瑞信預期Fed升息後,聯邦基金利率與SOFR差距將擴大

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【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,瑞信集團方面認為,美國聯準會升息之後聯邦基金利率與有擔保隔夜融資利率(SOFR)的差距應會擴大。 瑞信策略師Zoltan Pozsar在標註日期為1月11日的報告中寫道,聯準會開始升息後,目標政策利率與SOFR的差距可能擴大。這是因為充足的準備金使得銀行無須讓其流動性覆蓋率達到「完美」程度,因此有效聯邦基金利率(EFFR)會比差值中點低大約2個基點。

報告指出,如果票據殖利率不帶動隔夜利率水準,而且準備金也不欠缺,則EFFR會像一條直線,月底跌幅比以前要小得多。而且,如果知道聯準會首次升息時將把準備金餘額利率(IORB)設在那裡,將有助於確定EFFR將在那裡。