《油電燃氣》H2煉油利潤看升 外資升台塑化目標價至114

【時報記者王逸芯台北報導】亞系外資針對台塑化(6505)出具最新研究報告,隨著印度和東南亞的疫情逐步趨緩,台塑化下半年亞洲煉油利潤率將提高,將台塑化目標價由110元調升到114元、維持持有評等。

亞系外資表示,台塑化第2季合併營業額1449.72億元、季增加11.3%,第2季合併稅前利益163.96億元,歸屬母公司的稅後利益136.04元,每股稅後盈餘1.43元、季減少24%,但相較去年同期轉虧為盈。

就各事業體來看,亞系外資表示,台塑化第二季煉油廠銷售季增加22%,但烯烴銷量季下滑5%,注意到台塑化第二季的烯烴產能利用率為92%、相較第一季為101%下滑,原因是其1號烯烴裝置的維護關閉;另外,受燃料油需求弱於預期的拖累台塑化第二季的煉油利潤率為7.3美元,低於第一季度的7.4美元。

亞系外資表示,2月因德州的暴雪意外,導致當地乙烯被迫關閉,全球乙烯產能緊張,但目前全球乙烯產能關閉占比已經自3月的16%縮減到12%,顯示市場緊張局勢正在緩解,故將將台塑化目標價由110元調升到114元、維持持有評等。

亞系外資表示,由於汽油需求回升,台塑化預估隨著印度和東南亞的疫情逐步趨緩,預計下半年亞洲煉油利潤率將提高,另一方面,烯烴利潤率恐受到新能源投產的壓力,亞洲在2021年乙烯產能將增加1020萬噸,高於2020年的680萬噸。

另外,外資也說,台塑化在美國路易斯安那州投資計畫目前暫緩,預計有機會在本季拿到新的許可證,該項目將在第四季度重新評估,台塑化管理層計劃在年底做出最終決定。