《熱門族群》6月營收黯淡 LED三雄沒彈力

【時報記者葉時安台北報導】繼富采投控(3714)公布單月營收創下掛牌以來單月次低後,LED的億光(2393)、惠特(6706)也公告6月營收呈現年減,雖然外資近日有回補持股,但空軍持續狙擊終需求不振個股,三雄股價周二持續下挫,富采跌5%、億光跌4%、惠特跌3%,均逼近上周四的波段低點。

富采6月營收22.71億元,年減30.81%、月減11.16%,因大陸封控,消費性電子供應鏈受到影響,營收表現不如預期,創下掛牌以來單月次低;第二季營收77.80億元,季減8.96%、年減16.9%;上半年營收163.26億元,年增0.51%。

億光6月營收17.97億元,月減8.82%、年減25.65%,單月營收表現低於預期,與預估差異為-17.69%。第二季方面,受到烏俄戰爭、大陸防疫封控、物流料況等供應鏈問題,且終端市場需求放緩,億光營收單季51.23億元,季減7.03%、年減24.12%。上半年營收106.30億元,年減15.94%。因受產品組合、營收規模下滑影響,法人預估,第二季毛利率及本業獲利下滑,稅後純益季減32.00%,EPS為0.71%。

2022年方面,預估Mini LED背光、車用、不可見光產品需求相對較好,但先前受惠於宅經濟引導的家電、NB、TV等消費性電子相關需求則明顯轉弱。法人預估,2022年營收2220.78億元,年減11.76%。獲利能力方面,考量營收規模下滑,產品價格在大廠擴產後呈現持平至下跌走勢,預估毛利率27.19%,營業利益年減20.93%。考量業外收益、稅率維持穩定,預估稅後純益年減16.14%,EPS為3.67元。

因億光發展策略著重於利基型產品,有助於避開大陸廠商低價競爭。但受大陸封控、終端需求不振影響,近期營運缺乏成長動能,法人將投資建議為中立。

惠特6月營收4.75億元,月增5.38%、年減0.75%,符合原先預期,與預估差異為-5.13%。第二季方面,受到大陸COVID-19疫情影響,防疫封控措施使得客戶拉貨意願較為保守,惠特單季營收14.72億元,季減18.95%。從營收規模及產品組合來看,毛利率將較第一季下滑,但加計匯兌因素後,預估與首季約略相當;營業利益季減31.68%。若業外較無匯兌利益挹注且稅率上升,預估稅後純益季減37.72%,EPS為3.23元。

2022年方面,雖大陸COVID-19防疫封控措施導致第二季部分客戶拉貨動能放緩。但Mini LED長期需求趨勢不變,待疫情和緩後可望順利出貨;且公司於雷射加工設備、化合物半導體測試設備有所斬獲,預估2022年營收66.99億元,年增17.23%。產能利用率提升及新產品加入皆有助於毛利率表現;但受產品組合影響,預估毛利率下降至37.18%,營業利益年增4.69%。若業外收入上升、稅率影響有限,法人預估稅後純益年增18.59%,EPS為16.13元。

雖受惠於Mini LED趨勢帶動,且雷射加工、LD測試設備出貨增長,法人預估,2022年營運動能向上。但受到大陸COVID-19疫情影響,防疫封控措施影響第二季營收、毛利率表現;且終端應用需求不振拖累市場評價空間,法人投資建議維持中立。