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焦點股:台商建廠+新產品+新產能,法人估青鋼明年EPS達2元、殖利率近10%

2019/09/16 09:15 財訊快報 馮欣仁

【財訊快報/研究員馮欣仁】青鋼(8930)是台灣第一家自動化生產,亦是唯一上櫃的輕型鋼金屬建材公司,青鋼的天花板輕鋼架在廠房、辦公室、捷運等公共場所普遍看得到,台商回流,廠辦建設增加,以及政府積極推動公共工程建設,帶動輕鋼架需求大增,目前訂單能見度已達年底。反映在業績上,青鋼積極調整產品結構,拉高高毛利率的輕鋼架比重,使得青鋼營收小幅衰退,但本業獲利卻大增,上半年代表本業的營業利益較去年同期大幅成長33.1%,上半年EPS 0.62元,接近去年全年EPS總和0.72元,法人估青鋼今年獲利有機會較去年大增100%,EPS順勢挑戰1.3∼1.5元,本業獲利創歷史新高。青鋼配息率平均約有9成,法人估青鋼明年股利可達1.2元以上,目前殖利率近10%,是長期投資好標的。

  值得一提的是,青鋼開發出的新產品微孔吸音板,目前佔營收已接近10%,已獲得政府公共建設訂單,毛利率相對較高,可望成為未來主力產品,是青鋼長線營運具爆發力焦點之一。其次,青鋼已規劃在台南樹谷園區建設新廠,預計下半年動工,明年投產,也是青鋼業績重要長線爆發力。在高毛利率的微孔吸引板等新產品出貨提升,加上新廠產能開出,法人估青鋼明年EPS挑戰2元,本業獲利可望續創新高。青鋼每股淨值16.43元,獲利從穩定到成長,年平均現金殖利率都逾5%,相對目前股價約13元,股價已遭低估。

  青鋼技術面正是屬於均線糾結之後,股價突破站穩均線反壓的典型代表之一,目前所有均線集結在12.5∼12.7元之間,五線幾乎合為一線,且全數翻揚,在今年獲利可望倍增的基礎之下,帶量走強之後,所有均線翻揚向上形成助漲力道,有利股價展開填權息走勢,青鋼2018年除權息前位置約17.75元,以今年的獲利倍增及搭上台商回流商機來看,貼權貼息2年的青鋼,可望往17.75元挺進。

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