永豐期貨：降息不確定與AI投資過熱，風險偏好明顯降溫
【財訊快報／編輯部】指數週二下跌218.03點，收在28116.56點，成交量6018.13億元。台指期下跌222點至28119點，正價差為2.44點。籌碼面部分，三大法人賣超115.76億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加520口至-6843口，其中外資淨空單減少38口至-27842口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少31口至-10463口。今日台股早盤在美期指下殺的壓力下開高走低，盤中震盪幅度超過四百點，整體氣氛由前期的樂觀轉為觀望。市場主要修正的邏輯與昨日分析一致，核心在於AI與降息兩大題材的動能明顯轉弱。前一波上漲主要依靠AI題材與聯準會的降息預期推升估值，但目前兩個支撐同時遭遇挑戰。AI方面，美國大型科技股第三季財報雖普遍優於預期，但多數企業如Amazon、Google均暗示2025年的AI資本支出仍將增加，市場開始質疑如此高強度的投入能否帶來相應收益，資金對AI概念的追價動能出現遲疑。另一方面，聯準會主席鮑爾在最新談話中明確表示12月進一步降息「遠未成定局」，導致市場對於寬鬆政策的想像降溫，降息預期由原本年底降兩碼降至降一碼且機率不到7成，美元指數回升，美債殖利率止跌反彈，資金面出現重新平衡。短期內市場進入較長時間的震盪整理期，因為雖然基本面尚未轉空，企業獲利仍維持正成長，消費與就業數據也沒有衰退跡象，但估值已提前反映樂觀情境，缺乏新的推升因素。這使得市場傾向等待新訊號，包括AI投資的實質回報、聯準會政策方向轉變或明年企業財測的明確改善。在此環境下，資金流可能轉向防禦型與現金流穩定族群，而高估值的科技股則將進入消化期。整體盤勢維持震盪偏弱格局，預期11月將以區間整理為主。
選擇權未平倉量部分，11月W1大量區買權OI落在28500點，賣權最大OI落在28000點；月買權最大OI落在29000點，月賣權最大OI落在26000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.07下降至1。VIX指數上升0.55至26.15。外資台指期買權淨金額3.37億元；賣權淨金額-0.27億元。整體選擇權籌碼面偏空。
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【財訊快報／編輯部】指數週四下跌375.98點，收在28024.75點，成交量5343.48億元。台指期下跌299點至28101點，正價差為76.25點。籌碼面部分，三大法人賣超192.21億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加1261口至-6111口，其中外資淨空單增加2379口至-31008口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加2512口至-10102口。聯準會如市場預期降息一碼，同時宣布每月約四百億美元的國庫券購買計畫以補充準備金、緩解資金面緊張，這確實提高了市場的流動性想像，但由於Fed強調這是技術性操作、而非全面QE，語氣仍偏謹慎，使得降息利多並未形成全面性推升效果；反倒是甲骨文財報不如預期，再度敲動市場對AI獲利可持續性的敏感神經，使小那指在台股早盤時段重挫逾1%，連帶壓抑台指期在創高後快速回落，而壽險業最近為因應明年IFRS接軌所進行的資產調整也增加了一層短線賣壓，使盤面呈現利多落地後的自然獲利了結，由於需要出清現有資本利得股票，將未實現損益實現，因此大賣權值股。然而觀察這波賣壓結構，其本質並非基本面轉弱或資金撤退，而是降息已提前反映、財報短線擾動與制度
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話
聯準會穩市場、甲骨文財報卻成變數！AI投資疑慮再「突襲」美股
聯準會連續第三次降息，釋出偏鴿利率訊號，一度提振美股風險情緒，但甲骨文財報揭露 AI 資本支出壓力，引發科技股回檔。Fed 政策、AI 投資成本與市場後市成投資人關注焦點。
鉅亨網 ・ 1 天前 ・ 發起對話美元走弱助攻，紐約期金及現貨金週四大漲2.09%、1.21%
【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週四上漲，因在投資人權衡聯準會對利率前景展望之際，美元匯價示弱，彰顯了黃金的投資吸引力。紐約2月份黃金期貨價格上漲88.30美元或2.09%，報每盎司4,313.00美元。紐約黃金現貨價格則是上漲51.34美元或1.21%，報每盎司4,280.18美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。週四紐約匯市美元兌換一籃子主要貨幣連續第二交易日下滑，追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數下跌0.45%。美元走弱，讓以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人來說相對便宜。儘管聯準會週三的25個基點降息有三位官員投下反對票，但決策者仍為明年進一步寬鬆敞開大門，這讓交易員感到寬慰。然而聯準會最新預測顯示2026年僅會再降息一次，但是交易員仍堅持押注當年將有兩次降息。道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，此次降息是一種偏鴿派的降息。聯準會看起來將把資產負債表擴張約5,000億美元，這對黃金是利多。同時，在週三利率決議前建立的黃金看跌部位週四正在被擠出。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話降息利多出盡 台指期早盤開高走低
台指期10日早盤開高走低，低點暫報28,288點，成交口數約3.33萬口；電子期下跌9.3點，報價1,691.25 點；金融期上漲10.4點，成交價2,304點，微台指成交價28,284點，下跌116點；台灣中型100期貨成交價23,066點，上漲78點。
中時財經即時 ・ 3 天前 ・ 發起對話
AI泡沫化擔憂加劇！標普、納指開盤雙雙走低
即時中心／廖予瑄報導博通最新財報加深市場對AI泡沫化的擔憂，抵銷聯準會對明（2026）年降息態度比預期溫和所帶來的樂觀情緒。今（12）日標普500和納史達克開盤走低，道瓊上漲102.80點，漲幅0.21%，報48,806.81點；標普500下跌10.85點，跌幅0.16%，報6,890.37點；納史達克跌了105.00點，跌幅0.43%，報23,491.12點。
民視財經網 ・ 2 天前 ・ 2紐約期、現貨金價週三漲跌互見，Fed基調偏鴿，現貨金上漲0.49%
【財訊快報／劉敏夫】紐約期貨金與現貨金價週三漲跌互見，因為市場權衡美國聯準會如市場預期連續第三次降息的情形，以及聯準會維持2026年只降息一次的前景。紐約2月份黃金期貨價格下跌11.50美元或0.27%，報每盎司4,224.70美元。紐約黃金現貨價格則是上漲20.60美元或0.49%，報每盎司4,228.84美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。聯準會聯邦公開市場委員會(FOMC)週三以9:3的投票結果決定，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至3.5%-3.75%。委員會還在聲明措辭上做出細微調整，暗示下一次何時降息的不確定性有所上升。金融媒體經濟研究首席美國經濟專家Anna Wong表示，聲明和最新點陣圖預測的「整體基調偏鴿」。在FOMC聲明公佈之前，交易員曾擔心聯準會會「偏鷹派降息」。此外，聯準會表示，為了重建金融體系準備金，將自12月12日起每月開始購買400億美元國庫券。道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，此舉對黃金是利多，因為這一行動「類似於小規模量化寬鬆，儘管這些是流動性措施」。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話美元走弱，亞洲黃金現貨盤中上揚0.15%，靜待聯準會政策決議
【財訊快報／劉敏夫】亞洲市場黃金價格週三盤中上揚，因在市場靜待聯準會週三政策決議之際，美元匯價走弱，彰顯了黃金的投資魅力。亞洲黃金現貨價格盤中上揚6.48美元或0.15%，每盎司報4,214.72美元。10月20日黃金現貨價格盤中一度觸及4,381.52美元，創歷年盤中新高紀錄。追蹤美元兌換6種主要貨幣一籃子匯價的美元指數週三亞洲盤盤中下跌0.01%，美元走弱，令以美元計價的黃金對於持有其他貨幣的投資人來說相對便宜。投資者將迎接聯準會週三的利率決議，利率交換市場交易員預計聯準會將降息0.25個百分點。同時，市場的關注焦點也將轉向明年的貨幣政策指引。目前市場傾向於認為到2026年底還將降息兩次，而就在一週之前，他們還暗示會降息三次。利率上升通常對貴金屬不利，因為貴金屬本身不具孳息收益。今年以來，黃金價格已上漲約60%，主要得益於各國央行加大購金力道以及交易所交易基金(ETF)資金的強勁流入。儘管金價已從10月底超過每盎司4,380美元的高點回落，但由於市場預期美國將進一步放鬆貨幣政策，金價獲得了支撐。市場分析師表示，季節性因素、創紀錄的資金流動和期權部位表明，黃金價格可能在2026年第一
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話新台幣兌美元週三微升0.7分，收31.208元，聯準會降息預期牽動匯市
【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週三新台幣兌美元匯價震盪走升。美國10月職位空缺數據，以及週三聯準會政策決議引發市場關注，週二紐約匯市美元指數小幅走高，不過，週三部分亞洲貨幣仍強勢走升，台幣匯價也在升值行列之中。與此同時，台股表現穩健，加權指數收漲0.77%，外資反手轉買超上市股票196億元，也對台幣匯價起到正面影響。新台幣兌美元匯率週三以31.208元作收，與前一交易日比較，台幣匯率小升0.7分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.160元，最低成交價為31.217元，成交量為10億9,800萬美元。聯準會將在當地時間週三發布最新的政策決議，市場預期聯準會將降息25基點並更新季度點陣圖，交易員目前預計明年總共只降息50個基點，且多數發生在上半年。與此同時，聯準會主席最熱門人選哈塞特(Kevin Hassett)聲稱降息空間很大。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話降息預期＋供應持續緊張，白銀價格週二漲破60美元/盎司，創新高
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，由於交易員押注聯準會將進一步放鬆貨幣政策並且供應持續緊張，週二白銀價格升破每盎司60美元，並締造歷史新高。週二現貨白銀價格上漲4.32%，至每盎司60.6703美元，盤中價格一度上漲4.6%至每盎司60.8305美元，突破了上週才創下的歷年高點。白銀價格近日的快速上漲主要受市場預期聯準會將在週三宣布降息25個基點所驅動。儘管交易員對聯準會明年會降息多少持謹慎態度，但本週幾乎可以確定降息的預期正在提振白銀價格。StoneX Financial Ltd市場分析主管Rhona O’Connell表示，交易員毫無疑問在期待降息，在利率決策公佈前的佈局幫助推高了價格。現貨市場吃緊也助推了市場上漲，10月份倫敦市場曾出現歷史性的供應吃緊。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話《韓股》觀望Fed決議 韓股小跌0.21%
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】韓國股市周一小幅收低，因為在聯準會的會議期間，投資人選擇了觀望。 周三南韓KOSPI指數收盤跌8.55點或0.21%，為4135點。交易量為適中的3.11億股，成交金額為12.5兆韓元(約新台幣2649億元)。 Kospi指數開盤走高，隨後經歷一段震盪交易，收盤下跌。散戶投資人轉為賣超，拋售了887億韓元股票。 Daishin證券的分析師Lee Kyoung-min說，投資人密切關注，在(韓國時間)明天上午即將公布的聯邦公開市場委員會(FOMC)的會議結論。 Lee補充說，投資人雖然押注於聯準會降息，但他擔心聯準會在進一步降息問題上可能會採取鷹派立場。目前聯準會的政策官員在這個問題上仍然存在著嚴重分歧。 在首爾，多數大盤股收盤下跌。 三星電子小幅下跌0.37%，至10.8萬韓元。晶片製造商SK海力士上漲3.71%，為58.7萬韓元。據《韓國經濟日報》報導，該公司正在探索透過發行美國存託憑證(ADR)將庫存股在美國上市的可能性。 由於烏克蘭和俄羅斯的和平談判出現進展跡象，國防股下跌。韓華航空下跌3.85%，LIG Nex1下跌1.54%，現代Rotem下跌2
時報資訊 ・ 4 天前 ・ 發起對話外資11月淨流出亞股221億美元，近六年最大單月賣超，台韓成提款機
【財訊快報／陳孟朔】路透引述最新統計顯示，外資11月自亞洲股市大舉撤退，單月淨流出規模高達221億美元，創近六年最大單月賣超，主因是高飛狂飆的科技與AI題材估值偏高，引發資金獲利了結與風險調整。數據顯示，台灣與韓國是本輪外資撤離的主戰場，11月分別淨流出約120.4億美元及97.5億美元，雙雙創下自2020年3月疫情恐慌以來最大單月賣壓。市場人士指出，過去兩年外資在少數AI相關權值股高度集中布局，「只要對成長預期略有風吹草動，價格波動就會被放大」，近期對AI投資回報節奏的疑慮，自然首先反映在這兩個半導體與AI供應鏈重鎮。其他新興市場方面，印度、泰國及越南同樣出現外資淨流出，規模分別約4.25億、3.88億及2.86億美元，顯示資金在高估值與全球利率重定價環境下，傾向先鎖定收益、壓低風險部位。相對之下，印尼與菲律賓股市則逆勢吸引約7.31億及5,900萬美元外資淨流入，反映部分資金轉向估值與基本面相對溫和、且結構受AI估值波動牽動較小的市場避險停泊。不過，進入12月後，風險情緒略見改善，台灣與韓國截至週三已合計重新吸引約44.2億美元外資回補。分析師指出，儘管短期AI概念面臨「漲多即便宜
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話《國際金融》謹慎關注Fed決議 歐股開低
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】歐洲股市周三開盤不久小跌，並在窄幅區間波動；在聯準會公布利率決議之前，投資人避免大筆押注，同時也仔細研究了一系列的企業消息。 周三泛歐Stoxx 600指數早市暫跌1.13點或0.2%，為576.59點。該基準指數此前已連續三個交易日下跌。主要地區股市漲跌不一，英股小漲，德股持平，法股小跌。 法國國會在周二以微弱多數通過了2026年社會安全預算，讓法國政府贏得了一場勝利，但為此將付出政治和財政的代價。 近期漲多的金融股和工業股，目前下跌。保險股跌0.4%，其中，荷蘭保險集團全球保險(Aegon)提供了交易更新後，股價暴跌7%。 市場鎂光燈目前聚焦在聯準會今日稍晚的會議決議，預計將降息25基點(1碼)。 市場也將關注聯準會主席鮑爾的新聞會發言，希望從中尋找線索，了解在經濟走軟的背景下，將採取何種貨幣政策。 在其它個股表現上，快遞英雄(Delivery Hero)在週二致股東信中說，將檢視公司的資本配置，並評估策略選擇，隨後股價大漲超過6%。
時報資訊 ・ 4 天前 ・ 發起對話聯準會如預期降息＋美元走弱，亞洲黃金現貨盤中上揚逾0.2%
【財訊快報／劉敏夫】週四亞洲市場黃金價格盤中上揚，因聯準會如預期般連續第三次降息，且美元匯價走弱，也彰顯了黃金的投資魅力。亞洲黃金現貨價格盤中上揚9.43美元或0.22%，每盎司報4,238.27美元。10月20日黃金現貨價格盤中一度觸及4,381.52美元，創歷年盤中新高紀錄。追蹤美元兌換6種主要貨幣一籃子匯價的美元指數週四亞洲盤盤中下跌0.22%，美元走弱，令以美元計價的黃金對於持有其他貨幣的投資人來說相對便宜。聯邦公開市場委員會(FOMC)週三以9比3的投票結果決定將聯邦基金利率調降0.25個百分點，至3.5%-3.75%的區間。同時，聯準會維持了2026年再降一次利率的展望，但其聲明措辭略有改變，暗示未來降息存在更大的不確定性。聯準會的鴿派立場對貴金屬有利，因為貴金屬通常在低利率環境下受益。同時，聯準會還表示將自週五起，開始每月購買400億美元的國庫券，以期重建金融體系的儲備。這些措施將增加市場整體流動性，並支撐黃金價格。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話《國際金融》Fed會議分歧 金價回落、白銀再創新高
【時報編譯張朝欽綜合外電報導】金價在周四從稍早近一周高價回落。此前聯準會在周三宣布了分歧意見的降息，讓投資人對明年寬鬆的腳步感到不安。同時之間，白銀價格再創新高。 截至亞洲交易時間下午1時23分，現貨黃金下跌0.4%，至每盎司4210.72美元，稍早的盤中曾觸及12月5日以來的高價。美國2月份交割的黃金期貨上漲0.3%，至4238.90美元。 KCM Trade市場分析師Tim Waterer說，金價今天沒有進一步走強，主要是因為聯準會傳遞的訊息基本上是：任何進一步的降息可都都將是有限和寥寥無幾的。 聯準會在周三以微弱多數通過降息，但同時表示，由於要等待勞動力市場降溫和通膨「略微高於水準」的明確跡象，因此借貸成本可能不會進一步下降。 儘管大多數官員認為，明年將有必要再次降息，但週三降息25基點的決定，也遭到了6名官員前所未有的反對。聯準會主席鮑爾也拒絕就進一步降息的時機提出指引。 白銀價格目前穩定在61.77美元，今日稍早一度觸及62.88美元的歷史新高。白銀今年以來已上漲驚人的113%，主要是受到強勁工業需求、庫存下降，以及被列入美國關鍵礦產清單的影響。 Tastylive的全球宏觀
時報資訊 ・ 3 天前 ・ 發起對話《美股》收盤速報：博通遭痛宰 AI晶片股血流成河！
【時報-台北電】周五(12月12日)四大指數收黑，標普500、道指失守歷史高點，費半崩跌逾5%，創10月10日來最大跌幅，輝達跌3.27%、超微跌近5%、博通跌11.43%、美光跌近7%、台積電ADR跌逾4%，資金持續從AI股出逃，晶片股慘遭血洗。博通上季業績和本季展望強勁，稱AI晶片營收可望翻倍成長，但警告AI業務佔比擴大恐導致利潤壓縮，繼甲骨文後，再度引爆拋售賣壓。一些聯準會官員表態反對降息，美債息走升，亦給股市帶來壓力。就周線來看，道指漲1.1%、標普500跌0.6%、那指跌1.6%、費半跌3.58%、小型股羅素2000漲1.2%。另，川普透露前央行理事沃許成為新任聯準會主席首選。 《華爾街日報》報導，美國總統川普證實聯準會前理事沃許（Kevin Warsh）成為他新任聯準會主席候選名單上的榜首，但哈塞特（Kevin Hassett）也還在賽局中，「我認為這兩位Kevin都很棒，還有幾個人也很出色」。川普並表示，他認為下一任聯準會主席應該就利率決策諮詢總統意見，「我的觀點很有見地，應該被聽見」。 博通財務長Kirsten Spears在法說會上表示，我們預估第一財季合併毛利率將較
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Fed3度降息 預計未來降息步伐將放緩
聯邦公開市場委員會 (FOMC)12 月決策會議結果揭曉，一如外界預期，聯準會宣布降息 1 碼，週三最大的意外並非降息，而是計劃很快開始購買短期國債，以幫助管理市場流動性。
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