《油價》預期油市過剩 NYMEX原油下跌1.3%

MoneyDJ新聞 2025-10-15 06:15:52 黃文章 發佈

紐約商業交易所（NYMEX）11月原油期貨10月14日收盤下跌0.79美元或1.3%至每桶58.70美元，因美中貿易緊張局勢以及國際能源署（IEA）對明年油市過剩可能高達每日400萬桶的警告，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌0.93美元或1.5%至每桶62.39美元。

中國週二宣布，對南韓造船商韓華海洋（Hanwha Ocean）旗下五家與美國有關聯的子公司實施制裁；與此同時，美中雙方將開始對海運公司徵收額外的港口費用。中國稱已開始對美國擁有、經營、建造或懸掛美國國旗的船舶徵收特別費用，但中國建造的船舶將免於此項徵稅。

中國海關的數據顯示，9月原油進口量年增4%至4,725萬噸（1,154萬桶/日），1-9月原油進口量年增2.6%至4.23億噸。中國是最大的原油進口國，2024全年進口量年減1.9%至5.534億噸（1,108萬桶/日）。

石油輸出國組織（OPEC）在週一發布的月度報告中維持對2025年與2026年全球石油需求增長的預測不變，並指出隨著OPEC+聯盟持續增產，明年的供應赤字將顯著縮小。報告預計，2025年全球石油需求將較2024年增加約每日130萬桶，達到平均每日1億零510萬桶，反映出全球經濟持續強勁增長，主要受到中國、印度及其他亞洲市場每日120萬桶需求增長預期的推動。

報告指出：「2025年第三季觀察到的強勁全球經濟動能，加上對美國與日本2025年第二季成長的上修，以及來自印度和中國的強勁數據，共同鞏固了穩定的全球成長前景。其他亞洲地區持續強勁的經濟活動、全球航空旅行的持續復甦，以及預期健康的石化原料需求，將是2025年石油需求增長的關鍵因素。然而，包括通膨水準、貨幣緊縮措施以及主權債務水準等不確定性，仍需密切監測。」

至於明年，全球石油需求預計將較今年再增長每日140萬桶，新興市場也將成為明年需求增長的主要推動力。OPEC認為，明年全球石油需求將達平均每日1億零650萬桶。就油品類別而言，汽油預計將在2026年引領石油需求增長，年增加約每日43萬桶；其次是航空燃油/煤油需求，預計將增長約每日36萬桶。石化原料需求則預計合計增長每日40萬桶，而柴油預計增加約每日19萬桶。

路透社9月對分析師的調查顯示，受OPEC+以及包括美國、巴西和圭亞那等非OPEC產油國產量增加推動，市場在2026年可能面臨每日160萬桶的供應過剩。然而，美國能源巨頭埃克森美孚（ExxonMobil）認為，供應過剩可能僅是短期問題。埃克森美孚執行長達倫·伍茲（Darren Woods）週一表示，中長期內油市將趨於緊縮。國際能源署（IEA）上月報告預估2026年油市將供給過剩每日330萬桶，IEA本月報告將於週二公佈。

OPEC對全球需求的預測顯然比其他機構更為樂觀，理由在於主要經濟體表現穩健：美國與日本經濟增速上修，中國與印度能源消費依舊強勁。OPEC認為全球能源轉型雖勢在必行，但短期內新能源仍不足以取代石油的基礎地位。相較之下，IEA對石化燃料需求的成長潛力更為保守。此一分歧揭示出能源政策觀點上的根本差異：OPEC著重市場現實與能源安全，而IEA則偏重長期減碳與能源轉型趨勢。

美國能源資訊署（EIA）10月7日報告表示，全球產量增長主要由OPEC+以外的國家帶動，該部分在2025年產量預期增加每日200萬桶，2026年再增每日70萬桶。OPEC+則隨著逐步解除減產措施，總液體燃料產量在2025年與2026年預期均各增加每日60萬桶。不過，EIA預計OPEC+的實際產量仍將低於其公布的目標。

報告表示，由於國內煉油產品生產能力下降，預計美國在2026年將進口更少的原油，但進口更多的石油產品。報告預測2026年煉油廠原料投入量的降幅將超過原油產量的降幅，導致原油庫存增加。隨著庫存上升，預計美國2026年的原油淨進口量將減少至每日不到190萬桶，低於今年的每日210萬桶，這將是自1971年以來美國年度平均原油淨進口量的最低水準。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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