業外大進補，原相Q3每股賺5.1元，Q4遊戲機拉貨增，但季營收仍續降

【財訊快報／記者李純君報導】感測晶片大廠原相(3227)受惠於業外收益大增，第三季每股淨利5.1元，累計今年前三季每股淨利7.87元。展望第四季，雖然遊戲機客戶缺貨問題解決，拉貨恢復正常，但因其他產線下滑，為此，原相第四季營收仍會呈現季減態勢，而明年部分，第一季還是會受庫存調整影響，公司希望明年下半年比上半年好，營運回到正常水準。 原相第三季營收12.22億元，季減23.1%，年減48.3%，主因消費市場與PC、NB需求下滑、供應鏈庫存調節、遊戲機客戶缺料等影響。單季毛利率51.1%。第二季毛利率55.4%、去年同期毛利率58.2%，毛利率季衰退是因產品組合比較差、較大的分紅提播所致，此外，原相第三季存貨損失2000多萬元，也影響毛利率2%多。

而原相第三季營業費用8.77億元，比上季成長27%，也比去年同期多4.5%

。第三季費用高是因為單季獲利高，導致單季員工分紅獎金的提播比上季增加比較多。也因為費用拉高，致使原相第三季營業淨損2.53億元。

值得注意的是，原相第三季業外收益大增，達9.74億元，當中包括處分子公司原睿的收益達7.96億元，其次是匯兌收益近1.2億元，股利收入也有6000多萬元。原相第三季稅前獲利7.22億元，季增131.4%，年增22.6%，本季有所得稅利益，因此單季稅後獲利7.25億元，季增176.1%，年增50.7%。第三季每股淨利5.11元，第二季每股淨利1.85元，去年同期每股淨利3.43元。

累計原相今年前三季營收42.05億元，年減41.2%，毛利率53.6%，去年前三季為57.8%，毛利率下降因去年高階的電競滑鼠出貨多，且今年成本上升，另外今年有提列存貨呆滯損失也影響毛利率1%多。前三季費用22.5億元，年減9.4%，前三季業外收益11.61億元，前三季稅前獲利11.69億元，年減32.6%，前三季稅後獲利11.01億元，年減22%，今年前三季每股淨利7.87元，去年前三季每股淨利10.2元。配息部分，公司表示會把業外收益考慮進來，配息比例部分會希望維持穩定，約在七到九成間。

至於第四季展望部分，公司提到，整體需求疲弱、消費市場緊縮、供應鏈持續庫存調節，致使客戶端拉貨相當保守，第四季原相業績會受到影響。以產線來說，消費與PC、NB市場疲弱，導致滑鼠、OTS(光學追蹤感測器)、安防都會比上季減少，但遊戲機部分，因客戶端晶片缺貨問題解決拉貨恢復正常，因此原相第四季的遊戲機營收會比上季好很多，約回到去年同期水準。

即使遊戲機業績大增，但其他產線均減少，為此，原相坦言，第四季營收依舊會呈現季減狀態，仍會是比較辛苦的一季。而第四季因產品組合較佳，毛利率 會回升，來到接近今年第二季的水準，第四季業外不會有大幅收支，單季營業淨利率方面也會回升。

存貨部分，第三季底金額10.63億元，較第二季持平微幅減少，未來存貨金額會逐漸降低。存貨呆滯損失的提列部分，目前庫存比較高，是因為整體需求下滑，加上去年以來產能緊所以備貨多，預計回到正常水準需要一點時間，但第四季目前看來不需要提列比較大的存貨損失。

就後續市況來看，公司提到，市場需求相當疲弱，客戶也持續調節，希望年底傳統銷售旺季可加速庫存去化，並帶動明年上半年拉貨回到正常，但現在看來大環境還是不好，第一季供應鏈還是會進行庫存調節，原相業績仍會受影響，整體來說，明年上半年還是會受影響，回升速度不會快，公司對上半年謹慎保守看待，希望逐季慢慢回到正常，且明年下半比上半年好，屆時營運可以回到正常水準。