《研究報告》評價優勢 高收債吸引力佳

【時報-台北電】各國政策救市加持，風險情緒明顯改善，優先順位高收益債及高收益債指數，從3月下旬波段低點反彈逾一成，市場風險偏好情緒逐漸修復，高收益債因利差優勢吸引資金關注，但考量市場波動猶存，可考慮同樣具評價面優勢，且發債產業多元，及擁有優先償付特性、防禦能力較高的優先順位高收益債。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，從利差角度評估，優高收債及高收益債的信用利差仍偏高，且與過去十年平均利差仍有明顯距離、評價面優勢仍在。全球央行實施無上限貨幣寬鬆舉措、低利環境有助資金回流具息收優勢的資產，同時隨疫情可望逐步趨緩，市場風險偏好明顯回升，優高收債、高收益債表現仍值得關注。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢指出，高收債優先布局可關注五大要件，即同時具有「優先加擔保」雙優勢及「雙屏障」提升防護力、避開能源債且盡量選擇較不受油價影響的中下游管線公司、聚焦具防禦特性的通訊／非核心消費和醫療保健、適度配置投資級債及高收債評級首選信用較好的BB級債、適度布局流動性高的ETF以挹注基金流動性需求。

安本標準投信認為，過去一段時間各類風險性資產流動性萎縮，使得債信利差大幅攀升，但利差升高的情況下，卻是非常好的進場點，經驗顯示，當利差大幅攀升，最終都帶來不錯的投資機會，市場流動性恢復，資金流向穩定下進場加碼。

李運婷強調，訴求穩健投資來說，優先順位高收益債更為適切，因全球優先順物高收益債同樣具有息收價值，殖利率仍有近7.45％水準，與一般高收益債近乎相當，及有擔保品且償債順序居前優勢，加上產業分布多元、能源債占比低，波動度較小，有助兼顧風險與報酬。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)