浸沒式散熱看俏 里昂按讚3檔

簡威瑟／台北報導

人工智慧（AI）迎來「iPhone時刻（iPhone Moment）」，象徵人類生活迎來新變革，里昂證券直指，超高效運算需求將傳統散熱推向極限，浸沒式散熱躍升資料中心高計算密度提升效率下一關鍵，點名三檔供應鏈受惠程度最深，給予金像電（2368）、緯穎（6669）、高力（8996）「買進」投資評等。

隨AI與超級計算的需求持續成長，並導入更高計算能力的晶片，在在考驗空氣冷卻的散熱能力極限，可見散熱管理將ｃｊｏ４１是未來資料中心與伺服器必須面臨的關鍵問題。

里昂證券指出，目前雖然存在過渡性冷卻技術，但是浸沒式散熱在數據中心中提供最佳散熱效率，又有成本效益，將為最終解決方案，部分成本過高等問題正在逐步解決，里昂估算，浸沒式散熱技術市場2022～2026年間的年複合成長率將高達219％。

台灣擁有先進的冷卻技術生態系統，在浸沒式散熱崛起的環境中，台系伺服器ODM、OEM廠與零組件供應商將會是大趨勢中的主要受惠者。里昂證券點名，冷卻單元（CDU）與熱交換器大廠高力、先一步跨入浸沒式散熱的ODM廠緯穎，以及伺服器PCB領頭羊的金像電，為最大贏家。

就三大受惠股獲利成長性看，在外資券商財務模型中，以高力最為出色，不僅2022、2023年連續兩年獲利翻倍，2023～2025年每股稅後純益（EPS）各為7.65元、11.36元、14.74元，成長性驚人。

里昂證券表示，高力憑藉先進入者優勢，以及在高能源效率單相浸沒式散熱模組的強大設計能力，營運前景亮眼，隨浸沒式散熱市場規模大增，占高力營收比重也將從2023年的2％，三級跳至2025年的8％。里昂將高力推測合理股價由320元調升至360元，隱含上檔空間將近8成。

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千金股緯穎身為純正伺服器ODM概念股，在已成熟的空氣散熱方案外，積極開發液態冷卻、浸沒式散熱、水冷板解決方案等，里昂認為，考量ODM廠的核心競爭力仰賴資料中心硬體設計與系統整合，散熱管理在資料中心的重要性愈來愈高，看好散熱解決方案成為長線提高製造附加價值的重要推升力道，推測合理股價上看1,450元。

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