盈透證券：客戶淨作空美股 前所未見 但估計短空長多

MoneyDJ新聞 2020-12-31 08:32:20 記者 陳苓 報導

美國網路券商盈透證券(Interactive Brokers)創辦人Thomas Peterffy表示，最近在盈透平台上出現前所未見的現象，客戶淨作空美股，想從美股下跌中獲利，他從未看過此種情況。

MarketWatch、CNBC報導，Peterffy 30日受訪表示：「我們的客戶總是在市場上漲時賺錢、市場下跌時賠錢，但是過去五天來，出現180度大轉變」。他說，客戶淨作空美股，從他們集體持有的部位看來，這些投資人押注股價將跌，盈透平台從未出現過此種情況。

Peterffy在1978年創立盈透證券，電子交易部門在1993年上路。平台啟動以來，他從未見過客戶集體淨作空、想從美股跌勢中獲利。

Peterffy表示，他估計市場將有拉回，但是不認為是長期回檔。他說：「長期而言，龐大錢潮湧入經濟，這些資金無處可去，人們必須交替購買股票...不然能拿這些錢怎麼辦？」他認為這是漲勢起因，未來幾年情況相同，他說長遠來說，市場會往上走高。

那麼為何會有這種情況？Peterffy推測，有鑑於特斯拉等飆股，今年來狂噴730%之多，客戶可能是要保護投資部位，避免股價暴跌受創。他說購入保護性的選擇權，是較好的替代方案，優於獲利出場、繳納證交稅。

另外，出售保護性選擇權的價格激增，可能鼓勵盈透客戶進行淨賣出。他說：「價外(out-of-the-money)買權(call)遭到過度炒作，變得極度昂貴」。買權是選擇權合約，持有者有權利但是沒有義務，在特定價格和時間，購入標的物。出售買權通常代表預期市場將跌。

美股閃現警訊！散戶追高大開槓桿 融資餘額破紀錄

華爾街日報27日報導，美股狂熱閃現警訊，融資餘額破新高！部分散戶為了追求更高報酬，採取高風險策略，包括大開槓桿、部位過於集中、買賣選擇權，一旦股市出現震盪，可能會蒙受毀滅性損失(devastating losses)。

美國金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority)數據顯示，11月為止，美股融資餘額達7,221億，打破2018年5月的紀錄(6,689億美元)。這通常是股市惡兆，融資餘額創新高後，市場波動性往往會飆高，2000年、2008年皆是如此。

融資風險相當高，融資是投資人抵押證券向券商借錢，以便進行更多投資。如果抵押的證券價格跌破某一門檻，會引發融資追繳(margin call)。此時投資人必須補繳保證金，不然可能會被券商斷頭、抵押證券被強制賣出。

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