《研究報告》後市不悲觀 美股緊盯三變數

時報資訊

【時報-台北電】美國矽谷銀行及歐洲瑞士信貸接連爆雷，撼動全球金融市場，所幸聯準會、美國聯邦存款保險及瑞士央行等政府機構提供緊急救援下，帶動市場反彈。法人對美股後市並不悲觀，但短期要留意三變數，即聯準會升息幅度、會後結論及企業獲利下修幅度。

富蘭克林證券投顧表示，這次美國銀行業危機與2008年金融危機並不相同，監管機構快速提供流動性為事件「止血」，期挽回民眾信心，但聯準會貼現窗口借款大增，及美國遠期利率協議減隔夜利率互換利差擴大，顯示目前金融體系信心仍不足，能否順利恢復市場信心尚待觀察，凸顯這次利率會議決策尤為重要，包括升息幅度及後續對貨幣政策、對銀行業事件的看法等重點。

富蘭克林證券投顧認為，美國經濟下行壓力增加，信貸標準在過去數月已大幅收緊，銀行危機事件預估將進一步加劇此狀況，資金成本將上升，導致美國經濟進一步放緩甚至陷入衰退的風險增加，一些國際大型券商已接連下修美國今年經濟成長預測。

安聯投信指出，美國去年第四季GDP季增年率2.9％，高於市場預期，其中消費支出成長2.1％，暗示消費動能未出現大幅萎縮，市場對經濟硬著陸擔憂降溫，加上全球通膨見頂走降，預期歐美地區有機會於上半年停止升息，但聯準會利率維持不動的期間可能比想像更長久。

因此，在經濟下行及高利率的背景下，未來仍須留意企業獲利下修的幅度。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠分析，整體來看，美國經濟仍具韌性，無須過於擔憂，先前矽谷銀行倒閉事件，應屬於個案性質，且美國金融銀行體系穩健，不致因單一事件影響引發金融系統性風險。

投資布局方面，考量當前市場情緒仍較敏感，美股投資布局上建議採產業均衡配置，以平衡投資組合波動，產業包括AI、半導體、基建、醫療等可留意。

復華S&P500成長ETF經理人吳允翔建議，中長線資金可開始逢低布局，或透過市值ETF投資美股各產業。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)

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