睽違一年！12月景氣燈號再亮「紅燈」！景氣燈號是什麼？看懂這篇不再盲目跟風！

國發會最新公布2025年12月的景氣對策信號綜合判斷分數升1分，到達38分，景氣燈號剛好觸及紅燈的下限，睽違一年再亮紅燈！你看得懂「景氣燈號」嗎？景氣燈號是什麼？由哪些數據指標組成？景氣指標又有什麼意義？「景氣燈號投資法」有用嗎？本文將帶你釐清各種燈號的意義，讓你在投資理財時不再盲目跟風，而是根據數據做出更明智的決策！

景氣燈號是什麼？燈號代表什麼意義？

景氣燈號由我國的國家發展委員會（國發會）定期公布，正式全名為「景氣對策信號」。景氣燈號的設計就像交通號誌，五種不同顏色的信號燈代表不同的景氣概況，讓人能快速判讀景氣好壞：

• 藍燈：表示景氣低迷，可能有經濟衰退風險。

• 黃藍燈：注意性燈號，景氣介於低迷與穩定之間的過渡期，宜密切觀察後續景氣是否轉向。

• 綠燈：代表景氣穩定，是健康成長的經濟狀態。

• 紅黃燈：注意性燈號，景氣介於穩定和熱絡之間的過渡期，經濟成長轉強，要注意是否過熱。

• 紅燈：表示景氣熱絡，這時要開始小心當景氣過熱，可能導致通膨或經濟泡沫。

景氣燈號是一個整體的綜合分數，由九大指標所構成，包含哪些指標我們等等再提，現在先看看這個綜合分數是怎麼算出來的。

九大指標中，每一項的評分在1~5分之間，各自會產生一個燈號，由小到大為藍燈1分、黃藍燈2分、綠燈3分、黃紅燈4分、紅燈5分。而這九項指標加總在一起，即成為景氣對策信號，景氣燈號的綜合分數落在9至45分之間，換算為燈號是9 ~16分為藍燈，17 ~ 22分為黃藍燈，23 ~ 31分為綠燈，32 ~ 37分為黃紅燈，38 ~ 45分為紅燈。

景氣燈號的組成有哪些？

目前國發會編製之對策信號由九項景氣對策信號的分數加總後決定，每月依各構成項目之年變動率變化與其檢查值比較後，視其落於何種燈號區間給予分數及燈號。

這九大指標涵蓋生產、消費、投資、貿易等層面：

• 生產類：工業生產指數、製造業營業氣候測驗點

• 消費類：製造業銷售量指數、批發／零售／餐飲業營業額

• 投資類：股價指數

• 貿易類：海關出口值、機械及電機設備進口值

• 就業類：工業及服務業加班工時

• 金融類：貨幣總計數M1B

景氣指標有哪三種？

除了景氣燈號，國發會也會定期公布「景氣指標」，景氣指標分為領先、同時、落後三種，這些指標的變動可以幫助分析景氣的發展方向：

1. 景氣領先指標（Leading indicator）：具有反映「未來」景氣變動性質之指標，通常在整體經濟開始擴張或衰退之前就會出現變化，轉折點常領先於景氣循環轉折點發生。政府可根據景氣領先指標的變化調整貨幣與財政政策，企業則用以評估市場需求，決定擴張或收縮產能，投資人也能透過這個指標調整投資組合。領先指標由實質半導體設備進口值、工業及服務業受僱員工淨進入率、外銷訂單動向指數、建築物（住宅、商辦、工業倉儲）開工樓地板面積、製造業營業氣候測驗點、股價指數、實質貨幣總計數 M1B七大項目組成。

2. 景氣同時指標（Coincident indicator）：反映「目前」景氣變動的指標，能即時反映當前的經濟狀況，不像領先指標能預測未來經濟，而是提供即時經濟現況資訊，轉折點常與景氣循環轉折點同步發生。景氣同時指標用來判斷經濟目前是處於成長還是衰退階段，由工業生產指數、實質機械及電機設備進口值、實質海關出口值、製造業銷售量指數、工業及服務業加班工時、 電力（企業）總用電量、零售及餐飲業營業額七大項目構成。

3. 景氣落後指標（Lagging indicator）：在經濟景氣變動之後才會發生變化的指標，主要是反映過網的景氣變動性質，用以確認趨勢已經發生，轉折點常落後於景氣循環轉折點。落後指標可以幫助決策者和投資人確認經濟的長期走勢、是否已經進入某個經濟周期，並驗證景氣領先與同時指標的準確性。景氣落後指標由五大項目構成：製造業存貨價值、全體金融機構放款與投資、製造業單位產出勞動成本指數、五大銀行新承做放款平均利率、失業率。

景氣領先指標

景氣同時指標

景氣落後指標

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景氣燈號多久公布一次？哪裡可以查到？

景氣對策信號與景氣指標由國發會每月發布一次，通常在每月下旬公布上一個月份的景氣狀況。可以在國家發展委員會官網或景氣指標查詢系統查到，其中景氣指標查詢系統上會註明下次的發布日期。別忘了隨時關注Yahoo股市，更能掌握相關新聞動向！

景氣燈號跟你有什麼關係？

景氣燈號的變化反應的是整體大環境的經濟狀況，對我們的投資、工作、消費、貸款都可能有影響，景氣燈號亮紅燈時代表景氣過熱，轉為藍燈時表示景氣衰退，這些訊號有助於我們調整自己的投資策略、消費習慣等。

當景氣由綠燈轉向黃藍燈、藍燈， 股市可能要往低點走，股民們適合可以開始檢視投資組合、擬定避險策略、尋找被低估的標的。另一方面，由於景氣緊縮，企業恐將縮減人力，轉職和加薪的難度會提高；同時，商家也可能為了刺激消費而提供較多折扣、央行可能降息來讓借款成本變低。

若景氣朝紅黃燈、紅燈前進，則要注意是否有過熱的疑慮，企業擴張、薪資成長快，股市可能有泡沫風險，最好多留意市場是否有回檔或修正跡象。另外，景氣過熱引發通膨，可能導致物價、房價上漲， 央行也以升息策略來應對。

研究景氣燈號與景氣指標的同時，也可以分析目前的景氣循環周期，一個周期包含擴張期與收縮期，擴張期由景氣谷底往景氣高峰走，收縮期則相反，是從高峰回落谷底的期間。實務上，擴張期及收縮期應各持續至少5個月，全循環則至少需15個月。

從1954年11月開始，台灣經濟歷經15次景氣循環，每個景氣循環的擴張期平均有40個月、收縮期平均15個月。最近一次完整的景氣循環擴張期自2016年2月開始、2022年1月達到景氣循環高峰，並在2023年4月觸及景氣低谷，共歷時86個月。目前我們正處在第16次景氣循環的擴張期，當碰到景氣高峰後，理論上就會向下往景氣低谷收縮，後續可再密切觀察相關燈號、指標與經濟數據。

景氣燈號對股市有什麼影響？

景氣燈號顯現當下經濟熱絡狀況，也經常被投資人用在預估股市未來走勢，因此時常看到的對應投資行為如下：

• 藍燈：股市低迷，可留意潛力股，關注買進時機，但也須觀察景氣停滯風險。

• 藍黃燈：需視前期狀況，若由藍燈往綠燈前進，表示股市正在熱絡，可視狀況布局；若由綠燈往藍燈前進，表示股市狀態逐漸低迷，需檢視持股狀況。

• 綠燈：股市狀態平穩，沒有低迷或過熱的問題。

• 黃紅燈：需視前期狀況，若由綠燈往紅燈前進，表示股市正在熱絡，仍可視狀況進場；若由紅燈往綠燈前進，表示股市熱度正在降溫，需檢視持股狀況。

• 紅燈：股市過熱，可留意持股，關注賣股時機。

景氣燈號投資法是什麼？有風險嗎？

景氣燈號投資法是一種根據景氣燈號顏色來決定投資策略的方法，大原則是在藍燈時買進、紅燈時賣出，說穿了就是股票投資的原則「低買高賣」。景氣燈號投資法適合穩健型的長線投資人，不隨市場短線情緒起舞、跟著景氣風向順勢而為，且手上的投資銀彈可沒有急用、耐得住性子的投資人可參考。

先前景氣藍燈時，不少投資專家跳出來大聲疾呼現在是進場時機，那麼，近期燈號已經幾次轉紅燈，是否該將手上的股票脫手了呢？

理財部落客艾蜜莉曾分享，會在景氣紅燈開始分批賣出，其目標是為了「在相對高點先獲利入袋」，而不是要賣在最高點。她會同時等待景氣燈號回落，待景氣降溫後重新布局。

根據歷史統計，景氣紅燈其實並不常出現，首次亮出紅燈後，景氣也不一定會立刻反轉下跌，多數會經過一段時間高檔盤整。投資人要何時賣股，並不一定需要完全照著燈號操作，賣股時機端看你的獲利策略，是覺得「有賺就好」，還是想更貼近盤勢漲幅，搭配其他的觀察才能更精準操作。

此外，景氣燈號很可能來不及反應市場發生的突發事件，如戰爭、疫情、金融危機，且景氣燈號是當期數據，不一定能準確預測市場轉折點，建議投資人搭配其他市場分析方法，如技術分析、產業趨勢等，更能降低風險。

（核稿編輯：劉凱銘）