《研究報告》美國政府債基金 避震性佳

【時報-台北電】肺炎疫情仍未受控下，中美疫情、科技及金融戰緊張情勢升溫，消息面不定期增添市場波動，但全球央行超級寬鬆環境，有助發揮下檔支撐，留意體質較差國家或企業，面臨降評或違約風險，精選持債至上，投顧建議首選美國政府債基金（GNMA），具美國政府債信及聯準會買盤支持，面對市場波動環境提高防禦力。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅．維克表示，雖然美國就業及經濟表現受肺炎疫情衝擊，但依舊樂觀看待房市前景，預期低利率的環境，加上首購族需求，有助支撐房價。

美國政府GNMA債受政府信用擔保，信用等級比照公債，且聯準會（Fed）不斷釋出購債計畫，滿足市場流動性需求，有利穩定房地產抵押債市，可留意隨經濟走穩後，緩步復甦下的投資機會。

安本標準360多重資產收益基金經理人劉向晴認為，就目前的重要觀察指標來看，及政府貨幣財政政策支持正向發展，美國10年期公債殖利率緩升，顯示資本市場續趨穩定。預期成熟市場因逐漸重啟經濟及政策支持，在風險性資產上有較佳反應，雖然4月一波大幅反彈，疫情不確定性仍在，中美貿易摩擦再度浮現，加碼風險資產宜保持謹慎，多重資產布局仍是相對穩健的策略。

群益多重資產組合基金經理人葉啟芳指出，在疫情、信用和經濟三者不確定性疊加下，央行和政府大規模的主動干預，無先例可循，但去槓桿和市場收縮最壞時間應已過去，未來市場走勢，取決於疫情何時受控和經濟活動的恢復。

投資操作上仍應留意風險管理，採跨國組合平衡基金因應，透過多元資產布局，有利分散投資組合風險，待市況穩定後，也能掌握資產價格企穩反彈契機。葉啟芳強調，隨信用債市場秩序回復，建議可留意環球投資級債與高收益債表現。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)