現在不賣等何時？金價崩跌大咖喊話獲利了結

賴宇萍

2025年10月28日週二上午8:27

今年來漲勢兇猛的黃金價格，近來卻急遽崩跌，上周二盤中一度重挫逾6%，創下12年來單日最大跌幅，本周一（27日）更進一步失守4000美元大關。然而在許多投資人急著進場「撿便宜」之際，菲律賓央行官員卻強烈建議，應盡快把握當前的高價位獲利了結，更疾呼，「現在不賣還等何時？」

由於通膨與地緣政治問題持續，各國央行購金行動相當積極，成為支撐金價上漲的一大關鍵。但是菲律賓央行貨幣委員會成員迪奧克諾（Benjamin Diokno）卻認為，隨著避險需求降溫，貴金屬的價格必然會從當前的歷史高點回落，因此敦促菲律賓央行應該出售一部分「過多」的黃金儲備。

迪奧克諾曾任菲律賓央行總裁，目前仍是央行利率制定小組的成員。他受訪時指出，黃金約占菲律賓央行國際儲備總額的13%，這個比例已經超過了該地區的其他央行。「我們的黃金持有量已經過多了，」迪奧克諾認為，理想情況下，黃金儲備應占央行總儲備的8%到12%之間。截至今年9月，菲律賓央行的儲備額約為1090億美元，為近１年來的最高水平。

迪奧克諾進一步說明，菲律賓央行當初是以每盎司約2000美元的價格購入黃金，而今年金價一度創下近4400美元的歷史新高，「現在難道不應該賣出嗎？」他反問道，「如果價格下跌了，那該怎麼辦？」由於中美貿易形勢的改善，降低了市場對避險資產的需求，隨著賣壓湧現，黃金現貨價周一跌破4000美元關卡。

在各國央行買盤的支撐下，今年以來金價漲幅仍逾50%。迪奧克諾坦言，菲律賓央行內部仍在爭論是否應該繼續增持黃金，還是應該獲利了結。今年早些時候，菲律賓央行總裁雷莫洛納（Eli Remolona）曾明確表示，央行不會押注在黃金價格的走勢上，並強調黃金是一項非常糟糕的投資，「風險很高，平均回報率為負」。不過他當時也指出，作為大型投資組合的一部分，持有黃金可以提供良好的對沖效果。

值得關注的是，在2024年上半年，菲律賓央行悄悄地出售了15%的黃金儲備，約為25噸。可是之後金價上漲了將近50%，達到歷史新高，引發批評。菲律賓央行對此回應稱，這是該國黃金儲備主動管理的一部分。

迪奧克諾還透露，菲律賓央行已經開始將其黃金儲備分散存放，最近央行將一小部分黃金轉移到了法國，而大部分黃金仍然存放在倫敦。

此外，菲律賓央行也在積極尋求其外匯儲備的貨幣多元化。迪奧克諾表示，儘管大部分儲備仍然以美元計價，但他們正在考慮增持歐元。此前，該行也曾持有日元和澳元。

◎免責聲明：本文內容為專家觀點，非任何投資建議與參考，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。

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