橋水清倉阿里巴巴ADR？市場傳轉倉香港持股，近期多家基金轉投香港

【財訊快報／陳孟朔】美國證管會(SEC)要求基金披露每季美股持倉部份，近期多家基金披露第二季持倉時，披露大手減持阿里巴巴(美股代碼BABA)、京東(美股代碼JD)等中概股，引起關注。 全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)最新披露，第二季期間，清倉阿里巴巴、京東、網易(美股代碼NTES)、嗶哩嗶哩(美股代碼BILI)，當中橋水第二季減持748萬股阿里巴巴ADR，以季內均價約100美元計，相關持股涉資約7.5億美元。

外電引述市場消息透露，橋水申報持倉大減，主要由於公司從持有中概股ADR，轉為持有香港第二上市的持股。換言之，基金僅轉換持股場地，而非完全清倉相關中概股。

阿里巴巴港股(9988.HK)12日收高1.3%，以92.9港元收市。京東(9618.HK)漲0.6%，收報222.6港元。

事實上，全球最大基金公司貝萊德早於去年第二季已大舉將阿里巴巴ADR持倉，轉移至香港。

另外，最近一週阿里巴巴早期股東、英國投資管理公司Baillie Gifford最新披露也顯示，公司多項中概股ADR倉位「清零」，公司表示，旗下新興市場團隊優先選擇持有香港上市股份多於ADR，以因應中企海外上市監管持續轉變，並且在過去數年都有從ADR轉倉至香港。

橋水創辦人達利奧近年看好中國投資機會，在第二季清倉阿里巴巴前，橋水近兩年不斷加碼阿里巴巴ADR，由2019年底的31.1萬股ADR，增至今年第一季的748萬股ADR，相當於須申報持倉組合的3.28%。

阿里巴巴7月底宣布，向聯交所申請將香港「第二上市」地位轉為「主要上市」，當時公司指出，已有59.96%阿里巴巴股份存入香港中央結算系統(CCASS)，反映公司香港流通量不斷增加。不過，若以日均成交計，阿里巴巴港股上半年每日只有7億美元成交，遠遠未及ADR的32億美元。

但值得注意，橋水最新季報申報中，也大量減持新興市場ETF，包括iShare旗下的EEM和領航旗下的VWO，或反映公司對新興市場看法轉變。

反觀，加碼的部份，橋水買入多檔美國科技股，其中加碼亞馬遜(美股代碼AMZN)，並增持Google母企Alphabet(美股代碼GOOGL)及Meta(美股代碼META)。

橋水建倉包括馬拉松石油(美股代碼MRO)在內8家能源公司，另加碼好市多(Costco，美股代碼COST)、沃爾瑪(Walmart，美股代碼WMT)以及塔吉特(Target，美股代碼TGT)美國三大零售商。

截至第二季底，根據統計，橋水基金整體持倉規模為235.98億美元，季減4.87%，十大重倉股集中度為29.41%。