《生醫股》葡萄王獲利有撐 投顧緊盯同業評價變化

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【時報-台北電】葡萄王(1707)2021年第四季每股純益2.98元,季增46%、年減4%,低於市場預期,金控旗下投顧法人指出,放眼後市,樟芝液更受關注、新產品上市與會員數成長加速,葡眾展望更佳,支撐獲利表現,惟需留意代工同業評價下滑,恐對葡萄王股價後市產生壓抑,給予172元目標價,投資評等「中立」。

法人分析,葡萄王2021年第四季之所以不如預期,主要是因為外購原料成本增加,並未反映在終端產品售價上,同時是因當季低毛利產品、事業體營收占比較高所致。

以2021年全年來看,葡萄王毛利率、營業利益率分別年減2個百分點與1.5個百分點,降至80.2%與23.6%。財務數字下滑原因,首先,獲利率表現最佳的葡眾營收占比由2020年的84%,下滑至2021年的82%;其次,台灣自有品牌上市快消品初期行銷費用較高。

放眼2022年,投顧研究機構指出,葡眾營收年增5.1%,較2021年的年增4%佳,主要動能包括:一、2021年第四季推出的新產品貢獻2022年全年營收;二、預期4月美國FDA核准植物新藥GKAC進行非酒精性脂肪肝(NASH)之臨床二期試驗,有助於葡眾會員推廣樟芝液(新藥成分之一)的保健食品,該產品目前占葡眾營收13%;三、2022年再推出二至三項新產品;四、2022年下半年後疫情時期有效會員人數成長加速。(新聞來源:工商即時 簡威瑟)