《研究報告》美債殖利率回落 三大債券吸金

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【時報-台北電】Delta變種病毒蔓延,資金轉入貨幣市場和債市尋求避險,上周有超過48億美元的資金湧入美國貨幣市場基金停泊,美國10年期公債殖利率一度重挫至五個月來新低,儘管後來止跌回升,單周仍下跌二個基點至1.28%,隨著美債殖利率回落,債市買氣跟著回溫。

根據最新統計,包含新興債、投資級債、市政債、MBS、政府債在內的整體債券型基金,已經連續19周吸金,上周再流入84.25億美元,並推升今年來累計流入超過3,221.56億美元。

上周投資級公司債、高收益債和新興市場債等三大主要債券基金全面獲得資金淨流入,其中投資級公司債基金的單周淨流入金額,再擴大至66.96億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理劉奕伶表示,高收益債今年以來表現領先,為唯一正報酬率債種,引領高收益債券基金資金動能隨之轉強,今年累計資金淨流入金額達239億美元,反應了市場對高收益債券基本面持續改善的預期。

劉奕伶指出,市場預估高收益債2021年全年違約率甚至有望低於當前預估的2%,加上目前企業的流動性準備充足,高收益債的基本面仍相當健康,身價可望隨企業獲利水漲船高。鑑於高收益債券目前債券利差評價趨於合理,建議可著眼持有價值、息收的角度,中長線布局高收益債。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,由於疫苗接種速度較快,歐美有望於三至六個月左右達成群體免疫,如此也使歐美經濟持續邁向解封,相關復甦動能也持續支持金融市場。

許家豪表示,雖有雜音干擾,但根據國際貨幣基金組織預估,今年全球經濟成長率有望較年初估值再調高至6%,其中又以歐美市場復甦明顯較快;美國產業目前庫存回補速度仍跟不上新訂單腳步,且第二季企業獲利成長預估約72%,歐洲企業第二季獲利成長預估更來到110.7%左右,雙雙於全球市場中排名領先,並有望對相關資產帶來支撐。

包括經濟復甦及企業獲利成長等基本面因素長期來看都有助於風險性資產的走升,除了股票之外,高收益債市除因原本就可提供較傳統避險債券如公債更佳的收益率,也因其較高的風險敏感度,有望受惠因基本面改善而強化的風險情緒,後市有表現空間,在債市投資中相對看好,值得追求收益的投資人關注。(新聞來源:工商時報─記者陳欣文/台北報導)