瀚亞投信：2025年台股再拚新高 產業聚焦三大主軸

工商時報 鄭郁平
圖說：瀚亞投信9日舉辦2025年投資展望會，圖為國內投資部主管姚宗宏（左起）、投資長林如惠、瀚亞投資大中華區總裁暨台灣總經理王伯莉、行銷長暨法人高資業務長鄭立元、海外股票部主管暨固定收益主管林元平。圖／瀚亞投信提供
圖說：瀚亞投信9日舉辦2025年投資展望會，圖為國內投資部主管姚宗宏（左起）、投資長林如惠、瀚亞投資大中華區總裁暨台灣總經理王伯莉、行銷長暨法人高資業務長鄭立元、海外股票部主管暨固定收益主管林元平。圖／瀚亞投信提供

時序進入年底，全球股市準備迎接2025年，瀚亞投信指出，全球經濟將維持溫和成長，在降息循環啟動助攻產業重返成長軌道、輝達GB200大量出貨、邊緣AI應用潛在需求持續樂觀「三大利多」帶動下，台股明年有望續攀新高，產業則建議聚焦三大主軸。

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏點出，台股2025年將有「三大潛在利多」及「三大潛在風險」，看好台股明年可望再創新高峰，但同時因全球股市面臨諸多變數，包含美國川普關稅政策對全球經濟負面影響，以及地緣政治風險延燒等，研判全年行情波動可能加劇。

2025年「三大潛在利多」包括聯準會啟動降息循環，多數產業業績有望重回成長軌道、新款AI伺服器GB200系列於明年第一季大量出貨，以及邊緣AI應用潛在需求持續樂觀，將有助多數產業生產力循環向上，加上台股內資主導情況愈趨明顯，ETF更成為重大支撐力道，因此看好金蛇年台股仍有機會持續創高。

潛在風險方面，就是台股股市評價偏高，目前本益比高於過去五年平均，以及亮點產業過度集中，台股各項產業間出現「萬般皆下修，唯有AI好」的狀況，再者，就是川普交易2.0全球以及地緣政治風險。

此外，川普上任在即，市場對其政策走向也高度關注，但姚宗宏分析，就過去歷史經驗觀察，2016～2020年川普前次執政時，全球貿易雖陷入波動，惟台股表現卻相對佳，反映地緣政治風險及貿易戰下台灣產業仍相對受惠，反觀本次川普2.0關稅政策，全球主要國家都將面臨美國加徵關稅，台廠預計也會受到影響，但整體而言研判仍是利大於弊。

產業方面，瀚亞投信2025年建議投資人聚焦「AI、低基期、高股息及利基型產業」三大主軸，其中，AI可發散出AI供應鏈、邊緣運算及高速運算；低基期景氣循環產業則有車用半導體、航運、紡織、工具機、自行車等，歷經庫存調整，明年有望恢復正成長；而高股息及利基型產業部分，高股息首選金融股，利基型則可鎖定低軌道衛星、電子紙等。

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