漲價潮燒向被動元件！被動元件是什麼？AI時代需求大增幾十倍！｜盤點概念股

記憶體、面板、貴金屬接連漲價，這股價格風暴也捲向被動元件！龍頭廠國巨*（2327）近期觸及300元大關，創下分割後的新天價，引發市場討論。常聽說的被動元件到底是什麼？為什麼「被動」？被動元件族群還有哪些公司加入漲價行列？Yahoo財經編輯室介紹被動元件的產業角色，也帶你了解背後的機會與風險。

被動元件也掀漲價潮

被動元件產業歷經2023～2024年的庫存去化後，供需結構逐步回穩，本波漲價主因並非需求失衡，主因在於供給端成本快速墊高。電阻與電容製程中所需的銀、釕、鈀、銅等貴金屬原料價格，近一年都有猛烈的漲勢，波動幅度已超出廠商負擔，迫使價格機制重新啟動。

龍頭廠國巨已率先調漲電阻產品價格，隨後二哥華新科（2492）也公告自2月1日起，針對晶片電阻進行價格調整，部分產品調幅上看兩成。晶片電阻廠大毅（2478）亦向客戶發出漲價通知，加入漲價行列，後續可能還有其他被動元件廠會公告漲價。

供應鏈指出，目前整體交期仍與先前相近，市況穩定，並未出現缺料情形，顯示本波漲價並非需求失衡，而是成本高漲所致。隨著中國電阻廠率先啟動漲價、台廠同步跟進，主流電容、電阻與磁性元件報價已出現8～30%不等的調升幅度，被動元件產業的新一輪價格循環正逐步成形。

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被動元件是什麼？

電子元件可分為主動與被動兩大類，差別在於是否需要外部電源驅動。電晶體、二極體等半導體元件是主動元件，被動元件本身不產生電力，主要負責對電能進行儲存、釋放或調節，被稱為「電子工業的米」，是各類電子設備不可或缺的基礎零件。 被動元件主要有三大類：

• 電容（Capacitor）：市場規模最大，負責儲存電荷，常用於濾波、耦合與穩壓，分為陶瓷電容、鋁電解電容、固態電容等。常聽到的MLCC就是多層陶瓷電容，廣泛應用在手機、電腦、汽車與伺服器等。

• 電阻（Resistor）：用於限制電流、調節電壓，確保電路運作穩定。

• 電感（Inductor）：可儲存磁能，抑制雜訊與電磁干擾，常見於電源管理與訊號處理電路。 從產業結構來看，台廠主攻被動元件的生產，上游材料開發多依賴日系供應商。全球MLCC市場高度集中，前四大供應商合計掌握約八成市占，其中日本廠商村田製作所具明顯產業主導地位，台廠如國巨則在中高階市場占有一席之地。

被動元件利多大集合

除了漲價因素，被動元件今年的結構性需求也同步轉強。這跟科技產業的升級有關，無論是AI伺服器、車用電子，或高效能運算、工業設備都持續升級，以輝達GB200為例，一台就用上3萬顆MLCC，是挖礦機用量的10倍，更是智慧型手機的30倍之多。高階電容、電感與特殊電阻的用量與單機價值同步提升，就有助推動產品組合優化，帶動整體產值成長。 另外，部分日系大廠將產能資源集中於車用與超高階規格，標準品市場由台廠補位，也有助支撐台廠稼動率與接單動能。加上銅、鎳、銀等原物料金屬價格維持高檔震盪，供給端擴產態度轉趨保守，亦有利整體報價結構延續偏強走勢。

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被動元件概念股有哪些？

依產品線與市場定位，被動元件族群可分為綜合型大廠、電容／MLCC、電阻與保護元件、電感與利基型廠商，以及通路商等幾類。

• 綜合型被動元件大廠：國巨產品線最齊全，涵蓋MLCC、電阻與電感，透過併購策略強化車用、工控與網通布局，並躍升為全球鉭質電容第一大廠；華新科以MLCC與電阻為主，近年積極切入車規與高階應用。

• 電容／MLCC相關：禾伸堂（3026）聚焦高壓、高容MLCC，應用於車用、5G與網通；信昌電（6173）主攻車用電容；立隆電（2472）與凱美（2375）則以鋁電解與高壓電容為主。

• 電阻與保護元件：大毅除晶片電阻外，也布局過電流、過電壓保護元件；光頡（3624）專注薄膜與精密電阻；興勤（2428）為保護元件大廠，搭上AI與車用列車。

• 電感與利基型廠商：三集瑞-KY（6862）、臺慶科（3357）聚焦高階電感與TLVR應用；鈺邦（6449）專攻導電高分子固態電容，輝達、AMD都是鈺邦的客戶。

• 通路與其他概念股：日電貿（3090）為被動元件通路商；此外，蜜望實（8043）、華容（5328）、立敦（6175）、金山電（8042）、千如（3236）、勤凱（4760）、鈞寶（6155）、鈺鎧（5228）等，則在特定品項或應用市場具備利基。

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被動元件跟你有什麼關係？

我們天天使用的電子產品，背後幾乎都有大量被動元件維持穩定運作。以智慧型手機來說，高階機種動輒使用上千顆MLCC；進入電動車與自動駕駛時代後，每輛車所需的被動元件數量更倍增至數千甚至上萬顆。電子產品規格愈升級，對被動元件的需求只會增加、不會減少。

這波被動元件漲價潮是否會反映在終端售價，實際影響仍取決於品牌客戶的合約條件與產品定位。對多數採長約報價的終端產品而言，短期內不一定立即反映，但對供應鏈獲利結構的調整，仍值得留意。

從投資觀察角度來看，被動元件已從單純的景氣循環股，進化成結構性需求。訂單與產能的消長、車規與高階產品占比是否提升、原物料與匯率成本，以及庫存去化進度，都將左右被動元件概念股的表現。

投資被動元件股有風險嗎？

任何投資都有風險。台股目前處於高檔震盪，隨著高階電容、電感與特殊電阻的需求升溫，被動元件族群短線交易熱度提高，但股價表現並未出現全面噴出，反而時有拉回，正反映出產業仍存在結構性分化的風險。這表示不是隨便買一檔被動元件都能賺錢，股民還是要仔細觀察公司的產品結構、訂單狀況、財報等。

目前AI相關應用僅占整體被動元件市場約一至兩成，消費性電子如手機、PC的復甦力道仍屬溫和，導致漲價與獲利改善集中在高階品項，而非全面擴散。也因此，只有具備高階MLCC、鉭質電容或車規產品線的廠商，較有能力將成本壓力順利轉嫁。

另外，也要提防萬一消費性電子需求回溫不如預期、日圓匯率波動對日系大廠報價策略的影響，以及國際原物料價格若出現劇烈修正，可能使漲價循環提前降溫。整體而言，被動元件的基本面正在改善，但並非「全面點火」，投資操作若過度追逐短線題材，反而容易陷入震盪風險。

每當新興話題出現，相關概念股往往會成為市場的焦點，股價也容易因題材推動而快速上漲，那麼該如何搭上熱門題材的順風車？Yahoo財經編輯室【盤點概念股】將帶你認識當下最夯的概念股，幫助你在市場中發掘潛在的投資機會！

(核稿編輯：劉凱銘）