法人估韓國開罰對貨櫃三雄獲利及運價影響很小,若市場錯殺趁機買進

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【財訊快報/記者劉居全報導】有關韓國公平交易委員會(The Korea Fair Trade Commission)針對23家韓籍與外籍航商於2003至2018年間就韓國至東南亞進出口航線,認定涉有運費協議違反韓國公平交易法情事於近日進行裁決,台灣貨櫃三雄包含長榮(2603)、陽明(2609)及萬海(2615)都遭點名,但貨櫃三雄都表示,尚未收到KFTC之正式處分書;而法人在最新出爐評論中表示,罰款對長榮、萬海等獲利影響很小,也不影響目前運價走勢;市場若因此錯殺股票,建議趁機買進;而美系外資在最新出爐的報告點名「加碼」長榮,目標價甚至調高至294元;另一家美系外資也點名「買進」陽明,目標價上看186元。 針對韓國開罰,長榮指出,必要時將提出行政救濟;陽明則表示,對財務並無重大影響,且相關業務人員均無相關刑事責任;萬海也表示,目前尚未收到主管機關書面通知,無法做回應。而法人更是力挺貨櫃三雄表示,罰款金額對航商獲利,影響很小,該法人機構表示,總罰款金額逼近新台幣23億元,若由23家航商分攤(因為尚未確認各家罰款分攤金額),假設每家航商負擔新台幣1億元罰款。則影響長榮稅前EPS 0.02元(股本529億元),影響萬海稅前EPS 0.04元(股本244億元);但根據長榮表示,開罰金額約280萬美元,陽明表示,開罰金額約200萬美元,基本上都低於新台幣1億元,對於獲利衝擊甚至低於該法人機構原先預估的影響衝擊;而陽明也強調對財務並無重大影響。

法人指出,此次事件不影響貨櫃運價走勢,因為調查針對的期間為2003年12月至2018年12月,跟目前這波運價漲勢無關。至於罰款關鍵在於沒有在30天內通報主管機關;目前航商的運價及相關收費,基本上,早就都已經提前1個月,跟相關主管機關申請備案,所以目前應該已沒有這個問題。

此外,兩美系外資在最新出爐的報告中都同步送暖貨櫃族群,其中一家美系外資重申長榮「加碼」評等,將目標價由原先的245元調高至294元。至於另一家美系外資則重申陽明「買進」評等,目標價上看186元,估總報酬率93.6%,其中股價報酬率約74.6%,股息殖利率報酬率約19%。