《研究報告》外銀：亞幣下半年可望續升
【時報-台北電】短暫反彈後，隨著市場對美國聯準會(Fed)降息預期升溫，美元再度承壓。展望未來12個月走勢，外銀觀點認為，美元走弱的風險依然存在，弱勢美元環境下，看好亞幣下半年有望持續走升。
渣打銀行預期，由於美國關稅政策影響全球成長，美元將在未來幾周狹幅波動，並偏向看跌。美國總統川普多次抨擊聯準會，並計劃提名一位立場偏鴿的候選人擔任聯準會主席，這可能會在未來12個月內，進一步削弱美元。
匯豐銀行表示，今年新興市場股票的表現領先成熟市場，相關MSCI指數的美元淨回報分別為17％及11％，背後原因在於「美國優越論」的降溫。美元轉弱和增長放緩促使投資者將目光投向美國以外市場，其中，新興市場的估值具吸引力，與此同時，中國大陸經濟有回穩跡象，政策支援支撐信心。
匯豐銀行指出，雖然新興市場整體表現領先，惟不應視之為一個整體。從新興市場股票回報之間的關連性顯示，主要市場的表現往往並不相同，以中國大陸和印度為例，兩者僅呈現非常微弱的正回報關連性，今年的市場表現迥異，中國大陸引領新興市場升勢，而印度則表現落後，與2021～2023年的趨勢相反。
星展銀行表示，下半年亞洲貨幣存在許多利多因素，首先是上半年表現不佳的人民幣，至目前為止，成為下半年表現最好的貨幣之一，人行（POBC）允許人民幣受控的升值。中美貿易局勢的穩定性，允許人民幣進一步走升，進而為其他亞洲貨幣創造了升值空間。
其次在弱勢美元環境下，若跌勢主要來自投資人減碼美國資產，北亞貨幣有望表現相對突出，北亞經濟體多年來持續累積龐大貿易順差，並將其中大部分資金再投入美元計價資產。因此，在去風險化情境下，北亞貨幣可望受惠於資金從美國匯回本國貨幣的流動。
整體而言，亞洲貨幣在今年下半年兌美元可望走升，惟相對表現將取決於哪種特定的外匯驅動因素占主導地位。(新聞來源 : 工商時報一鄭妤安／台北報導)
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