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疫情驅使宅經濟加速發威
作者：莊正賢
5月中旬本土疫情爆發，台灣進入三級警戒，確診人數連續兩周3位數增加，已經超過6000人確診，但台灣沒有進一步封城，靠著人民的自律，宅在家不出門，催生宅經濟的爆發，尤其電商的成長性最大，由於台灣屬於海島型國家，出門10分鐘內就可以買到日用品、食物、飲料、逛街購物等，非常方便，不像歐美、中國等屬於大陸型國家，出門都要開車，時間較長，相對不方便，所以電商發展得比較全面，但台灣因為本土疫情的爆發，迫使電商需求大增，甚至餐飲業者尋找求生路，想方設法要在危機中突圍自救，包含王品、饗賓、漢來美食等大型餐飲業，不約而同的走上雲端。
由於農曆年後進入Q2為電商業者淡季，但今年疫情爆發，淡季很旺，並且現在政府還在吵疫苗，導致國人施打率偏低，預計要到今年底才有可能提高施打率，明年達到人體自然免疫，生活才會回歸正常，就像現在歐美國家施打疫苗後，確診率大幅下降，已經慢慢回復正常生活了，因此推估這波三級警戒的時間會持續一陣子，民眾待在家的時間大幅增加，電商股將大幅受惠。
千金電商平台富邦媒
台股千金大多集中在電子股上，唯一一檔與眾不同的是電商股富邦媒(8454)，富邦媒旗下通路包含momo購物網、摩天商城、電視購物及型錄，去年營收672億元，年增29.65%，全年EPS 13.87元；今年第一季營收183.6億元，較去年同期成長21.6%，EPS 5.57元，營收及獲利皆創下歷史新高。由於疫情急轉直下，5月中旬開始防疫商品、食品、民生用品買氣數倍成長，筆電、電玩商品也熱賣，Q2淡季變旺季，4月營收創下同期新高，5月會再成長，Q2優於預期。
集團目標2022年營收上看千億元，主要動能將來自於B2C業務的高度成長，2019年11月與富邦銀行推出的momo聯名卡推出有利於消費者年黏著度提升，momo信用卡持卡人消費是一般會員的2倍，提供3~5%的回饋。2021年公司會開始建立momo幣的生態圈，希望擴大會員，2020年累積發20億元 momo幣，未來除了線上折抵，也希望可以結合線下實體、餐飲、超商的抵用，也會讓momo獲得資源交換，這就是富邦集團的奧援。
富邦媒擴大資本支出，預期2023年，中南部兩大倉儲加入營運陣容後，可更快速服務在地消費者，也有助於當地物流產業鏈開發，帶動台灣整體電商產業服務升級。目前momo全台倉儲已達35座，朝向40座邁進，維持台灣第一大電商地位，持續拉開與競爭對手距離。股價創下歷史新高1340元，今年全年估28~30元，享受40高本益比。二線廠包括網家(8044)、東森(2614)也都受惠這波台灣疫情的宅經濟商機。
與電商平台配合的物流業者也會受惠貨物運送的量大增，帶動業績成長，宅配通(2642)短短三周，股價從33.85元漲到94元、嘉里大榮(2608)從43元漲到74元，股價已經反應利多了。
興櫃股王：第三方支付龍頭綠界科技
去年全球疫情爆發後，「數位轉型」不再只是選擇，而是企業不得不面對的挑戰，金流作為其中重要樞紐，第三方支付龍頭綠界科技(6763)站上趨勢浪頭順勢成長，在國內一年約2400億元的電商交易總額中，拿下約25％市占率，並認為接下來將有更多中小型企業走入線上，國內支付產業的黃金年代已然到來。
綠界科技、蝦皮購物與MOMO購物等國內三強相加，已占去目前市場6~7成比重，國內第三方支付市場大者恆大的趨勢，如果純以第三方支付市場來看，綠界科技在中小型電商的市占率更高達7~8成，且在疫情爆發後，每個月新增客戶數平均增長6000多家，目前整體服務家數規模已近25萬家，綠界科以中小型電商作為主戰場，在數位轉型的「最後一哩路」裡，缺乏能量與超商或收單行建立體系的中小企業，綠界協助客戶快速建置全方位開店平台與支付系統，不必單打獨鬥各自與銀行、超商系統串接，與之配合的信用卡收單行、銀行及超商體系關係也十分緊密，成為界科技的成長動能。除此之外，新推出的 Shopify金流服務及站內付2.0都大受歡迎，新增業務包含電子行銷贈品服務及ECShop開店平台等功能，都是第一季營收成長持續創新高的原因。
綠界今年Q1營收為3.36億、EPS 5.27元，單季營收及獲利都創下歷史新高，4月淡季營收1.08億，年增22%，股價創下900元天價興櫃股王。
電商新星： 91APP*-KY
91APP*-KY(6741)上周剛掛牌，正好碰到疫情爆發，股價飆上最高205元，何英圻董事長是「台灣電商教父」，零售銷售不再單純只分線上或線下銷售，OMO(Online-Merge-Offline)是實體品牌進行新零售數位轉型最有效途徑，91APP*-KY成為台股首家以SaaS服務商掛牌的上櫃公司，對比國際一流SaaS服務商如Salesforce、Adobe，成長潛力相當可期。
91APP*-KY為OMO新零售亞洲領導廠商，協助零售品牌客戶作數位轉型，快速發展線上業績及OMO虛實融合新零售，其技術與商業模式以客戶業績成長為目標，最大客戶佔營收僅5%，前十大客戶佔營收20%左右，故單一客戶影響程度不大，目前有與 91APP合作的品牌有：全家(5903)、寶雅(5904 )、康是美、全聯福利中心、Timberland、The North Face、Levi’s、PUMA、NIKE、Philips、3M、Sharp...等數千家公司。主要營收來自其服務客戶於平台交易的GMV分潤，以及隨客戶線上營收成長帶動GMV分潤收入增加，軟體公司營收進入規模化後，毛利及獲利率將可快速提升，去年營收來到8.75億，毛利率突破7成來到72.66%，EPS 1.92元。
正好當前台灣社會面臨嚴峻疫情衝擊，台灣實體店面為主的廠商，被迫加快數位轉型，91APP*-KY目前正協助數家實體零售品牌客戶，善用OMO模式共同抗疫，如提供門市防疫業績包(針對既有客戶)、防疫專案等解決方案，將線下資源融合應用，強化線上電商營運。
自2016年起電商總交易額及營收連續五年皆呈現正成長，2020年度全年GMV超過130億元，年成長三成，而91APP*-KY 2017~2020年營收複合成長路高達27%，更值得注意的是營益率受惠營業規模擴大由2017的4%成長到2020年的28%，今年公司預估營收年增25%，獲利將會再攀升，全年EPS 2.3~2.5元。
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