《熱門族群》AMD股票換訂單！景碩...受惠台鏈1次看

【時報-台北電】超微（AMD）宣布以10%股權換取OpenAI數十億美元訂單後，激勵股價連漲3天，本周累計漲逾43%，市值突破3800億美元，連輝達執行長黃仁勳也按讚是好棋，表示合作方式出人意表又高明。

資深分析師陳榮華表示，台廠AMD概念股可望水漲船高，包括晶片製造與代工，以及散熱與ABF載板都將同步受惠，點名包括台積電、鴻海、緯創、神達、雙鴻、奇鋐、竑騰、南電、景碩等9家後市最為看好。

根據OpenAI和超微達成協議，OpenAI承諾在未來數年採購總計達6GW運算需求的晶片，包括超微即將推出的MI450系列，作為協議的一部分，OpenAI將獲得認股權證，最多可認購1.6億股超微股票，如果OpenAI全數行使權證，可能取得超微約10%股權。

以1GW的算力可提供12.5~25萬台高端伺服器使用，整個合作計畫的6GW，其規模足以滿足一個像新加坡這樣規模國家的平均電力需求。

除了規模，這次合作在技術層面有2大意涵，包括1.覆蓋AMD多代Instinct GPU，從已知的MI300系列，延伸至計畫於2026年下半年部署的MI450系列，表明OpenAI並非短期試水，而是對AMD的長期技術路線投下了信任票。

2.軟硬體協同優化：與單純的採購不同，雙方強調這將是一次AI時代運算基礎建設的共同設計，意味著OpenAI可能會根據自身AI模型的需求，深度參與AMD未來晶片與軟體生態的優化，這對於AMD提升其ROCm軟體棧對開發者的吸引力至關重要。

陳榮華指出，這項合作中最具爭議也最核心的部分，是採取「股權換訂單」的模式，讓簡單的買賣關係，轉變為種深度的戰略捆綁，對AMD而言，以極低的價格（10%的股權）鎖定了未來數百億美元的訂單和兆元級的旗艦客戶。

OpenAI則是以未來龐大的採購承諾為籌碼，換取AMD的大量股權，如果AMD因為這筆合作股價持續上漲，OpenAI不僅能獲得算力，還能從AMD的市值增長中獲利，部分對沖其高昂的採購成本，如同獲利「永動機」模式，還能降低對輝達等單一供應商的依賴，增強在供應鏈上的議價能力和安全性。

雖然新模式正在重塑AI巨頭們的競爭格局，但陳榮華也提醒3大風險，包括1.改變競爭格局，這是AMD挑戰輝達霸主地位上的最大成功，標誌AI算力市場正從1家獨大走向多極化，此舉可能還會影響谷歌自研TPU的推廣策略。

2.深化AI泡沫疑慮：以「送股票換訂單」的模式，短期雖能極大地推高公司市值，但其中是否存在估值過高的問題？如果未來AI應用的需求不及預期，這個依靠資本和預期推動的增長模式可能會面臨壓力。

3.複雜的聯盟關係：OpenAI一邊接受著輝達高達千億美元的投資和晶片供應，另一邊又與輝達的頭號競爭對手AMD結盟，形成極其複雜的利益網路，資本、股權與算力在少數幾家巨頭之間迴圈，整個生態系統的抗風險能力有待考驗。

但整體而言，陳榮華認為，台廠AMD概念股可望水漲船高，包括台積電、組裝廠鴻海、緯創、神達；散熱廠雙鴻、奇鋐、竑騰及載板廠南電、景碩等可望受惠。

※免責聲明：文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。(新聞來源：旺得富理財網 李宗莉)