《熱門族群》IoT貢獻 大摩推工具機工業電腦4強鼎立

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【時報-台北電】摩根士丹利證券指出,物聯網(IoT)成長題材強勁,大大有利工業自動化需求,工業電腦與相關設備也同樣受惠,看好亞德客-KY(1590)、上銀(2049)、研華(2395)與樺漢(6414)四大指標股,尤其將亞德客-KY推測合理股價升至1,400元,居市場最高。

大摩指出,2021年全球經濟景氣復甦之外,工業自動化需求正進入另一波上升循環,觀察日本工具機訂單年增率、供應鏈廠商亞德客-KY與上銀的營收增長表現,都呼應此論點。另一方面,IoT與車用題材持續發酵,擴大智慧製造商機,對工業電腦族群也發揮幫助。

由於工具機產業上升循環強勁,摩根士丹利預料,這波上升循環期間可能超越以往平均的22個月,零組件供應商的營收與獲利都還有成長空間,研判亞德客-KY與上銀獲利將連三年成長(2020~2022年),優於以往經驗的連兩年成長。

大摩認為,亞德客-KY自2011年以來,本益比評價落在12~40倍區間,過去在評價達高峰時期,繳出30%左右的營業利益率,放眼後市,摩根士丹利看好亞德客-KY營業利益率將從2020年的30.6%,進一步攀升至2021、2022年的33.2%與33.5%,鑒於獲利動能強勁,把推測合理股價升至1,400元。

上銀2011年本益比區間則落在13~45倍之間,與亞德客-KY相似的是,其評價通常也與營業利益率有顯著相關,考量獲利上升,給予580元推測合理股價。(新聞來源:工商即時 簡威瑟)