極端天氣等影響，對沖基金Fermat估巨災債券市場規模今年成長20%

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，對沖基金Fermat Capital Management預計巨災債券(catastrophe bond)市場規模今年將成長20%，因為極端天氣、人口密度和通貨膨脹日益影響全球，因應災害風險的產品越來越受歡迎。Fermat董事總經理兼聯合創始人John Seo在接受採訪時表示，市場已經來到轉折點。主要問題是通膨，通膨使歐洲和美國在自然災害後的重建成本大幅增加。

Fermat的預測意味著，到2025年底巨災債券市場的規模將達到約600億美元。這類債券通常由希望將極端風險轉移至資本市場的保險公司發行。

近年來，這類債券的表現優於其他高收益市場，甚至安然度過了美國總統川普關稅戰引發的市場動盪。在此背景下，這種曾經只有經驗豐富的投資者才購買的產品，如今吸引了更廣泛的買家。

Fermat是已經開始透過UCITS基金提供巨災債券的公司之一，這種產品為散戶投資者打開了大門。全球首支基於巨災債券的交易所交易基金也於今年問世。



相關內容

  • 高盛報告顯示，對沖基金上週大舉布局日、港、台股市，陸股遭沽空

    【財訊快報／陳孟朔】高盛最新報告顯示，全球對沖基金上週(6月6日至6月12日)大舉加碼亞洲市場，交易量創下五年來最大增幅，整體多頭部位升至去年9月以來新高，首次明顯超越空頭規模，顯示資金態度由觀望轉為積極。報告指出，對沖基金在此期間顯著買入日本、香港、台灣及印度股市，反觀中國市場則遭逢明顯沽空，延續對中國基本面與政策環境的保留態度。市場觀察人士認為，這一輪資金流入與「去美元化」大趨勢相關，美元走弱預期升溫，促使國際資金尋找替代資產配置標的，亞洲市場成為主要受惠者。高盛並未透露具體個股標的，但提到對沖基金對半導體、AI供應鏈與高股息金融股有較大關注，亦對亞洲貨幣資產表現具備相當信心。由於近月來台幣強升、日圓偏弱，加上港股處在技術反彈格局，資金短線流動趨勢值得持續觀察。

  • 力抗以伊戰爭危機，台股開低走高終場小跌，中小型股表現不俗

    【財訊快報／方亞申】中東局勢緊張，引發歐美股市震盪，國內則有匯率走升，對各產業影響也將逐漸顯現，台積電(2330)除息行情失靈，上週五中黑下跌。週末以伊衝突持續加劇，週一台積電下跌，所幸聯發科(2454)、緯創(3231)、國泰金(2882)、台塑四寶股價相對抗跌，且包括玻纖布、台光電(2383)、雙鴻(3324)、CPO、電器電纜、設備股、2奈米耗材、電信股等族群依然有強勢股。櫃買指數收小紅，上市指數終場下跌23.05點，收在22049.9點，成交量降至2893.63億元。伊朗回應以色列突擊，發射飛彈回擊，以色列大規模空襲，中東局勢緊張引發賣壓，歐美股上週五收黑；以色列對伊朗軍事及核設施發動攻擊，市場對引發全面戰爭深感憂慮求，包括中東、俄烏、印巴都有衝突，國際油價從一個月前的55美元以下，激升至75美元附近，對於美國要壓低能源價格呈現反方向。而本週聯準會要開會，看來要降息並不容易。且能源價格上漲，對於CPI下降恐怕無望。當然焦點是以伊戰爭，究竟要如何止戰？恐怕需要一段時間。再者，美國關稅戰依舊在進行中，美元弱勢也不變，說實在，現階段幾乎沒有利多，只有利空。而美股四大指數回檔至月線上下

  • 精聯H1業績偏淡，Q2新案陸續展開，動能逐步顯現

    【財訊快報／記者王宜弘報導】手持工規電腦品牌商精聯(3652)在去年度的高基期之下，今年前5月業績以9.3億元，年減9.9%，不過，本季新案陸續展開，動能將逐步顯現。該公司訂週四(19日)召開股東會，去年合併營收24.38億元，年增8.73%，接近年度預算目標，獲利則透過產品線整合與毛利率優化策略，超越預算目標，創近10年新高紀錄，EPS 1.25元，董事會通過將配息0.6元，以週二(17日)收盤價計算，殖利率約近2.2%。精聯指出，該公司持續開發新技術與新產品，推出5G新世代的高階強固手機、RFID讀取器、各式條碼掃描器、3D辨識資料收集器等相關硬體產品及軟體應用；除了採用Android系統的產品開發外，更積極投入蘋果MFi認證的讀取器產品開發，以拓展市占率。在軟體技術領域，該公司也持續提升研發能量，專注於AI資料收集應用、物聯網(IoT)系統模組，並發展行業垂直領域解決方案，進一步整合軟硬體應用，提升對客戶的價值。不過，短期內，因淡季效應以及去年基期較高等因素，上半年營運轉弱，自結5月合併營收為1.75億元，較上月減少8.5%，年減49.1%。精聯指出，去年5月營收受惠於特定客戶大

  • 元富期貨：中東局勢緊張，台指力守22000點關卡

    【財訊快報／編輯部】美股方面，以色列襲擊伊朗後，伊朗向以色列發射數百枚飛彈，作為對以軍空襲德黑蘭軍事與核設施的報復行動，此舉加劇了一場可能席捲該地區的衝突，引發美國股市上週五(13日)大跌，資金紛紛湧向避險資產。數據方面，消費者信心正在回升，6月消費者信心指數初值大幅跳升8.3點至60.5，為今年首次出現明顯改善。台指方面，由於以伊戰爭持續升溫，市場資金態度較為觀望，台指今日呈現開低震盪格局，權值股也大多在平盤附近震盪，台積電已連跌3天未填息，盤面以光通訊相關概念股強勢表態，成為盤面亮點。終場成交量萎縮至2884.64億元，加權指數下跌23.05點、跌幅0.1%、收在22049.9點。綜合分析，台指今日力守22000點關卡，後續觀察下方月線能否成功守住。本週市場焦點將集中於美國聯準會(Fed)即將召開的政策會議，預計維持利率不變，留意主席鮑爾談話與最新點陣圖，關注是否釋出降息訊號。

  • 華泰證券估，中國債券ETF五年內規模或突破兆元人民幣

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，華泰證券研究所方面表示，中國債券ETF發展空間很大，未來三到五年規模可能會突破兆元人民幣。華泰證券研究所債券策略研究組長仇文竹表示，中國債券ETF的發展條件逐漸成熟，發展空間還很大，未來有機會成為主流配置工具。假設年複合成長率為30%-50%，預計3-5年，債券ETF規模將突破兆元人民幣。中國債券ETF主要被機構投資者持有，以券商、保險公司、廣義基金、銀行為主。根據2024年年報披露的債券ETF持倉結構，機構投資者持倉占比超86%。個人投資者比重不足20%，年金養老金參與度較低。相較之下，美國債基個人投資者比重達90%，養老金、「投顧+ETF」、「FOF+ETF」等是推動ETF發展的重要力量。仇文竹表示，中國債券ETF生態鏈仍有需要發展優化的方面，包括豐富產品創設品類、提升激勵相容機制、投資者多元化、流動性服務商角色、推動實物申贖機制和豐富衍生工具。

  • 加藤勝信稱，與市場對話是確保債券穩定買賣關鍵

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本財務大臣加藤勝信表示，與市場參與者溝通是確保政府債券穩定買賣的關鍵。加藤勝信接受電視採訪時表示，財務省正在與市場進行深思熟慮且謹慎的對話，有責任確保政府債券能獲購買。同時，隨著日本央行減少購債，政府需要尋找其他投資者來填補缺口。加藤勝信發表上述言論之際，日本財務省計畫於6月20日與一級交易商舉行會議，也就是人們普遍預計的日本央行放慢削減購債步伐的三天之後。近期超長期債券殖利率波動性大幅上升。此外，在討論增加財政支出的背景下，人們對日本長期財政健康狀況的擔憂加劇，市場越來越預期日本財務省將重新評估本財政年度的債券發行計畫。上個月，需求疲軟推動30年期和40年期債券殖利率創歷史新高，這向政府發出警告，即政府可能需要重新考慮發行債券的方式。在強調可預測性的同時，加藤勝信還表示，財務省明確提到年度計畫可能會在財政年度內發生變化，但他沒有具體評論對當前的債券發行計畫進行調整。

  • 盤面氣氛偏空，三大股指週二翻空收小黑，腦機接口與油氣概念逆勢爆發

    【財訊快報／陳孟朔】盤面氣氛偏空，中國A股三大股指週二收盤連袂翻空收小黑，滬指小跌0.04%，深市和創業板各跌0.12%和0.36%，超過2,900檔股票下挫。收市時，滬指小跌1.33點或0.04%，報3,387.41點；深證成指小跌12.12點或0.12%，報10,151.43點；創業板跌7.38點或0.36%，報2049.94點。上述三大股指週一收盤依序漲0.35%、0.41%和0.66%。盤面上，腦機接口概念全天強勢，倍益康30%漲停，愛朋醫療亦以20%漲停作收；油氣概念午後逆勢走高，通源石油與貝肯能源尾盤觸及漲停。航運類股同樣活躍，招商南油與鳳凰航運雙雙收在10%漲停，展現資金對高油價受益族群的青睞。反觀，醫藥族群震盪走低，創新藥領跌，科興製藥與一品紅跌幅超過10%；IP經濟與影視傳媒類股同樣疲弱，哈爾斯跌停封板，元隆雅圖與川網傳媒跨步下跌。

  • 中國交易商協會與九大車企座談，擬提升債券融資便利性

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國交易商協會邀請比亞迪等車商進行座談，聲稱將提升車商債券融資便利。中國交易商協會召開支持汽車企業高品質發展座談會，聲稱汽車產業是國民經濟的重要支柱產業，發揮著工業經濟穩成長的「壓艙石」作用。中國一汽、上汽集團、北汽集團、比亞迪、吉利控股、長城汽車、蔚來集團、小鵬汽車、小米集團等9家企業代表說明了行業「內卷式」競爭下遇到的困難和挑戰，對進一步優化汽車企業融資環境提出了意見和建議。交易商協會堅持加大科技創新債券、綠色債券等創新產品支持力道，提升汽車企業債券融資便利，保障產業鏈供應鏈穩定暢通。

    1

  • 北京實施管制影響，中國5月稀土出口降至五年低點

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的統計數據顯示，在北京採取出口管制的影響下，中國5月份稀土產品出口降至五年新低。這一數據顯示，在中美會晤解決相關限制問題前，4月初開始實施的出口管制對稀土出口造成了多大抑制。重要磁體供應短缺已威脅到美歐及印度汽車製造業等諸多行業。外電基於中國海關數據計算得出，5月份稀土產品出口較去年同期下降61%至2,117噸，為2020年2月以來最低水準。稀土產品類別有別於礦物和金屬，通常以磁鐵為主。4月時出口量已大幅下滑。中國出產全球約90%的稀土永磁材料，並把它當作因應與美貿易戰的重要籌碼。4月4日宣布的出口管制不僅涵蓋七種稀土，還包括含有微量這些元素的磁體。美國政府和企業關注6月的貿易情況。本月稍早時美中談判代表在倫敦舉行會晤後，美國總統川普聲稱中國將先行供應所有磁體和任何必要的稀土。

  • 祥圃今日登興櫃，蜜月行情亮眼，整合完整供應鏈拓展高端肉品通路

    【財訊快報／記者劉居全報導】國泰證券主辦案祥圃(7840)於今（18）日登錄興櫃，以38元掛牌，盤中一度漲至54.7元，漲幅43.9%。祥圃以「動物營養保健品」、「畜產整合」及「肉品事業」三大事業體為主，垂直整合農場到餐桌，旗下自有品牌「究好豬」更獲得米其林星級餐廳及全台數百家優質通路選用。祥圃成立於1984年，深耕動物營養保健品逾40年，透過代理國際營養品原料，搭配自身專業配方調理技術，以及台灣第一座符合歐規標準的「無藥預拌劑廠」，提供國內外農牧漁業者用於雞、豬、牛、水產等經濟動物的飼養，銷售對象包括卜蜂、大成、國興、茂生農經、福壽、台榮、農生、新農科、東峰、協益及統一等飼料廠及牧場，祥圃為目前台灣最大動物營養保健品供應商。祥圃2024年合併營業收入18.65億元，年成長10.65%，毛利率20.99%，合併稅前淨利達1.15億元，年增5.47%；每股盈餘(EPS)2.67元。根據MarketsandMarkets統計資料，全球飼料添加劑市場規模將從2024年的455.4億美元成長到2029年的598.8億美元，複合年增長率為5.6%。祥圃表示，隨著食安意識抬頭，各國廠商也開始重視經

  • 日美領袖預定6月17日加拿大會晤

    【財訊快報／劉敏夫】外電引述共同社的報導指出，日本和美國領導人據稱安排6月17日在加拿大會晤。報導引述一位未具名知情官員的消息指稱，日本首相石破茂和美國總統川普在安排於日本時間週二上午在加拿大舉行會晤。