法人初評喊買長榮航太出頭

工商時報簡威瑟

2025年8月4日週一上午4:28

台股4日開低奮力向上，軍工族群表現相對亮眼，金控旗下投顧研究機構將長榮航太（2645）納入基本面研究範圍，初評給予「買進」投資評等，目標價175元，激勵股價強漲逾半根停板。

金控旗下投顧研究機構預估，長榮航太維修業務2025、2026年營收將年增17％與13％，主要原因包含：1、全球機隊年齡維持高檔；2、推估波音與空巴今、明年飛機交付量將年增23％、26％，至1,367架與1,722架，推升整體機隊保有量持續提升；3、長榮航太透過增加人力與漲價方式，因應維修棚廠產能不足。2028年桃園機場維修棚廠產能將較2025年成長達78％，支撐未來成長。

長榮航太子公司長翼引擎維修逐漸走出2024年維修不當造成客戶營業損失陰霾。法人指出，未來將受惠GE整體引擎保有量估將以5％年複合成長率，持續成長到2030年，GE規畫於2030年前將MRO能量擴大40％，同時加大第三方合作。

另一方面，長榮航太製造業務成長穩健，不僅受惠GE引擎交付量估提升至2025年的3,982具，並以高個位數持續年增至2030年，還打入空巴供應鏈，2027年觀音廠擴產建置完成，將生產空巴機體零組件。再者，國防部第2波軍用商規無人機標案總預算估達725億元，初步預估將貢獻長榮航太2026、2027年營收各10億元與92億元，推升2027年營收年增53％，無人機營收比重達31％。

法人估計，長榮航太每股稅後純益（EPS）將從今年的5.58元，大增42.6％、至2026年的7.96元。

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