疫情帶來轉機 中信銀看好貨櫃海運與貨物運輸業

（中央社記者蘇思云北2021年08月5日電）中信銀表示，運輸業迎來結構性調整，帶動未來成長潛力，看好貨櫃海運業與跟網路購物相關的貨物運輸業，評估長期投資價值出現，但仍要留意短線操作風險高。

中國信託商業銀行（中信銀）今天發布新聞稿，疫苗雖然進入量產且各國積極擴大施打，但是疫情仍影響各行各業。不過，過去連年虧損的貨櫃海運業，因為疫情導致運價飆漲，營運翻轉；貨運運輸業也因為需求增加，實質獲利亮眼。

中信銀表示，疫情是貨櫃海運業的重要催化劑，在過去10年營運低潮期的調整後，長期投資價值浮現，但短線操作風險高。

中信銀認為，貨櫃海運業迎來轉折主要有2個原因，第一，長年虧損導致重資本支出的循環型行業投資過度保守，因此當需求強勁時，容易產生供給瓶頸，像是面板廠、半導體28奈米成熟製程與銅礦採礦場等。

第二，貨櫃海運業過去業者眾多、船隻供給過剩，常常削價競爭，經歷10年調整後，前10大貨櫃航運商市占率與運能集中度創歷史新高，從完全競爭走向中高度集中化的寡占行業，未來幾年削價競爭誘因不如以往。

中信銀同時觀察，貨運運輸業在疫情後長期展望也會大幅上修，其中包含跟網路購物相關的物流業與倉儲營運商。

同時，疫情有流感化趨勢，民眾為了配合防疫措施與降低被感染風險，網路購物需求提高，過去外界只有注意到網路購物侵蝕到實體通路，但疫情影響其實也讓市場對物流公司的評價更高，股價漲幅更勝網路購物平台業者。

中信銀判斷，影響貨物運輸業長期評價出現轉折的原因有3個。一是新進入的網路購物平台增加，競爭更激烈；二是網購商品以民生物資為大宗，運輸時效性的要求提高；三是疫情警戒措施常態化，代表物流運量的季節性影響降低。

中信銀指出，疫情爆發前，貨運運輸業與一般景氣循環型產業相似，景氣好壞影響企業營運，但是疫情後，全球貨運運輸業在股價或實質獲利表現，都不輸科技業及半導體產業，原因在於行業出現結構性轉變。研判貨運運輸業戰略價值已被重新定義，長期投資價值浮現。