法人觀點:大華銀行預測Q3人民幣兌美元料跌至7.25,台幣兌美元明年上看30價位

【財訊快報/陳孟朔】路透引述新加坡大華銀行27日發表最新報告顯示,有鑑於市場資金緊張,短期內美元料將保持堅挺及支配地位;另一方面,人民幣近期的穩定性使其貿易加權價值有較大的提高,但其稍後可能會面對另一輪貶值的風險,預期美元第三季將上看人民幣7.25的新高,超越2019年中美貿易戰時的高位。

大華銀行發表的2020年第二季展望報告指出,有愈來愈多的跡象顯示,中國經濟正慢慢擺脫由新冠肺炎疫情造成的影響,假設沒有第二波的重大疫情爆發,該行審慎預期中國下半年將出現由消費推動的經濟反彈。

不過,報告同時認為,在世界其他地方均陷入衰退的情況下,只有中國能獨善其身的可能性不太大。因此,人民幣相對其他亞洲貨幣近期的穩定不能被認為是理所當然。值得留意的是,3月CFETS人民幣指數近期從93轉強至96,而亞洲貨幣指數(ADXY)則從104跌至100。假如下半年預測復蘇未能實現(儘管不是該行的基本情況預測),中國人民銀行將面臨更大壓力將人民幣貶值。

該行預期,美國及歐洲廣泛地區以至很多其他主要經濟體今年將會出現經濟收縮,中國首季國內生產總值(GDP)料將按年收縮3.4%,而隨著情況漸回復正常,料第二季GDP將恢復正增長5.7%,下半年平均增速料進一步升至6.5%。由於首季經濟收縮,大華銀行預測中國今年全年GDP增長只為4.1%,將為自1990年以來表現最差的一年。

在當前美元強勢消退後,美元/人民幣可能從今年第四季起緩和走低。最新的預測為,美元今年第二季為7.20元,第三季升至7.25元,然後在第四季及明年首季分別漸次回落至7.10及7.00元。

台幣方面,報告顯示目前為止臺灣穩定的經濟是台幣匯率穩定的基石。而臺灣有效控制新冠肺炎疫情,也使極端的下行風險得以遏制。綜合而言,雖然台幣未來兩季可能偏向走低,但台幣兌美元TWD=TP弱勢可能會分別限制在第二季和第三季的30.60和31.0。到今年底,隨著經濟從疫情大流行中恢復過來,台幣可能再次跑贏大市,今年第四季及明年首季分別轉強至30.50及30.00。