《研究報告》南韓戒嚴快閃 台美股得利
【時報-台北電】南韓戒嚴6小時落幕，法人對此表示，時間雖短卻對經濟與投資環境造成巨大衝擊，市場對韓國政經情勢感到不安，後續可能引發半導體的轉單效應，提高其他台股在內的亞股估值，尤其政治不確定性低的美股投資價值。
GIM保德信亞太基金經理人曾訓億指出，緊急戒嚴反映顯南韓政經局勢不穩，加上三星、海力士記憶體生產重心都在南韓，尤其高頻寬記憶體為AI server標配，估計記憶體所受影響將比其他終端多，可能使競爭激烈的半導體產業出現轉單效應，如HBM的轉單效應可望使美光受惠，而智慧型手機訂單可能將流往中國品牌與Apple，同時將不利三星手機大廠與其晶片供應商高通。
南韓歷史至今共發生5次戒嚴令，這次6小時戒嚴解除後，據歷史經驗，可預期南韓政府有高機率推出相關穩定措施讓經濟和股市恢復穩定，然整體投資信心受影響下，韓國經濟前景能見度仍偏低，加上本來就不穩定總體環境及北韓地緣政治威脅，建議減持南韓曝險部位，轉向亞股中可受惠轉單效應與AI優勢台灣、印度，及受惠內需印尼和泰國。
「鉅亨買基金」認為，作為全球第12大經濟體，韓國穩定對亞洲及全球市場具有重要影響，不過這場政治風波已讓韓國的政經環境面臨考驗。這次戒嚴風波進一步增加韓國政治與經濟的不確定性。韓國的關鍵產業已面臨來自中國的強力競爭挑戰，韓股過去五年的平均每股盈餘年增率僅2.6％，遠低於台灣股市的14.4％。地緣政治風險以及戒嚴令的動盪使韓國股市吸引力可能進一步下降。預估2024至2026年間韓國平均經濟增長率僅2.1％，顯著低於台灣3％增長預估值。
南韓戒嚴迅速結束，但內部政治風險未消，對長期經濟發展與市場信心影響有待觀察，政治不確定性成全球投資者關注焦點；相較近期完成大選美國，市場風險低，適合成資產配置核心選項，歐洲多國也面臨執政困境與政策不確定性，凸顯美股吸引力。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文／台北報導)
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時報資訊 ・ 1 天前
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不確定因素仍多 足以支持黃金避險吸引力
MoneyDJ新聞 2025-11-13 08:04:20 黃文章 發佈金拓新聞11月12日報導，即使美國地緣政治緊張情勢在參議院通過新的撥款法案，有望結束史上最長政府關門後有所緩解。但分析師指出，仍存在足以支撐黃金避險吸引力的不確定因素。參議院的法案現已送交眾議院表決，預計將獲得通過。 德國商業銀行（Commerzbank）商品分析師卡斯滕·弗里奇（CarstenFritsch）指出，政府重新開門的時機可能並非對經濟最為理想。過去兩個月，美國政府幾乎未公布任何經濟數據，而私營部門的數據則令人失望——顯示勞動市場疲軟且通膨壓力持續高企。 弗里奇表示，美國消費者信心已降至三年半以來的新低。他指出：「市場預期，一旦數據發布恢復，美國經濟顯著放緩的跡象將會浮現。這反過來可能導致聯準會（Fed）實施更大幅度的降息。」 弗里奇表示，該行預期聯準會將被迫比市場目前預期更積極地降息，這將在2026年前為金價提供進一步支撐。他表示：「我們預期明年黃金將達每金衡盎司4,200美元，白銀則可能達每盎司50美元。」 瑞銀（UBS）首席投資辦公室的分析師也預期金價將在2026年達到4,200美元，稱即使政府重
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【時報-台北電】隨著美國政府持續的關門、聯準會12月是否降息出現不確定性，加上賣空資金狙擊AI，衝擊美股，波及台股7日收盤跌破月線，年底前的行情如何發展頗受市場關注。本報訪問統一投顧董事長黎方國、第一金投顧董事長黃詣庭、台新投顧副總經理黃文清三位名師，均仍看好年底台股行情，加權指數高機率持續創新高，不僅可能衝上29,000點，甚至有機會突破30,000點大關。 台股7日加權指數下跌248點收27,651點，跌破月線27,717點，是9月初之後二個月來，首見收盤跌破月線，盤勢進入整理，短線先試探27,000點整數關卡支撐力道。不過法人認為，過去十年台股在11月間有6次上漲、12月有8次上漲，從歷史經驗推論，第四季持續走升的機率仍高。 黎方國指出，年底前帶動行情共有七大利多，包括：一、聯準會降息方向不變，全球資金持續寬鬆，並在12月1日暫停縮表。二、美國主要科技巨頭已公布財報的公司，營收和獲利都超越市場預期。三、習川會南韓APEC破冰，中美貿易戰暫時休兵。 四、輝達GTC釋出更多AI前景，執行長黃仁勳承諾將投入5,000億美元在AI基礎建設上。五、美股年底上漲機會高，台股跟著連動。六、加權
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