歐盟罕見「雙線審查」傳媒併購，網飛與派拉蒙競逐WBD監管賽局升溫
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，歐盟反托辣斯監管機構預計將同步審視網飛(Netflix，美股代碼NFLX)與派拉蒙天舞(Paramount Skydance，美股代碼PXKY)對華納兄弟探索(Warner Bros. Discovery,美股代碼WBD)的競購案，形成少見的「正面對決式」平行審查。市場人士認為，兩案時程接近且競標方均已與監管端進行前期溝通，使布魯塞爾有機會透過審查節奏與補救措施要求，左右交易最終勝出者並提高談判籌碼。此次收購戰的焦點資產涵蓋DC漫畫、從老友記到蝙蝠俠等長青IP，以及HBO Max串流服務等核心內容組合，若併購成局，將改寫好萊塢內容供給與串流平台議價結構。交易員指出，在「內容平台化」與「內容整合」加速的周期裡，監管機關對市場集中度、內容授權排他性、以及對歐洲本地製作與發行生態的外溢衝擊，將成為審查的高敏感議題。
在競標策略上，網飛近日把原先的現金加股票結構修正為全現金要約，估值約827億美元、每股27.75美元，並獲WBD董事會一致支持，意在提高確定性並加速股東表決與監管通關。市場同時關注派拉蒙陣營的出價與融資可行性，以及兩案在歐盟與英美監管端可能被要求的讓步幅度，任何交易都將面臨美國、歐盟與英國等多地反托辣斯審查。
網飛公布最新季度財報後，市場焦點迅速轉向併購資金調度與槓桿風險。公司季度營收約121億美元、每股盈餘0.56美元，全球付費訂戶達3.25億，並預估2026年營收507億至517億美元；為因應競購資金需求，公司暫停股票回購並安排過橋融資，投資人憂心交易不確定性壓過短期財報亮點，帶動股價承壓，華爾街亦出現目標價下修(如瑞銀將目標價由150美元降至130美元、奧本海默由145美元降至125美元)。
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「川普行情」結束，比特幣腰斬散戶深陷套牢，華府難護底
【財訊快報／陳孟朔】隨著川普(Donald Trump)重返白宮後承諾的「加密之都」願景面臨現實考驗，押注「川普行情」的投資人正遭遇重創。比特幣(BTC)週五(6日)延續跌勢，最低下探至60,033美元，較去年10月創下的12.6萬美元歷史峰值已重挫超過五成，抹去選後全部漲幅。與此同時，山寨幣(Altcoins)市場同樣慘烈，整體市值自高點蒸發逾50%，全加密市場一週內市值縮水超過7,000億美元。儘管華爾街已推出多款合規ETF產品，但監管「綠燈」並未成為價格的護身符。根據Bloomberg與Glassnode數據，週三單日有超過7.4億美元資金從140多檔加密主題ETF撤出，過去三個月累計淨流出近40億美元。值得注意的是，美國現貨比特幣ETF持有人的平均持倉成本約為8.41萬美元，這意味著絕大多數透過合規渠道入場的散戶目前均深陷浮虧，市場正進入「投降式賣出」的僵局。市場人士指出，此輪崩跌反映出政策紅利雖能帶來行業合法性，卻無法對抗宏觀經濟與去槓桿的重壓。川普提名的聯準會(Fed)主席候選人華許(Kevin Warsh)展現出的鷹派立場，加上近期對中國加徵關稅的威脅，顯著削弱了市場的風
台股弱勢整理，太陽能族群成避風港，先進封裝供應鏈受矚目
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台股早盤弱勢整理，封關前資金震盪影響盤勢
【財訊快報／黃冠豪】今日台股如早盤預期呈現弱勢整理，盤面走勢承壓。另一個影響因素是明天為丙種還款日，封關前最後的資金震盪也開始顯現。早盤可見大戶釋出資金，市場上呈現短線的「煙火行情」，主要是給操作戶最後的獲利窗口。 昨日美股大幅回檔後，台股今日早盤雖見短暫拉升，但大多數個股仍呈現「開高走低」走勢，顯示短線追價動能不足。尤其多頭強勢的記憶體族群，今日表現偏弱，需要等待籌碼沉澱、整理完成後，才有可能再次上攻。 整體而言，台股短線進入震盪整理階段，封關前資金操作及國際市場波動仍是影響盤勢的重要因素，投資人宜維持謹慎操作策略，避免追高。
中鴻新春紅盤續開，3月內銷鋼品各調漲500元/噸
【財訊快報／記者張家瑋報導】中鴻(2014)今日開出3月內銷及4月外銷盤價，反映上游原料調漲，熱軋/冷軋及鍍鋅鋼品各調漲500元/噸；外銷則依產品及地區別調整，實際報價視當地市場行情而定。中鴻表示，當前煉鋼原料成本支撐強勁，且指標鋼廠3月全面提漲，帶動下游陸續啟動補庫，顯示鋼市復甦動能持續增溫，為適度反映國內外市場行情，並協助客戶積極拓銷，故本次盤價溫和調漲。隨著全球貿易局勢趨於穩定，元月份各國製造業PMI普遍上揚，下游製造業需求逐步回穩，加上中國大陸房地產政策逐漸鬆綁，預計全球經濟穩健成長態勢不變。業內人士指出，台美關稅談判達成協議，下游工具機、機械、手工具等鋼材相關產業，將有望受惠關稅確定而持續擴大競爭優勢，下游市場信心逐漸恢復，內外銷盤價可望持續走揚。
海外市場成長強勁，睿信1月營收年增逾五成，看好今年逐季成長
【財訊快報／記者陳浩寧報導】信邦(3023)子公司睿信(7893)1月營收為0.31億元，受惠於海外市場開發有成，較去年同期顯著成長53.44%。睿信表示，受產業循環特性影響，上半年屬傳統出貨淡季，且因1月適逢國內客戶需求遞延，導致單月營收較上月修正58.68%。然受惠於全球航太及國防市場需求持續升溫，國外市場展現強勁成長動能，1月海外營收較去年同期增長1157%，帶動整體元月營收較去年同期維持雙位數成長。在產品銷售結構方面，睿信持續深耕高技術門檻領域，1月份產品比重為纜線組裝及連接器71.94%、機櫃組裝14.90%、其他產品及代理業務13.16%。公司目前營運重點仍聚焦於航太與國防相關之高加值應用，藉由產品組合優化，確保獲利能力穩定。展望2026年，睿信指出，隨著全球供應鏈需求逐步回溫，加上海外新客戶訂單穩定挹注，預期第一季出貨表現將優於去年同期。公司整體年度成長目標維持原定規劃，隨著國內客戶遞延需求陸續啟動及新產品投產，全年出貨動能可望呈現「逐季提升」之勢，對於達成全年營收目標抱持審慎樂觀態度。
費城半導體指數跌幅收斂，有利週五台股開低後反彈
【財訊快報／魏聖峰】美股賣壓壟罩，受到比特幣跌破63000美元引發幣圈賣壓壟罩，還有軟體股與比特幣供應鏈相關股慘跌，重創週四美股表現。道瓊盤中暴跌超過600點，美股三大指數跌幅全都超過1.2%，但費城半導體指數開低收高，收盤時僅跌4.52點，也讓台指期電子盤跌幅收斂到僅下跌0.45%，有利於週五台股的止跌效應。台積電ADR逆勢上漲1.53%、Nvidia股價下跌1.37%、超微股價下跌3.84%、Alphabet股價下跌0.55%、蘋果股價下跌0.21%、微軟股價下跌4.97%、Meta股價小漲0.17%。亞馬遜盤後交易公布財報後，盤後交易股價下跌近10%，科技股的賣壓仍未止歇。群聯(8299)在6日公布今年1月合併營收達104.5億元、月增20%、年增190%，改寫歷史單月新高。群聯1月營收表現佳，主要受到AI與企業級SSD撐腰；但受到週四大盤下跌衝擊，群聯週三股價最高雖然有2070元，很快卻被打到下跌，收盤時跌1.7%，顯然市場以利多出盡解讀。群聯的業績與股價表現反向，正好就是週四台股寫照。受到週三美股又在跌科技，尤其是與台股關聯性高的超微、Nvidia、美光科技等，費城半導體指數
台股震盪整理，多頭力量出乎意料，聯發科是今年重要指標
【財訊快報／黃啟乙】從短線走勢來看，台股正進入震盪整理型態。尤其在美股出現回檔之際，台股盤中仍可翻紅，顯示多頭力量比市場想像中更為強勁。 個股方面，聯發科( 2454 )股價開低後仍能拉升上攻，持續展現強勢，依舊是今年台股多頭的重要指標。 另外，台美「經濟繁榮夥伴對話」中，賴總統宣布雙方達成三大合作協議，包括強化經濟安全、打造創新經濟及發展繁榮未來，凸顯台美在產業互補與合作上的重要性。 此背景下，先前因立法院預算爭議而受壓的軍工產業，重新展現轉強走勢。隨著美方對台灣國防預算關注度升高，下個會期預算過關的可能性也隨之增加，加上航太產業需求提升，包括漢翔( 2634 )、長榮航太( 2645 )、豐達科( 3004 )等個股，短中線具進一步上攻的潛力。
永豐期貨：量縮修正未破月線，台股續走整理格局
【財訊快報／編輯部】指數週四下跌488.54點，收在31801.27點，成交量7128.79億元。台指期下跌514點至31902點，正價差為100.73點。籌碼面部分，三大法人賣超903.81億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加1373口至1818口，其中外資淨空單增加1044口至-26743口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單增加1212口至33口。週四台股延續美股回檔壓力同步走弱，指數再度下挫但結構上仍屬可控，關鍵在於盤中與收盤皆未有效跌破月線支撐，代表中期趨勢尚未遭到破壞，本波拉回本質上仍偏向高檔修正而非趨勢反轉；從外部環境來看，美股近期下跌主因仍圍繞在降息時點延後的預期修正、部分科技股評價過高後的獲利了結，以及短線資金風險偏好降溫，只要美股尚未出現恐慌性長黑或關鍵均線失守，台股自然不易走出獨立崩跌行情，因此這波修正大概率仍需等待美股先行止穩，台股才有條件重新聚焦基本面；盤面結構上，近期成交量明顯萎縮，顯示追價意願不足，市場轉為觀望而非恐慌，這種量縮下跌通常意味著賣壓並未全面擴散，而是資金暫時退場等待更明確的方向，特別是權值股的表現更具指標性，台積電尾盤走弱對指
永豐期貨：三萬點成多空試金石，美股未定錨台股難言安心
【財訊快報／編輯部】指數週五下跌18.35點，收在31782.92點，成交量6964.85億元。台指期下跌113點至31789點，正價差為6.08點。籌碼面部分，三大法人賣超192.27億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加210口至2028口，其中外資淨空單減少1641口至-25102口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加368口至-335口。今日盤勢雖然出現灌破月線的技術面警訊，但隨著美股期指在亞盤時段逐步止穩，台股賣壓也明顯收斂，盤中低點未再擴大，顯示短線恐慌情緒暫時獲得控制，不過這一波修正的主導權仍然牢牢掌握在美股手中，台股更多只是被動反映。月線遭到有效跌破在技術分析上本就不是小事，代表中期趨勢開始轉弱，多方心態勢必轉趨保守，在此情境下，指數回測整數心理關卡三萬點並非危言聳聽，反而是相對合理且健康的整理路徑，特別是在國際市場尚未完全消化利率、通膨與企業財報變數之前。從盤面結構來看，權值股撐盤力道有限，中小型股反彈多屬技術性回補，並非資金積極回流，這也意味著目前的止穩仍偏向被動防守而非主動進攻，因此今晚美股開盤後的走勢將成為關鍵觀察點，若美股僅是弱勢反彈甚至再度
焦點股：健喬元月營收創歷史新高，今年業內、轉投資均將有亮眼表現
【財訊快報／徐玉君】健喬(4114)元月營收受惠2月農曆新年通路端積極備貨，加上去年下半年以來流感疫情嚴峻，新推出的愛克痰葡萄口味產品持續締造優異銷售表現，首度突破6億元大關，達6.35億元，創下單月歷史新高紀錄；今年即將上市的新產品包括：全台唯一用於治療停經前女性因子宮肌瘤導致經血過多藥物Yselty(雅絲媞)膜衣錠100毫克，將於首季將正式上市；以及全球首創IBAT抑制機制，有效改善排便頻率，並於近期取得藥證的Goofice(固腹順)，也將於第二季上市；這兩款新藥均將為健喬帶來成長新動能。再者，轉投資的益得(6461)與全球前十大學名藥廠簽訂MDI合約，正式從亞洲市場跨足市場龐大的美國，將有助於拓展益得MDI CDMO業務在美推展業務。持股14%的因華(4172)，也於日前發布訊息指出，開發中治療晚期非小細胞肺癌與胰臟癌新藥D07001(GemOral)，已正式向TFDA提出二期臨床申請，並採用Basket trial(籃型試驗)設計，將不同癌別受試者分組納入同一試驗架構進行療效與安全性評估，有助提升臨床試驗效率，縮短研發時程；此外，因華也積極推進已獲美國FDA正式核准的口服膽道癌
AI工具衝擊傳統軟體，澳洲、日本軟體股齊跌，Obic盤中股價挫逾6%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週三澳洲、日本軟體股跟隨美國同業下跌，人工智慧技術的快速發展加劇投資者對該行業產品需求的擔憂。週二，美國法律軟體和出版公司股價大跌，此前人工智慧公司Anthropic推出一款供企業內部法務團隊的工具。Ortus Advisors分析師Andrew Jackson表示，這對軟體公司來說尤其令人擔憂，因為人工智能有可能完全取代傳統的、鎖定式的SaaS產品，從而徹底摧毀它們的商業模式。週三盤中，澳洲軟體股方面，Xero股價下跌幅度一度達15%，創2021年5月以來最大跌幅。Technology One下跌8.7%，Wisetech下跌7.4%。日本股市方面，Obic下跌6.7%，Oracle Corp Japan下跌5.3%，NEC下跌3.8%，Trend Micro下跌3.3%。
禮來財測亮眼，週三股價飆升逾10%，減肥藥雙雄對決呈現兩極化
【財訊快報／陳孟朔】全球製藥巨頭禮來(Eli Lilly，美股代碼LLY)週三(4日)收盤強勁上漲10.33%，報1107.12美元。禮來公布的2025年第四季財報與2026年銷售指引均大幅優於市場預期，成功站穩其在肥胖與糖尿病治療市場的領導地位，並與陷入增長危機的競爭對手諾和諾德形成強烈對比。財報顯示，禮來第四季營收年增43%至193億美元，高於市場預期的179億美元。兩大明星產品表現最為驚人：糖尿病藥物Mounjaro銷售額達74.1億美元，年增110%；肥胖症藥物Zepbound則暴增123%至42.6億美元。更令投資人振奮的是，禮來預計2026年營收將達800億至830億美元，年增率最高可達27%，遠超市場預期的776億美元；2026年調整後每股盈餘(EPS)預計將落在33.50至35.00美元之間。禮來展現出與諾和諾德截然不同的強韌度。諾和諾德週二才剛警告，由於美國市場定價壓力與部分國際專利到期，2026年銷售額恐下滑5%至13%。相比之下，禮來財務長蒙塔瑟(Lucas Montarce)表示，雖然藥價下調會帶來低至中雙位數的負面影響，但公司透過強大的產能擴張與患者數量激增，
美國去年12月JOLTS職位空缺數意外降至654.2萬個，創2020年來最低
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國2025年12月份職位空缺數量意外降至2020年以來最低水準，且裁員人數有所回升，進一步證明勞動力需求趨於疲軟。根據勞工統計局週四公佈的JOLTS數據，12月份的空缺職位數量從11月下修後的692.8萬個，進一步降至654.2萬個，低於受訪經濟專家預估中值的725萬個。減少的職位空缺主要集中在專業和商務服務業、以及零售行業。裁員人數增加則反映出運輸和倉儲行業的減員增多。招聘人數雖有回升，但仍處於較低水準。空缺職位的減少表明，各公司在評估勞動力規模和經濟活動時，對招聘保持謹慎態度。由於失業人數略高於職位空缺數，聯準會關於工資成長並非通膨壓力來源的觀點得到了進一步佐證。報告顯示，每個失業者對應的職位空缺數在12月維持於0.9。該比例在2022年曾達到2比1的頂峰。職位空缺報告顯示，所謂的「自主離職率」基本持平，維持在疫情以來的最低水準附近。
1.72兆港幣利劍懸頂！港股迎史詩級解禁潮，去年IPO全球奪冠後遺症顯現
【財訊快報／陳孟朔】香港資本市場在經歷2025年的IPO募資輝煌後，2026年正迎來一場嚴峻的「流動性大考」。隨著2025年多檔重量級新股上市滿週年，長達6至12個月的禁售期自年初起集中屆滿。根據最新統計數據，港股市場2026年全年的待解禁總市值預計高達1.72兆港幣，規模較2025年的6000億港幣暴增近兩倍，形成一波跨年度、分批次的解禁洪峰。這一波解禁壓力的核心源於2025年港股IPO市場的報復性回暖。當年港股憑藉多宗超大型陸資企業赴港上市，募資總額一舉躍居全球首位。然而，隨著當時參與認購的基石投資者與大股東鎖定期結束，市場正密切關注這股高達1.72兆港幣的「潛在拋售力道」是否會對恆生指數構成二度回調壓力。解禁高峰主要集中於2026年第二季與第三季：包含幾家在2025年年中掛牌的跨國物流與AI獨角獸公司，單一公司解禁市值即突破千億港幣。交易員指出，由於目前港股日均成交量仍波動較大，如此龐大的解禁規模恐引發市場對「抽水」效應的擔憂，特別是在外資對新興市場配置仍趨審慎的背景下。為了因應解禁衝擊，部分持有待解禁股份的機構已提前透過場外衍生工具進行套期保值，這也解釋了近期港股波動率（VIX
比特幣亞洲匯市盤初跌破7.2萬美元，貝瑞示警企業財庫恐陷死亡螺旋
【財訊快報／陳孟朔】比特幣近期急挫後波動加劇，在週四亞洲匯市盤初跌破7.2萬關口至71,739美元為2024年11月6日以來的16個月新低。該價位若與去年10月6日締造的史上新高12.6萬美元相比，四個月內急瀉43%，市場對流動性與槓桿去化的敏感度快速升高。電影《沽注一擲》(又譯大賣空)貝尊貝瑞(Michael Burry)近日指出，若比特幣跌勢延續，可能出現自我強化的「死亡螺旋」：價格下跌導致企業與機構持幣部位按市價計入財報、資產負債表承壓，進一步觸發風險控管與被動減碼，形成連鎖拋售。他特別點名企業財庫模式的脆弱點，認為比特幣更像純投機性資產，並未穩定展現類似貴金屬的抗通膨避險屬性；一旦再跌破關鍵價位，市場對主要持有者的融資可得性與再融資成本會迅速重估。以全球最大企業持幣者Strategy Inc.為例，近期比特幣跌至約73,000美元附近時，市場已在討論其持幣成本、可轉債到期壓力與股價槓桿效應是否會迫使其在不利價格下被動處置資產；貝瑞並警告，若比特幣再下跌一段幅度，部分企業可能面臨「資本市場基本關閉」的壓力。另有多個公開追蹤資料顯示，目前約有150至160家機構(含上市公司等)持有
比特幣暴跌，Strategy第四季巨虧124億美元，塞勒重申無限期持有
【財訊快報／陳孟朔】風險資產週四再遭拋售，比特幣週四急瀉14.3%至62,267美元的日低，此乃為2024年10月11日以來的17個月新低的同時，持有大量比特幣的Strategy(美股代碼MSTR)暴跌17.12%至106.99美元為2024年2月29日以來的兩年新低，淪為那指100指數最大魯蛇，開春以來急吐29.59%。在加密貨幣急跌背景下，Strategy公布2025年第四季財報，淨損達124億美元，與去年同期相比大幅擴大；公司說明，單季營運虧損主要來自數位資產按公允價值衡量的未實現損失(約174億美元)所致。公司同時揭露，截至2月1日持有比特幣約713,502枚。市場最關注的是公司策略與資金彈性。公司執行長Phong Le曾在談及mNAV(公司市值相對其比特幣持倉市值的倍數)時表示，若mNAV跌破1且公司缺乏其他融資管道，可能會出售比特幣；而最新市場估算mNAV已降至約0.68，使外界對「是否被迫賣幣」的想像升溫。不過，公司董事長塞勒(Michael Saylor)在法說會中再度強調，Strategy將透過資本市場工具打造所謂「數位信貸／數位堡壘」的資產負債表結構，並重申其核心方
蘋果擬推首款「iPhone晶片」MacBook，廣達、富士康搶食大單
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，為了在教育市場與入門級筆電領域抗衡Chromebook，蘋果公司(Apple，美股代碼AAPL)傳出將於2026年上半年推出史上最平價的「入門級」MacBook。這款筆電最大的革新在於將捨棄M系列處理器，首度搭載源自iPhone的A系列(預計為A18Pro或更高)晶片，售價更有望下探至799美元(約新台幣2.5萬元)以下，成為推動Mac出貨成長的新引擎。根據供應鏈最新消息，這款代號為「J700」的廉價版MacBook雖然僅配備8GB記憶體(為目前M4系列機型標配16GB的一半)，但受惠於蘋果軟硬體的高度整合與iPhone晶片強大的AI算力，仍將全面支援AppleIntelligence功能，且運行流暢度預計不會受到顯著影響。產業人士透露，蘋果對該產品充滿信心，預計年出貨量將達500萬至800萬台，約佔去年Mac總銷量的20%至30%。在供應鏈佈局上，代工大廠廣達(2382)預計將拿下超過一半的組裝訂單，其餘則由長期合作夥伴富士康(鴻海，2317)承接。儘管全球記憶體價格波動，但蘋果已與三星電子、SK海力士及鎧俠(Kioxia)提前簽署新的DRAM與NAND
中國公佈中藥工業發展方案，中醫藥類股盤中走升，同仁堂漲逾2%
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