132億美元，優於華爾街一致預期的127億美元；每股收益(EPS)預計達4.15美元，亦高於市場普遍預期的3.84美元。分析師強調，記憶體價格走勢強勁應推動季度業績超出原先指引區間，並為公司在2026年前的獲利表現奠定良好基礎。高盛指出，隨AI伺服器滲透率提升、HBM與高階DRAM需求長期向上，美光在高階記憶體市場的產品
財訊快報 ・ 6 小時前 ・ 發起對話
零壹AI/雲端續強及新增代理品牌，明年審慎樂觀
MoneyDJ新聞 2025-12-05 10:46:41 劉瓊雯 發佈軟體代理商零壹(3029)受惠AI、雲端及軟體訂閱服務等三大動能穩健成長，帶動營運表現續強。執行長黃素娥(附圖)表示，看好上述動能的延續性，且目前也有幾個新增代理品牌在手，對後續營運將持續向上有信心，對明(2026)年持審慎樂觀看待。 黃素娥表示，今年雲端、AI扮演主要成長動能。其中，雲端部分成長幅度高達91.6%，Vmware為關鍵，因公司為Vmware獨家代理，且在其轉向訂閱制後，帶來客戶升級與新購需求，而公司也開始配合其策略，建置台灣服務中心，有助後續營收獲利有幫助。此外，AI為公司重點，受惠AI浪潮帶動企業對GPU伺服器、高速儲存等基礎設施升級需求，而公司也進一步投資AI團隊，以協助合作夥伴加速AI應用落地，後續會將AI連結既有原廠，延展明年AI布局。 代理品牌方面，零壹代理超過60個品牌，經銷通路逾2,500家，明年也已有幾個新增代理品牌在手。 (圖片來源：資料庫)延伸閱讀：零壹擁四大動能，助營運持續向上零壹三大動能驅動，明年營運審慎樂觀 資料來源-MoneyDJ理財網
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