《研究報告》新科技藍海產業 明年續領風騷

【時報-台北電】近期全球股市一掃今年來持續下跌的陰霾，出現較大的反彈行情。投信法人表示，通膨及美國聯準會（Fed）等不確定性因素降溫，激勵市場反彈。隨著聯準會升息腳步放緩及產業庫存調整步入尾聲，明年科技股將聚焦企業成長性，坐擁廣大藍海市場的新科技產業，例如高速運算、物聯網及人工智能等，明年預計仍將維持高速成長，帶動股價回升。

據晨星數據，以投信發行的全球科技股基金為例，前三名，近三年報酬率都在3成以上。法人表示，今年來受到聯準會升息循環影響，科技股評價遭到大幅修正，但也提供長線投資人絕佳的進場布局機會。

統一全球智聯網AIoT基金經理人林鴻益表示，美國通膨連續數月下降、聯準會升息放緩，使過去壟罩股市的不確定性下降，穩定市場信心，尤其是評價受到大幅修正的科技股。但反彈至短線高位後，在聯準會貨幣政策轉向前，股市預計都將呈現震盪，且個股表現分化。其中大型股由於基本面穩健，股價表現較具韌性。

市場關注的庫存調整問題，林鴻益分析，經過數月的庫存去化，多數產業庫存調整預計在明年第一季結束。這一次的庫存調整起因為供給端累積太多庫存，而非需求消失。因此，庫存去化後，各產業將回到過去正常的軌道。具備發展潛力的類股，例如物聯網及高速運算等，也將持續展現強勁成長力道。

林鴻益建議，選股可著重低滲透率的增量市場，而非存量市場。他解釋，具備增量市場支撐的藍海產業，往往也具備更高的成長潛力，例如人工智能、物聯網及高速運算等。另外，這些產業的應用能夠幫助企業提高營運效率，在明年全球經濟成長放緩的背景下，仍能透過企業資本支出，維持高速成長。

群益創新科技基金經理人黃俊斌表示，以台股來說，因Fed激進升息使美國CPI數據逐漸回落，但消費動能明顯降低，消費性電子產品銷量短期仍無起色，半導體庫存調整時間可能延長，整體電子產業前景不確定性高，惟股價已大致反映上述不利因素，預料股價將持續打底。

另一方面，手機需求下滑，PC與NB庫存升高，伺服器需求亦見鬆動，電子供應鏈庫存調整時間拉長。供應鏈由上游到下游，各自盤點庫存，庫存去化初步獲得些許成果，但仍等待需求東風來臨。台灣電子業目前仍以消費性電子產品為需求大宗，預料整體庫存調整有機會在明年上半年逐漸落底。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)