《研究報告》高殖利率誘人 特別股基金靚

【時報-台北電】2022年以來美債殖利率飆升、全球股債震盪加劇，全球特別股指數亦遇回檔壓力，自年初迄今股價表現乏力，法人預估，聯準會目前升息力度符合市場期待，特別股可能最壞情況已過，由於目前特別股價格，逼近2020年新冠肺炎發生時的低點，評價面具優勢，對特別股基金來說，具高殖利率保護，更吸引中長線資金，投資買盤開始湧現。

新光全球特別股收益基金經理人簡秀君表示，全球股債市近期表現震盪加劇，特別股也難免遭遇回檔壓力，不過，特別股截至4月30日到期殖利率已突破6％，來到6.06％，具高殖利率優勢，吸引中長期資金買盤湧現。

今年全球進入升息循環，依據歷史統計，利率上升週期，有利於價值股表現，價值股當中，又以占特別股最大宗的金融產業，受惠於長期股價評價面便宜，一旦利率上漲，將帶動金融股利差優勢，有利於金融股表現。

以美國金融股來說，大型銀行股於升息期間，亦有望提高股利配發及買回庫藏股，銀行股的資本回報相對提升，也有利於這些銀行的特別股後市表現。

簡秀君認為，展望2022年，儘管美債殖利率攀高，不利於債券價格表現，但若從風險報酬角度來看，今年全球特別股的股息率佳，息收優勢明顯優於其他固定收益資產，加上發行特別股的公司多屬投資等級。

隨著2022年全球經濟仍維持成長，預估特別股的股價表現，未來將具潛在上漲動能，現階段投資人透過中長期投資，或定期定額方式布局，不僅能掌握股價、股息雙贏優勢，更能成為穩健或保守投資人，作為對抗通膨表現的資金避風港。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，俄烏戰爭推高通膨及升息預期，使得美債殖利率進入超升區，不過隨著實質利率已大幅走高，通膨從高點回落的歷史可望重演。

另外從價值面來看，由於經濟仍呈現穩健上升的態勢，帶動特別股信用利差縮窄，近期已吸引中長期價值型投資人逢低進場，而特別股資金流出趨緩，亦反映投資人信心逐步回穩。

另一方面，雖然通膨還在高位，但已出現下降訊號。美國3月CPI年增率雖由7.9％上升到8.5％，但不含食品和汽油的核心CPI則明顯趨緩，月增率由0.5％下降到0.3％，已連續三個月下降。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)