《研究報告》美政府停擺 美元料維持震盪
【時報-台北電】美國聯邦政府於1日正式停擺，外銀認為，對經濟與市場的直接影響有限，美元短期內預料將維持區間震盪走勢，但若停擺持續時間拉長，導致永久性裁員，對經濟的衝擊恐將顯著擴大，且長期停擺所帶來的不確定性也可能推升市場波動，並引發對消費支出疲弱的擔憂，若市場因此出現回調，可能為資產配置策略帶來新機會。
美國政府此次關門為自2019年以來首次停擺，?豐銀行表示，美國經濟遭受的影響將主要取決於停擺持續時間。美國總統川普首個任期內曾發生過三次政府停擺，持續時間從短短的9小時到35天不等，而其次需觀被迫暫時休假是否會成為永久性裁員，由於實際經濟活動在停擺結束後大多能夠恢復，其對全年國內生產總值的影響相對有限。然而，若停擺引發永久性裁員，對經濟的衝擊程度將會顯著擴大。
美國政府停擺對美元走勢的影響尚未明朗，?豐銀行認為，大概率會導致美元下跌，預估短期內將延續區間震盪格局。此外，美國經濟數據延遲發佈對外匯的影響可能是雙向的，若政府停擺導致決策者無法準確評估美國經濟狀況，聯準會有可能會推遲減息，從而對美元走勢提供支持，不過，除非美國數據比市場預期更為鷹派，否則聯準會仍更傾向於降息。
渣打銀行指出，在政府短暫停擺的情景下，預期經濟成長和企業盈餘受到的影響有限，美股受到的影響也微乎其微。在長期停擺的情景下，不確定性可能導致波動性上升，並引發對消費支出疲弱的憂慮，恐將影響經濟成長預期和美股盈餘的前景，從而導致市場回調。若回調，將是增持美股，尤其是科技股的機會；債券方面則預期殖利率短期內會保持穩定，該行將減持較長期債券，並以5～7年平均期限為目標。
渣打銀行強調，無論美國政府停擺時間多長，由結構性人工智慧推動美國、歐洲和中國大陸科技行業的成長勢頭仍會持續。(新聞來源 : 工商時報一鄭妤安／台北報導)
相關內容
美國10月份次級車貸違約率升至歷史新高，經濟壓力浮現
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著拖欠車貸的美國民眾比以往任何時候都多，次級車貸違約率創歷史新高，凸顯美國經濟疲弱的情形。根據惠譽評級的數據，10月份次級汽車貸款借款人中逾期至少60天的比例升至6.65%，為1994年有記錄以來的最高水準。隨著通膨壓力持續且學生貸款帳單恢復，數以百萬計的車主正難以負擔每月還款。在聯準會考慮未來降息路徑之際，這是美國經濟走弱的最新跡象。這些有關消費者財務健康狀況的裂痕在9月變得尤為明顯，當時二手車經銷商兼次級汽車貸款機構Tricolor Holdings突然宣布破產。該事件導致對次級借款人有部位的大型金融機構紛紛進行了檢討。隨著經濟成長放緩和就業市場疲軟，普通民眾可能會面臨更加嚴峻的預算壓力。在上週的地方選舉中，負擔能力和生活成本問題是選民最為關注的議題，而消費者調查也顯示，美國民眾對經濟形勢感到悲觀。根據TransUnion的數據，今年處於最高風險信用類別的消費者占比上升，達到自2019年以來未見的水準。第三季該機構跟蹤的消費者中，次級借款人比重為14.4%，高於去年同期的13.9%。
財訊快報 ・ 3 天前川普簽署支出法案，美國聯邦政府停擺正式結束
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著美國參、眾兩院陸續通過一項支出法案後，美國總統川普簽署成法，順勢結束了美國聯邦政府停擺。川普簽署參議院對HR 5371法案的修正案，美國政府在經歷史上最長的停擺後重新開放。
財訊快報 ・ 3 天前《金融》關注美國數據 引發美元回落
【時報-台北電】外匯評論： 1.USD/JPY 美國國會眾議院通過法案，由總統川普簽署後結束歷史上最長政府關門，讓停擺四十三天的聯邦工作人員最早週四重返工作崗位，市場轉向關注近期大量積壓的美國經濟數據，但美國經濟意外堅韌及美國聯邦準備理事會(FED)決策官員對進一步降息態度趨冷淡，提供美元支撐；此外，週四據路透調查，日本企業預計在新首相領導下，商業環境將改善，而且日本財務大臣片山皋月稱，日本公債主要由國內投資者持有，違約的可能性很低，但日本央行(BOJ)數據顯示，歸因於進口成本下降，日本10月企業物價指數(CGPI)較去年同期漲幅放緩至2.7%。 並據BOJ總裁植田和男表示雖然食品及非耐用品的需求減弱，但家庭收入增加及國內消費仍保持韌性，央行目標是實現伴隨工資上漲和經濟改善的溫和通貨膨脹，暗示與首相高市早苗重振經濟增長的重點一致，而且日本政府傾向要求央行避免利率上揚，促使投機客從近四十年來日圓最大規模多頭押注撤退，推動美元兌日圓觸及155.01高點。 隨著波士頓、明尼亞波利斯、聖路易斯和克里夫蘭等聯邦儲備銀行總裁分別暗示要保持緊縮貨幣政策壓抑通貨膨脹，但國際貨幣基金組織(IMF)發言人
時報資訊 ・ 2 天前美停擺僵局解除，恆生指數週四震盪走升0.56%，工商業類股表現佳
【財訊快報／劉敏夫】香港股市週四震盪走升，儘管週三美國中概股表現欠佳，加上中國與歐洲、美國的貿易關係再現阻力，一度影響了買盤進場意願，但是隨著美國聯邦政府停擺的結束，市場情緒獲得改善。收盤時，恆生指數上揚150.30點或0.56%，成為27,073.03點；恆生中國企業股指數則是上漲60.07點或0.63%，成為9,599.06點。恆生指數四大類股指數漲跌互見，其中工商業類股指數上漲0.73%，表現最好，其餘類股表現分別為，金融類股指數上揚0.42%，地產類股指數滑落0.23%，公共事業類股指數則是下降0.41%。週三美國股市走勢震盪，標普500指數上漲0.06%，道瓊工業平均指數上漲0.68%，而科技股權重較高的那斯達克指數下跌0.26%。同時，追蹤中概股的金龍中國指數下跌，騰訊音樂和百度對指數拖累最大。同時，在中美貿易休戰協議達成僅兩週之後，交易商透露中國採購美國大豆的步伐似已陷入停滯。此外，法國敦促歐盟將上調小包裹關稅的行動提前兩年實施，德國財長在歐盟財長會議前也呼應法國此舉。另一方面，外電披露，通用汽車要求數千家供應商從其供應鏈中移除中國零組件。儘管如此，美國仍捎來好消息，因隨
財訊快報 ・ 3 天前哈塞特：政府停擺過久 部分經濟數據恐缺失
美國聯邦政府自10月初以來陷入停擺狀態，創下最常關門紀錄。白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）指出，時長創紀錄的停擺意味部分原應於10月收集的經濟資料可能永遠有缺漏，難以全面評估美國經濟健康狀況。
工商時報 ・ 3 天前《金融》英國失業率攀升 令英鎊承壓
【時報-台北電】外匯評論： 1.USD/JPY 美國參議院批准恢復對聯邦機構撥款的妥協方案，將阻止總統川普裁減聯邦職員，若該法案週三通過，將交總統川普簽署為法律，料政府關門在未來幾天結束，週二支撐美元；此外，日本9月經常帳盈餘為4.48兆日圓超過預期及10月服務業景氣判斷指數升至49.1，並據日本央行(BOJ)數據顯示10月銀行放貸餘額較去年同期增長4.1%高於前值，但日本經濟財政大臣城內實指出，日圓疲軟可能通過提高進口成本推高消費者物價。 而事實上以日圓計算進口價格已連續八個月下降，而且財務大臣片山皋月稱政府非完全不重視主要財政收支平衡，但政府春季以來努力減輕消費者負擔，接近創紀錄的米價蠶食消費者荷包，首相高市早苗的財政支出政策面臨挑戰，令日圓承壓，美元兌日圓漲至九個月新高154.49。 據日本財務省數據顯示投資者上月以6月以來最大淨賣出額拋售外國股票進行獲利了結，撤資約1.84兆日圓，但薪資處理機構ADP表示截至10月下旬，美國企業每周裁減超過11,000個工作崗位，勞動力市場走弱，為美國聯邦準備理事會(FED)繼續降息提供理據，而且美國聯邦政府恢復運作恐帶來大量經濟放緩數據，在美
時報資訊 ・ 4 天前《國際金融》歐股早市續漲 等待美經濟數據
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】歐洲股市周四早盤小幅上漲，投資人目前等待，在美國聯邦政府結束停擺之後，將公布關鍵經濟數據；同時之間，西門子(Siemens)在公布令人失望的財報之後，股價下挫，抑制了大盤漲勢。 周四泛歐Stoxx 600指數早盤暫升1.86點或0.24%，為586.09點，指數在創紀錄高點的上方不遠。 科技股上漲0.9%，領漲其它板塊。其中艾司摩爾(ASML)和英飛凌(Infineon)上揚，皆顯示出從上週的暴跌中復甦的跡象。 在美東時間周三晚間，美國總統川普(Donald Trump)簽署了臨時聯邦資助法案，聯邦政府機構將得以恢復對經濟數據的收集。 9月的就業報告可能率先公布。此前私人部門的就業調查顯示，勞動力市場出現裂痕，使得投資人預期聯準會將較快地降息。 德國工程集團西門子大跌4%，稍早該公司公布財報，第四財季(7~9月)工業獲利略低於分析師預期，公司並宣布減持子公司西門子醫療(Siemens Healthineers)的計畫。 德國線上外賣食品公司快遞英雄(Delivery Hero)上漲2%，此前該公司表示，受亞洲市場復甦的推動，預計本季的成長將加速。 在數據公
時報資訊 ・ 3 天前大陸經濟穩步復甦 助攻A股回升
大陸經濟持續在低成長環境中穩步修復，法人指出，政策改革、內需消費與資金動能成為市場主要支撐。儘管短線仍面臨數據空窗與外部不確定性，但「反內捲」政策與居民高儲蓄潛能可望推動中長期市場回升。
工商時報 ・ 4 天前美經濟爆慘況！「家庭月光族」數量飆升 最新調查超嚇人
美國與中國大陸正面臨截然不同的經濟壓力，美國面臨通膨與薪資停滯的夾擊，大陸則深陷通縮陰影，兩大經濟體的挑戰，揭示全球經濟步調不一致，兩極化的現象更加明顯。
中時財經即時 ・ 4 天前《基金》大陸經濟穩步復甦 助攻A股回升
【時報-台北電】大陸經濟持續在低成長環境中穩步修復，法人指出，政策改革、內需消費與資金動能成為市場主要支撐。儘管短線仍面臨數據空窗與外部不確定性，但「反內捲」政策與居民高儲蓄潛能可望推動中長期市場回升。 聯博集團新興市場價值型股票投資長John Lin表示，雖然地緣政治風險依然存在，但市場對負面消息的敏感度已下降。隨著大陸推動資本市場改革、改善公司治理與提振投資人信心，市場結構正朝健康化發展。不過，在外部需求未明朗前，北京大規模刺激政策的機率仍低，經濟預料將維持數季「低成長、緩修復」。 展望第四季，「反內捲」已成大陸2025年經濟方針之一，政策焦點將放在改善競爭秩序與提升產業效率，受惠產業橫跨太陽能、電動車、銅礦與畜牧等上中下游供應鏈。此外，內需導向產業如金融科技、運動服飾與能量飲料仍維持高速成長，AI基礎建設題材則具長期投資價值。 PGIM保德信中國中小基金經理人陳舜津分析，大陸第三季GDP增速符合預期，第四季有望完成全年目標。財政政策持續加碼將帶動基建投資回升，出口動能則來自非美地區。不過，由於去年同期消費基期偏高，加上「以舊換新」政策邊際效應遞減，內需回升力道受限。 第二季以來固
時報資訊 ・ 4 天前《晨間解盤》AI血洗日 台股難逃殺機
【時報-台北電】美國總統川普簽署臨時資金法案，將政府運作資金延長至一月底，讓美國聯邦政府關門逾43天後重啟，市場對聯準會12月降息預期轉弱，美股大跌，道瓊指數跌797點 (跌幅1.65%)，S&P500指數跌1.66%、費城半導體指數跌3.72%，AMD跌4.22%、博通跌4.29%、輝達跌3.58%、台積電ADR跌2.90%。 群益投顧表示，美國聯邦政府在關門逾43天後重啟，美國政經局勢將逐漸恢復正常運作，多項延遲發布之經濟數據預計將於下星期陸續補公布，但即時性有限;投資人對聯準會12月降息機率之預期降低。台灣經濟基本面穩定無虞，主要受外部系統性風險干擾。主流類股:AI伺服器、PCB、機器人供應鏈、蘋概股，指數區間: 27200-28100。 操作建議上，群益投顧分析，美股大跌、外資期現貨市場近期呈現偏空操作，恐影響市場信心。AI泡沫疑慮升溫，台股短線恐將拉回震盪，建議擇優謹慎保守操作。(編輯：龍彩霖)
時報資訊 ・ 2 天前
哈塞特：政府關門恐讓部分十月數據「永遠空白」
白宮國家經濟主任哈塞特 (Kevin Hassett) 周二 (11 日) 表示，創紀錄的政府停擺，導致原訂十月要蒐集的部分經濟數據可能永遠缺漏，使外界更難全面掌握美國經濟的真實狀況。
鉅亨網 ・ 4 天前獲利賣壓影響，道瓊歐洲600週四追高後倒吐0.61%，金融服務、工業股領跌
【財訊快報／陳孟朔】美國聯邦政府結束史上最長停擺後，投資人轉為獲利了結，連續兩天衝高且破頂的歐股週四呈現追高後拉回的表現；道瓊歐洲600指數早段一度升0.36%，終場倒吐3.56點或0.61%，以全日最低的580.67點作收，反映在缺乏新利多、且市場關注即將公布的美國重磅經濟數據之際，資金選擇暫時降風險。主要國家股市全線受壓；英國富時100指數自上日締造的收市新高回吐1.05%、德國DAX指數跌1.39%、法國CAC 40指數微跌0.11%、義大利富時MIB指數小吐0.08%、西班牙IBEX 35指數跌0.23%。分析師指，先前市場押注明顯降息、以及政府停擺即將結束的利多，已提前反映在指數創高之中，現在步入「利多兌現」階段。宏觀數據方面，英國國家統計局初步數據顯示，第三季經濟僅增長0.1%，為秋季預算案公布前最後幾項關鍵經濟數據之一，反映經濟仍處低速徘徊。歐元區方面，9月工業生產增幅遠遜於經濟學家預期，部分受到單一成員國數據波動影響。市場人士指出，在美國官方數據因停擺延遲發布、部分統計甚至可能永久缺失的背景下，歐股後市走向仍高度依賴美國就業與物價數據能否如期補發，以及Fed實際啟動降息
財訊快報 ・ 2 天前哈塞特：政府關門恐讓10月統計「永遠空白」，短期經濟判讀陷迷霧
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)直言，創紀錄的政府停擺不僅拖累發布時程，更可能讓原訂10月要蒐集的部分經濟數據「永遠缺漏」，決策與市場短期恐在資訊不足的迷霧中前進。受影響的統計機構涵蓋勞工統計局(BLS)與人口普查局，仰賴人工調查的報告成為最脆弱一環。市場人士憂心，10月消費者物價指數(CPI)恐難如期出爐，以家戶調查為基礎的失業率報告亦面臨風險，數據空窗將放大對通膨與就業動向的分歧解讀。原定10月3日公布的9月就業報告因數據在10月1日停擺前已完成蒐集，被視為最可能率先回歸的一份。然而真正挑戰在於，人力本已吃緊的統計單位需同時消化延期與即將到期的報告，一旦復工，恐迎來密集「數據公布潮」，但品質與可比性仍待觀察。哈塞特並表示，長達數週的停擺將對經濟造成打擊，部分數據恐永遠遺失、部分僅屬延遲；他預期動能可望在2026年初回升，明年第一季美國經濟有機會回到3%至4%的成長步調，惟數據斷層期間的模型推估與修正風險將同步上升。與此同時，美國參議院已於週一通過重啟政府法案，眾議院預計週三晚間表決，通過後將送交川普總統簽署生效。市場人士指出，
財訊快報 ・ 4 天前
〈美股早盤〉美政府重啟後市場觀望 主要指數開低、美債殖利率走揚
美國政府結束史上最長停擺後，華爾街主要指數周四 (13 日) 開盤走低，投資人正等待一系列延後發布的經濟數據，以判斷美國經濟動能與聯準會 (Fed) 未來的政策方向。市場持續消化政府重啟帶來的不確定性，加上近日美股呈現板塊輪動，使
鉅亨網 ・ 2 天前紐約匯市週四美元指數下跌0.34%，反映美經濟與Fed政策不確定性
【財訊快報／劉敏夫】紐約匯市週四美元兌換一籃子主要貨幣下跌，因美國史上最長一波的政府停擺結束之後，交易員擔憂美國經濟前景不明，進而影響聯準會政策前景。追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數下跌0.34%，報99.156。美元兌歐元貶值0.0040美元，報1.1633美元兌換1歐元；美元兌日圓貶值0.23日圓，報1美元兌154.56日圓；美元兌換瑞郎貶值0.0048瑞郎，報1美元兌0.7929瑞郎。歐元兌日圓升值0.35日圓，報1歐元兌179.80日圓；歐元兌瑞郎貶值0.00244瑞郎，報1歐元兌0.92243瑞郎。英鎊兌美元升值0.0059美元，報1英鎊兌1.3192美元；加幣兌美元貶值0.0030加幣，報1.4036加幣兌1美元。麥格理全球外匯及利率策略分析師Thierry Wizman在報告中寫道，估計投機交易者只是提前平掉美元多頭倉位，準備因應未來幾週美國經濟數據發布頻率高於往常可能帶來的市場波動加劇。駐歐洲的交易員表示，東京-倫敦盤交匯時段過後，市場開始出現槓桿做空美元的興趣，但週四大部分交易仍屬於戰術性操作。白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)週四表示，10
財訊快報 ・ 2 天前
世界換手！亞洲經濟2026年將超車歐美 IMF：美中印新三強格局確立
國際貨幣基金組織（IMF）最新發布的《世界經濟展望》中預測，全球經濟規模將在 2026 年達到 124 兆美元。這份數據不僅揭示了全球經濟成長的宏大圖景，還有世界權力重心正經歷一場歷史性的轉移，同時也潛藏著全球增速放緩、地緣政治裂痕加深等深刻的結構性矛盾。 IMF 此次排名採用
鉅亨網 ・ 3 天前法國央行預測Q4經濟「小幅」成長，投資與出口支撐企業韌性
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，儘管政治和預算不確定性加劇持續給企業帶來壓力，但法國央行預計，法國第四季經濟將保持成長。在投資和出口推動第三季經濟意外成長0.5%後，根據法國央行對8,500家企業的月度調查及近期活動指標，法國第四季經濟將「小幅」成長。法國央行首席經濟專家Olivier Garnier表示，我們持續看到一定的韌性，企業表示10月活動繼續成長。工業和服務業也預計11月活動將繼續改善，儘管增速會放緩。這份調查結果凸顯了法國經濟與政治局勢之間的脫節，這場危機接連推翻數屆政府，並使法國在通過預算方面陷入困境。到目前為止，這種不確定性似乎對家庭的影響大於企業，因為儲蓄率高，而消費者支出近幾個月來僅小幅成長。
財訊快報 ・ 4 天前白宮估算政府停擺每週經濟損失150億美元，6萬民企員工丟飯碗
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)週四表示，歷時最久的一輪聯邦政府局部停擺，預估已導致私營部門流失約6萬個工作機會，凸顯政策僵局對實體經濟的外溢衝擊。哈塞特指出，委員會最新估算顯示，政府停擺對經濟造成的損失高達每週150億美元，並可能讓國內生產總值(GDP)的預測增長「腰斬」。他說，在政府停擺之前，白宮預期第四季GDP將成長約4%，與過去兩季表現大致相當，如今實際增長恐僅剩原先預期的大約一半。「未來幾週，隨著就業報告與失業救濟申請數據陸續公布，勞動力市場的實際受損情況將更為明朗，近期預計也會公布整體就業數據，市場可據以評估停擺對就業與企業信心的連鎖效應。」稍早，美國總統川普已簽署眾議院通過的臨時撥款法案，正式結束這場創下歷史紀錄的聯邦政府局部停擺。這項支出法案將確保政府資金維持到明年1月30日，為農業部、退伍軍人事務部、立法機構與軍事建設等部門提供全年度撥款。法案同時撤銷政府停擺期間數千名聯邦僱員的裁員決定，並在明年1月底前暫時封堵新一輪大規模裁員風險。分析師指出，若國會在1月底前未能就長期預算達成共識，「停擺陰影」恐再度籠罩美
財訊快報 ・ 2 天前
國泰證11月投資觀點 看好中港、日股與黃金
國泰證券12 日發布 11 月投資觀點報告，由於聯準會10月宣布再降息1碼，持續展現寬鬆政策立場，市場普遍預期利率將持續下行，為經濟注入更多活水，正向看待中港、日本股市以及黃金、債券等四大類資產，對美元、美股、歐股以及原油抱持中立看法，第四季消費旺季來臨，加上 AI 技術滲透成為推動市場雙引擎，建議投資人聚焦消費品、電商、科技等成長型與景氣循環產業，並搭配信用良好的長年期債券標的。
中時財經即時 ・ 3 天前