目標價喊上65元！大摩讚旺宏「比想像中還強」、緯創GB300飆至1.5萬櫃 中信按讚「遭低估ETF等級標的」

[FTNN新聞網]記者莊蕙如／綜合報導

AI浪潮席捲台股，不只新創與晶圓巨頭受益，連傳統半導體與代工大廠也搭上新一輪成長列車。其中旺宏與緯創的後勢最被外資點名，兩家公司各自有其來源與方向，但都因AI需求倍速膨脹而迎來全新的成長週期，備受投資人熱切關注。

外資最先拋出震撼彈的是摩根士丹利。大摩認為，旺宏2026年營運動能「比市場想像還強」，尤其NOR價格預期一路漲到2026年上半年，讓公司基本面更具支撐力。更關鍵的是NAND市場的整體供需反轉，未來一到兩年旺宏有機會吃下高密度MLC NAND的大量缺口。因為主流NAND廠商紛紛退出MLC市場，使得旺宏的切入點更具競爭力，大摩預期旺宏最快半年內就會端出新品搶市，並以漲價推升毛利率。

旺宏下一個成長來源，是老客戶任天堂帶來的新商機。Switch 2將直接推升ROM需求，與MLC NAND形成雙引擎，帶動旺宏2026年營收加速上行。大摩將旺宏推測合理股價定在40元，更把樂觀情境目標價一口氣上調到65元，給出「優於大盤」評等。

與旺宏走記憶體循環不同，緯創的亮點在AI伺服器供應鏈全面擴張。法人指出，緯創第三季毛利率與營益率都優於預期，來自產品組合改善、匯率有利，以及緯穎貢獻的加成。雖然財務成本拖累業外獲利，但中信投顧明確表示，這部分已可控，不構成長期風險。

AI伺服器對緯創的拉抬力道更是火熱。中信投顧估算，隨著新客戶加入與舊客戶加碼，緯創2026年GB300機櫃需求上看15,000櫃。GPU陣營第二大客戶也即將開始大量下單，而AMD在2026年下半年帶來的額外需求可能再次推升營收，讓緯創的AI事業線呈現「多引擎同時加速」。

關於估值，中信投顧直接點破緯創被低估的核心問題：以目前股價換算，緯創僅以約9.3倍2026年預估EPS本益比交易，與一線ODM同業相比相當便宜，因而給出「買進」評等。

◎《FTNN新聞網》提醒您：本資料僅供參考，投資人應獨立判斷，審慎評估並自負投資風險。

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