漢翔營運受疫情影響小；估737MAX年中復飛

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MoneyDJ新聞 2020-03-02 09:20:16 記者 劉莞青 報導

漢翔(2634)1月業績幾乎未受春節假期因素影響，配合客戶需求出單，單月營收小減約3%，目前評估2月營運也屬正常，主要係因漢翔產能與客戶都與中國關聯極低，因此此波新冠肺炎疫情(COVID-19)對漢翔影響不大；後續來看，漢翔指出波音與空巴均有在中國設組裝廠，部分訂單也會出至兩大廠的中國組裝廠，後續此兩廠是否受到疫情影響、是否會有調整，則需持續觀察；漢翔也仍預期737MAX可望在年中復飛，今年停產發生的營收缺口，也將積極爭取其他訂單補上。

國內航太龍頭廠商漢翔去年全年營收比重上約43%軍用、56%民用，以及1%的科技服務，主因去年鳳展案進展略為低於預期，致漢翔軍用業務佔比較低。而漢翔去年全年營收285.4億元，年增1.27%，前三季稅後淨利則是來到14.45億元、年減則近1成，主要係受鳳展案增加人力，以及業外匯兌損失等影響所致，前三季EPS 1.53元。

漢翔1月考量客戶需求，訂單出貨調配正常，單月營收來到18.94億元，與去年同期小減約3%，而漢翔所有產能均集中於台灣，客戶則以歐美航太大廠與空軍為主，武漢肺炎對於漢翔衝擊可謂極小，2月營運看可如常進行，不過漢翔指出波音與空巴均有在中國設組裝廠，漢翔部分訂單也會出至兩大廠的中國組裝廠，後續此兩廠是否受到疫情影響、是否會有調整，則需持續觀察。

至於是否有望獲得中國因疫情延燒封城或是封閉式管理帶來的轉單，漢翔則是指出目前公司產能已經很緊，短期應該也無法配合轉單接單；軍用業務方面，待6月高教機順利完成首飛後，將逐步展開量產，今年對漢翔營收貢獻將優於去年至於鳳展案進度，目前漢翔也僅能表示，今年仍舊以營收軍用、民用各5成為目標努力。

從去年來看，波音737MAX停飛對漢翔即有造成約5%左右的營收減少，今年年初波音考量廠內容量不足，進一步對未能復飛的737MAX進行停產，漢翔指出，確實在737MAX停產的這段期間，會對漢翔營收再產生一定比例的缺口，目前已經透過積極爭取其他業務來補上，現階段則還是看待737MAX可以於年中復飛，更確切的營運展望，漢翔則表示會預計於4月舉辦法說會對外說明，惟屆時需觀察疫情狀況，目前不排除將採取線上法說會進行。

以單走道飛機來看，除737MAX，市場最具競爭力機型幾乎可說是獨剩空巴A320neo系列，而漢翔為空巴A320機腹整流罩重要供應商，相關金屬件為唯一供應商、整流罩複材則為唯二供應商，在產能設計上，漢翔金屬件產能約60+架、複材則是月產能35架，自投產出貨以來產能利用率持續增加，現在複材產能已達滿載，漢翔也在持續進行相關產能拓展。 資料來源-MoneyDJ理財網

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