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矽谷銀行「流動性枯竭」事件恐連環爆！ 學者專家：不會變成金融風暴
美國Silvergate、矽谷銀行（SVB）接連宣布倒閉，市場恐慌是否可能衍生新一波金融風暴。專家學者認為，未來半年至一年間，這種因升息造成的「流動性枯竭」事件將陸續爆出，但不會如2008年造成全球性金融風暴；另針對是否將影響聯準會升息路徑？專家學者有不同看法。
本次事件起因於矽谷新創事業過去一年相關產業低迷，導致銀行客戶因資金需求大量提款，而矽谷銀行過去將大量存款投資於國債及房貸抵押證券，近年來利率快速上升造成其持有的資產價格大幅下跌，因而造成大幅虧損，且在高利率環境下無力籌資而倒閉。
矽谷銀行破產 不致引發金融危機
國泰世華首席經濟學家林啟超指出，矽谷銀行的資產負債結構與一般銀行不同，資金來源有8成都是存款，與一般商業銀行只有6成不同；收款後資金用於美債投資與創新企業融資，也與一般大型銀行不同。
林啟超進一步表示，矽谷銀行的資產規模只有JP Morgan總資產的5%左右，而且爆發本次事件的原因比較單純，是因美國強力升息導致出現流動性不足，屬於區域型、特殊高槓桿企業容易發生的現象，與當初2008年由美國第四大投資銀行雷曼兄弟引起、因為許多不同的衍生金融商品相繼暴雷導致的金融風暴不同，「所以這次絕對不會像是雷曼事件」
中央大學財務金融學系教授葉錦徽亦指出，矽谷銀行是地區性銀行，它的客戶也屬特定企業（新創產業）；這次的流動性衝擊事件，屬於大環境引發的「系統性危機」，且為個別性的單一事件。而當初雷曼兄弟事件引發的金融風暴，是因為多家金融機構交叉持有不健康金融商品，當一家機構出問題時，才會引發連鎖效應。「矽谷銀行這種單一事件要造成更多銀行受到牽連、引發金融危機，是不太可能的。」
凱基投信亦表示，本次事件雖造成短期市場震盪，但預期不會演變成大規模的金融系統性風險，理由除了影響規模有限、美國財政部、Fed、聯邦存款保險公司(FDIC)已即時出手處理之外，截至2022第三季，美國金融部門槓桿比例較2008年次貸危機期間的123%回落至75%。目前市場最擔憂的流動性因聯準會即時出手，利率市場沒有看到大幅緊縮的情形。
升息持續 小心越來越多「流動性枯竭」事件爆出
葉錦徽表示，目前美國財政部接管之後，需要小心持續升息與抗通膨環境的影響，如果短期升息路徑沒有太大的轉變，升息趨勢會不會造成其他類似的地區性銀行也出現「流動性枯竭」危機，是美國財政部與聯準會需要小心留意的風險。
不過林啟超認為，聯準會已經很快速地出面，表示會給企業必要融資，使市場恢復信心，也激勵今天美股電子盤也在消息出現之後止跌回升。但他指出，緊縮貨幣政策的遞延效果會慢慢出現，這種高度槓桿的金融機構與企業，會因為融資成本大幅提高導致流動性風險，預期未來半年~一年間，會陸續爆出更多小型的信用事件。
影響聯準會升息？學者看法不同
林啟超認為，本次銀行破產事件，也可能影響聯準會升息路徑。今天晚上聯準會已經宣布要開臨時會，因為這事情爆發，使聯準會的立場「有點尷尬」，升息是為緊縮資金、壓抑通膨，但他們如今卻也需要釋出部分資金解決金融機構爆發的流動性風險，雖然預期未來3、5、6月的升息行動還是會持續，但3月是否需要一次升息2碼，將是聯準會官員們多加考慮的重點。
葉錦徽則表示，此次銀行事件是否可能影響聯準會升息決策，要先看聯準會掌握會有多少「類似事件」。他認為，通膨是每位國人都在面臨的壓力，但如矽谷銀行這種流動性風險，影響的程度可能並不普遍，除非聯準會掌握到金融機構普遍都面臨這種流動性危機，否則升息減緩的機率不高。
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Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。
