月配債券ETF除息非投等債夯

孫彬訓／台北報導

2025年11月10日週一下午3:10

統計表定11月即將除息的22檔月配債券ETF，以近期收盤價換算，年化配息率分布在4％～9％之間，配息率最高前十檔配息水準都有達5.5％以上，包括五檔BBB級債、三檔非投資等級債，其中又以非投等債配得最大方。

觀察11月年化配息率前五高的月配債券ETF包含第一金優選非投債、凱基美國非投等債、富邦全球非投等債，年化配息率分別為9.04％、7.01％、6.45％，相較於持續吹降息風的高股息ETF，非投等債有相對高票息持續提供收益。

凱基美國非投等債ETF研究團隊表示，債券發行量不如預期多，以及降息循環開始推升投資人對高殖利率資產的需求度，帶動債券利差近期只有微幅放寬，而非大幅擴大。市場目前對12月降息預期仍然過半，即便最終12月聯準會不降息，債券價格可能出現小幅的修正，但是不致演變成大回檔。

回歸基本面觀察，美國總經數據持穩，企業基本面強健，這波降息循環是基於預防性降息而非經濟基本面轉壞的基調未變。建議債券ETF投資人，可適度放寬信用評級追求票息收益，並縮短存續期間以降低利率波動風險。

第一金優選非投債ETF經理王心妤指出，利率政策展望與市場預期有落差，長天期債券受美債殖利率彈升影響較大，不過，以短天期配置為主的非投資等級債券，仍持續受惠相對利差優勢，利率敏感度較低，加上美國經濟仍有強勁韌性，信用品質展望良好下，非投資等級債仍持續穩健表現。

百達投顧認為，市場進入利率走低的政策轉折期，建議配置體質相對穩健的BB級非投資等級債，以打造資產配置穩定性與具韌性的現金流來源。

台新美國策略時機非投資等級債券基金經理人張瑋芝強調，在非投資等級債券中，Fallen Angel債券（折翼天使債券）殖利率達6.58％，加上聯準會降息，有利Fallen Angel債券表現，布局上，挑選評等較高、基本面佳、融資需求低之標的。

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