獲利爆發 貿聯、健策法人挺
大和資本證券鎖定二檔搭上AI列車獲利爆發高價股，看好貿聯-KY（3665）將成為未來數年AI伺服器與相關基礎建設的主要受惠者，健策（3653）順應散熱規格升級趨勢，同樣受惠AI週期，雙雙給予「買進」投資評等，推測合理股價各為2,110元與4,335元。
大和資本近期關注營運前景更優異的高價股，透露三大意義。首先，不論是貿聯-KY或健策，均為AI供應鏈中的佼佼者，產業地位高。大和資本認為，貿聯-KY主要客戶Credo日前維持2026會計年度第三季財測不變，預估營收3.35億～3.45億美元，季增27％、年增152％，顯著高於市場預期的2.48億美元。貿聯-KY為Credo的AEC產品線獨家供應商，且正於東南亞擴充產能以因應需求，受惠空間大增。
健策方面，隨CPU與GPU的熱設計功耗（TDP）持續上升，散熱解決方案正迎來規格升級，推動市場規模進一步擴張，2026年更將在AI週期驅動下加速。健策憑藉領先的市場地位、廣泛產品組合與垂直整合能力，伴隨客戶從傳統均熱片持續轉向更高單位售價的VC均熱片（VCL）與微流道均熱片（MCL）等方案，預期成長動能將顯著強於產業平均。
其次，大和資本看好之兩大台廠，獲利動能都極強。貿聯-KY獲利在2023年落底後，EPS逐年高速增長，外資預估，其2025年EPS為45.63元，2026、2027年EPS攀高至70.27元與87.26元。
健策獲利爆發動能更為驚人，外資估算，今年EPS為35.5元，2026年狂增至59.33元，2027年更衝刺到113.01元，即未來二年時間獲利成長超過2倍。
再者，就大和資本證券賦予股價預期來看，隱含目標價升級期待，貿聯-KY將升至2字頭、健策挑戰4字頭。
健策短中長線股價催化劑充足，大和資本提出，短線聚焦健策在散熱產品解決方案發展的進度，中長線則瞄準2026～2027年VCL與MCL強勁需求，將帶動營業利益趨勢向上、營收能見度提升。
大和資本認為，貿聯-KY在AI基礎建設帶動下成長前景更具吸引力，評價仍有進一步提升空間。參照同業美股Amphenol目前本益比落在2026、2027年獲利基礎的34倍與29.5倍本益比，看好貿聯-KY在多項結構性成長趨勢加持下，應享更高評價。
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