《熱門族群》億豐、寶雅、儒鴻 內外資喊買

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【時報-台北電】台股23日受美股重挫影響,電子股氣色不佳,內外資研究機構力推非科技股穩盤,凱基投顧初評億豐(8464)喊買、給予474元推測合理股價,花旗環球重申青睞寶雅(5904),美銀證券則將儒鴻(1476)投資評等由「劣於大盤」跳升為「買進」,三雄當仁不讓發揮穩盤功力。

凱基投顧指出,隨美國房屋存貨位處歷史低點、營建許可與新屋開工加速成長至十多年來新高水準,預期美國房市動能將延續到2021年,美國市場占億豐營收75~80%,料將受惠美國房市復甦榮景。即便隨景氣改善、屆時利率若提高,億豐亦將受益於房屋裝修支出增加與房屋所有權上升趨勢。

億豐2014~2019年營收年複合成長率為12%,高於產業平均的2~3%,以及Hunter Douglas的7%,能繳出如此優異成績主要是固定尺寸與客製化產品市占提升,凱基看好,億豐交貨期短、價格具競爭力、客戶通路布局完整等優勢,將持續扮演未來營運的推動引擎。法人估算,億豐2021~2023年每股純益年增率全達雙位數,分別是19.45、21.52、23.93元。

美銀證券先前對儒鴻採保守觀點,最新則發現,在美國消費者支出可望強勁增加、美國政府刺激方案的挹注下,美國終端消費市場占營收比達九成的儒鴻是主要受惠對象,因而將投資評等升至「買進」、給予520元推測合理股價預期。

其次,品牌商與零售商經過2020年的訂單削減後,隨目前庫存水位已低,將展開回補庫存,預料重新拉庫存的力道至少將延續整個上半年。隨營運動能好轉,儒鴻相較主要競爭對手申洲國際的折價幅度卻是過去五年來最大,美銀認為這並不合理,看好儒鴻與申洲國際評價的差異將收斂。

花旗環球證券非科技產業分析師劉柏毅高度看好寶雅,認為迄今仍是非科技族群中相當優質的買進選項,維持「買進」投資評等,推測合理股價是765元,寶雅稱職扮演台灣零售業者中的高價佼佼者。

寶雅經營管理階層目標2021年將再展店25家寶雅、30家寶家,花旗環球解讀,寶雅於2020年疫情環境中仍致力於拓展店面數,至2020年底,寶雅共有260家店面、寶家則有21家。2021年若再擴張25家寶雅店面,形同增加約一成的店面數,代表其經營管理階層持續著眼拓展潛在市占率,隨App整合、疫情可望舒緩、同店銷售成長率(SSSG)回溫,判斷寶雅目前評價並不貴。(新聞來源:工商時報─記者簡威瑟/台北報導)