欣興產品組合改善 外資升評目標價60元

（中央社記者吳家豪台北2019年11月15日電）印刷電路板暨IC載板廠欣興 (3037) 第3季獲利優於預期，美系外資看好ABF載板產品組合改善及高密度連接板（HDI）動能延續，投資評等調高至買進，目標價上修到60元。

欣興股價今天開高，早盤高點來到50.3元、漲幅逾4.5%；至10時42分左右，成交量超過3.14萬張。

美系外資發布研究報告說明，欣興今年第3季每股盈餘新台幣0.87元，略優於市場預期的0.85元，除了印刷電路板（PCB）業務之外，大部分產能都在第3季達到高峰；由於產品組合改善，第3季毛利率季增2.3個百分點至15.4%，創2012年以來新高。

美系外資認為，欣興營收仍有成長空間，原因包括高單價產品占比增加、2020年上半年蘇州廠將擴產約30%。由於產業整體的ABF載板產能沒有明顯增加，預期2020年仍會供給吃緊，且5G相關需求將於2020年放量，看好欣興明年將有效改善產品組合並受惠於平均售價提高。

美系外資進一步指出，占欣興營收約39%的HDI今年第3季向美國及中國客戶供貨吃緊，由於中國與韓國客戶將發表新產品，預期HDI營收明年上半年淡季將下滑15%，優於往年平均下滑20%到30%。

考量獲利率提升、ABF產品組合改善、HDI動能強勁等因素，美系外資預期欣興2020年、2021年營收將成長10%、7%，每股盈餘將成長27%、54%至3元、3.3元，將欣興投資評等從「賣出」連升兩級至「買進」，目標價從33.5元大幅調高到60元。