《研究報告》新興市場債 續當資金寵兒

·2 分鐘 (閱讀時間)

【時報-台北電】寬鬆貨幣政策將延續一段時間,投信法人分析,市場充沛的流動性將使殖利率有下行的風險,使得殖利率較高的資產受惠,其中新興市場債因基本面表現良好,較高的殖利率將吸引更多資金流入,未來隨景氣持續復甦,建議投資人可布局新興市場企業債掌握景氣回升的投資契機。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世民指出,全球景氣進入復甦軌道,新興市場企業債券同樣也能受惠長線經濟復甦動能,惟短期可能受景氣初升段的市場波動而出現震盪,預期待新興國家的疫苗接種率提升,經濟復甦動能將加速帶動企業獲利,具有較高殖利率的新興債市,將可望持續吸引金回流。

從歷史數據來看,目前實質利率與名目利率連動性高,代表美國公債利率可能持續上升,不過在主要央行相繼推出救市措施,維持全球資金面寬鬆,預期待美債利率穩定後,有收益面優勢的新興市場企業債,仍將成為市場資金偏好的資產。

在公債利率上行的環境中,若有意參與新興債市投資契機,透過較低存續期間、以美元計價之新興債是較為適合的管道,由於美元計價新興債較不易受匯率波動影響,報酬相對穩定且流動性佳,產業選擇上可聚焦金融、大宗商品等先前因疫情影響較大的產業落後補漲機會。

群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰表示,由於市場對於經濟重啟樂觀、石油等商品價格回升,新興市場經濟前景較之前樂觀,加上在資金寬鬆以及低利環境下,新興債市的再融資風險不高,預期整體新興市場公司今年違約率較之前下修,有助於新興市場利差收斂,支撐價格表現。

整體而言,亞洲新興市場投資等級債券投資價值仍明顯優於其他投資級固定收益商品,再加上其進可攻退可守之穩健特性,料將吸引資金持續流入,可望支撐其未來表現。

富蘭克林證券投顧表示,今年以來美國公債殖利率彈升,主要反應寬鬆貨幣政策、大規模財政刺激方案、經濟復甦帶動通膨預期等因素。考量聯準會態度仍將維持超寬鬆政策,利差型債券仍有空間,建議此時可靠攏於能受惠於經濟成長和通膨環境的債券類別,例如美歐高收益公司債可跟隨企業獲利成長機會、短天期的新興國家當地公債可分享景氣動能強的亞洲貨幣,以及油、銅生產國貨幣升值機會、波灣債市可分享石油上漲強化產油國償債品質的機會。(新聞來源:工商時報─記者陳欣文/台北報導)