林永祥專欄-通膨降溫、金融股除息夯 提振台股行情

受到美國最新公布7月份消費者物價指數年增率下滑至8.5%,台股金融股熱門存股標的密集除息周,加上利差提升獲利的驅動,上周台股再度重返15,000點,多頭正向氣氛在國際股市與台灣股市擴散,上周金融股表現強勢,更加提振台股走升支撐力。

金融股陸續認列現金股利收入及投資收益等利多,以銀行業為主金控股獲利提速,近期台股可望由通膨與利差受惠的金融、傳產為盤面主力,此外,研判科技股則以波段輪動接棒表現為主。

美國7月消費者物價指數年增率由前月的9.1%,大幅降至8.5%,且也低於預期值8.7%,這是自5月份以來首次降低,能源價格在原油與天然氣價格下滑而減低,後續仍宜觀察食品價格與勞工薪資增長,是否牽動通膨走勢等。

此外,核心物價年增率持平於5.9%,低於市場預期的6.1%,核心商品月增率也出現下滑至0.3%,核心服務業物價月增率則下滑至0.4%,通膨下滑也可能影響聯準會的升息節奏由激進轉向溫和,市場對於9月份是否繼續升息及升息幅度解讀轉鴿派,明年續升息或轉降息啟動時間點也出現臆測方向轉折。

美國近半年升息抑制通膨,已對通膨上揚壓力發揮效果,美國聯準會(Fed)升息幅度高於台灣央行,且已高於2018年升息幅度,美台利差擴大至1%,銀行的換匯利潤、壽險的避險成本各有不同影響。

上周為金融股超級除息周,也帶動金融股行情連續數個交易日大漲,包括永豐金、合庫金、兆豐金、彰銀、華南金等市場熱門存股標的,都在上周進行除息,帶動上周金融股持續上攻表現,除受惠金融股除權息行情外,以銀行為主要收入來源的官股、金控股等,受惠升息利差擴大,獲利節奏也大幅提速,成為投資人近期關注的焦點。

金融股是台灣存股族最愛,不少投資人會把握除權息前,進場布局金融股,也有另一批投資人,則是會趁著金融股除息後,股價變便宜時,趁機再加碼建立金融存股部位,即使這波金融股反彈幅度大,除權息吸引力,與除權息後的股價回調期,都是投資人趁機撿貨金融股的時機,也帶動這波金融股表現。

科技股在過去一周波動稍大,大型股個別公司的財測預期展望干擾反彈中的指數表現,以費城半導體指數而言,上周受到美光第四季財測看法保守影響,打壓股價及整體指數表現,此外英特爾、輝達也下修營收預期及調降資本支出等。

這波科技股反彈,從6月下旬至今,包括那斯達克指數與費半指數,最大反彈幅度都在兩成附近,且持續期間已長達一個半月,從技術線型走勢來看,可視為重返多頭格局,科技股堅實反彈持續力,要再觀察庫存調整、資本調節、業績是否反轉等指標。科技股在走過去年底至6月下旬的調整期,最大修正幅度達3成~4成,這波反彈力道則在2成水準,距離去年底高檔仍有2成左右的收復空間。

整體而言,台股甩開兩岸危機,反彈走勢同步受惠政策指引,在類股輪動的後市預期表現下,加上短波段股價反彈幅度大,建議投資人可以採取分散式策略,包括標的分散、投資時點分散,選擇ETF、及定期定額存股方式來參與台股後續反彈行情。

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