歐洲投資新格局浮現 DWS：政策轉向與資金回流助歐股重拾吸引力

全球資產管理公司DWS最新發布《CIO觀點》指出，歐洲正進入投資新時代。在經歷多年緊縮財政與低成長後，各國紛紛啟動國防與基建升級、推進綠色與高科技產業轉型，令區域投資環境大幅改善。其中，德國作為歐洲最大經濟體，有望成為投資歐洲的重要門戶。

DWS全球首席投資總監Vincenzo Vedda表示，歐洲在「創新基金」（Innovation Fund）、「歐洲地平線」（Horizon Europe）及「歐盟投資計劃」（Invest EU）等政策推動下，正引導資金流向清潔能源與先進製造等關鍵領域。隨著財政政策鬆綁、監管機制重啟，德國經濟有望走出過去幾年的低迷，歐洲也將在全球經濟版圖中重新定位。

Vedda指出，美國經濟的不確定性與貿易前景轉弱，使歐洲的投資吸引力持續上升。「歐洲的政策轉向與資本市場深化，將為國際投資人提供新一輪增長機會。」在「儲蓄與投資聯盟」（Saving and Investment Union）框架下，歐洲資本市場整合可望推升跨境資金流動與企業籌資效率。

該報告指出，歐股估值仍低於全球平均，在AI熱潮帶動美股評價高漲之際，歐洲市場相對便宜。儘管第二季歐股表現略為落後，但長線前景仍佳。根據DWS長期資本市場假設（Long View），歐股未來10年預期年化報酬為6.2%，優於美股的5.9%。

觀察資金流向，近月歐洲資產獲得明顯資金青睞。據晨星（Morningstar）資料，今年第二季歐洲與歐元區股票ETF吸金近80億歐元，相對美國大型混合型股票ETF流出約30億歐元，顯示投資人正轉向區域分散配置。

DWS亦看好歐洲不動產的長期價值。隨著市場流動性改善及供應有限，歐洲房地產正扮演「關鍵補位角色」，成為新的投資焦點。Vedda表示，柏林、阿姆斯特丹與巴黎等核心城市具備人口與產業韌性，未來10年勞動人口預計增長8%，反觀歐洲整體則將萎縮3%。這些城市的租金續漲、空置率低，顯示投資需求穩健。

綜觀而言，DWS認為，歐洲在能源轉型、國防升級與監管創新帶動下，正逐步重拾投資信心。歐洲已不再是舊經濟的代名詞，而是下一階段綠色與科技成長的關鍵舞台，投資人可藉由多元資產配置布局歐洲長期價值。

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