《熱門族群》雲端商機靚 信驊、嘉澤被升評

時報資訊

【時報-台北電】雲端半導體產業佳音頻傳，摩根士丹利證券指出，美國對海思祭出不能出貨的禁令，改變大陸伺服器品牌市場版圖，有利以信驊 （5274） 為首的雲端半導體供應鏈；嘉澤 （3533） 則坐擁三大利多，伺服器業務可望強勁成長，本土投顧大行推測合理股價拉上500元，刷新目標價估值。

信驊、嘉澤近期股價扶搖直上，資深外資分析師認為，除了受惠雲端伺服器帶動的大商機，籌碼面上更具輕巧優勢，不僅二檔指標股股本各為3.42與10.34億元，融資餘額水位也比其他人氣股低許多，顯示籌碼相對不紊亂，提高了法人追價意願。

本土投顧大行在10個交易日內，二度調高嘉澤推測合理股價，由320拉高至史無前例的500元。投顧法人觀察到，嘉澤短、長線動能包括：一、受惠於雲端資料中心需求與超微（AMD）新伺服器CPU貢獻，伺服器業務營收動能可望延續至下半年。二、Purley插槽滲透率上半年仍低，僅低個位數百分點，預估 2020年底將達10％，2021年可望因採綑綁銷售策略進一步擴張滲透率。三、毛利率、營業利益率持續改善。

大型研究機構進一步指出，嘉澤為滿足客戶強勁需求，已在第二季將高毛利率產品產能擴張15～20％。法人推算，嘉澤2020、2021年每股純益分別為27.64與33.37元，隱含高達37.8與20.7％的年增率。

信驊方面，其經營管理階層日前指出，華為在伺服器組裝業務上，將因美國新禁令面臨部分零組件的採購限制，這反而有助信驊主要客戶、大陸最大伺服器品牌廠浪潮集團搶攻華為市占。

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另一方面，大陸網路巨擘阿里巴巴第一季營運資本支出為人民幣39億元，雖還是年減32％，然已步出2019年第四季衰退43％的谷底。阿里巴巴並說明，在企業迅速恢復營運與生產的過程中，雲端運算基礎建設、固定數據業務都發揮關鍵角色。

阿里巴巴不但不認為雲端業務成長會放緩，更相信在新冠肺炎影響下，將加速各行各業的數位轉型，由於大陸開發商的生態系統（ecosystem）還在初期階段，外資認為，大陸雲端半導體產業發展空間仍大。(新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導)

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