《熱門族群》石化淡季提前報到？台塑四寶齊聲看保守

【時報記者王逸芯台北報導】台塑四寶今日公布10月營收表現，受定期檢修及原油價格震盪偏弱影響，四家公司營收均較9月下滑。展望後市，台塑、南亞預估第4季營收將與第3季持平；台化則指出，為減少虧損，將持續優化產品組合、提升高毛利產品比重，預期11月合併營收將呈現下降。油價部分，台塑化預期年底前油價難以走高，第四季煉油產能利用率約為43.5萬桶/日（81%）。

台塑（1301）表示，大陸十一長假後下游加工廠陸續復工，第4季為PE、EVA及PP等石化產品傳統旺季；同時，美國與大陸實施貨幣寬鬆政策，有望帶動石化產品需求回升。加上台塑第4季歲修廠數較第3季減少，開工率提升、產銷量增加。不過，大陸石化同業在十一長假期間仍持續生產，庫存偏高，且近期仍有新產能開出，導致同業降價競銷、壓抑市場行情，預估第4季營收將與第3季相當。

南亞（1303）指出，受惠AI相關應用快速發展，帶動設備升級需求，伺服器、資料中心及高速網通需求強勁，推升中高階電子材料出貨量同步成長。同時，化工產品中乙二醇、丙二醇產線重啟生產，帶動整體產銷量提升，預期11月營收可望增加。展望第4季，營收預估持平，AI需求仍暢旺，將支撐電子材料出貨動能；惟部分化工產線進行停車定檢，產銷量受影響，加上美國感恩節與聖誕長假期間客戶停機，聚酯產品交運量將略減。

台化（1326）表示，11月市況與10月相比變化不大，但由於今年農曆春節較晚，市場仍有「淡季不淡」的可能。目前國際油價WTI維持在每桶約60美元上下，輕油與WTI價差穩定在9.5左右，原料對市場衝擊有限。若大陸能有效抑制供給端內捲，將有助於價格穩定與剛性需求回溫。整體而言，11月市況仍偏艱困，台化將持續調整產品結構、提升高毛利產品比重，紅海產品產銷量再下調，預估11月合併營收將呈現下降。

台塑化（6505）指出，美國制裁俄羅斯石油公司Rosneft與Lukoil，兩者合計海運出口約270萬桶/日，占俄羅斯原油海運出口的八成。雖美方設定的豁免期至11月21日，但市場認為中國與印度短期內暫停進口俄羅斯原油約100萬桶/日，歐盟亦開始制裁進口俄油的中國煉廠，帶動10月下旬油價上漲。OPEC+決議12月增產13.7萬桶/日，明年第1季暫停增產，使全球供給壓力暫時緩解，油價預期維持穩定。不過，隨俄羅斯尋求替代出口方案，市場預期其原油出口可能於1至2個月後逐步恢復，導致年底前油價難以上行。台塑化表示，11月煉油廠定檢即將結束，平均煉量提升至46萬桶/日，第四季煉油產能利用率約43.5萬桶/日（81%）；但受下游需求疲弱影響，輕油裂解廠第四季產能利用率預計約為60%。