最前線 | 鬥魚退市併入虎牙，騰訊整合遊戲直播賽道迎戰新對手

36氪獲悉，10月12日晚間，虎牙與鬥魚聯合宣佈雙方已簽訂「合併協議與計畫」。

根據該合併協議，虎牙將通過以股換股合併收購鬥魚所有已發行股份，包括由美國存托憑證（ADS）所代表的普通股。鬥魚在合併前已發行的股份及ADS將取消，鬥魚將成為虎牙私有全資子公司，並將從納斯達克退市。另外，騰訊此前在Q2財報中已經並表虎牙。

同時，若合併完成，虎牙現任CEO董榮傑和鬥魚現任CEO陳少傑將成為合併後公司的聯席CEO，陳少傑也將成為虎牙董事會第十名成員。

此外，騰訊方面還將購買董榮傑受眾的197萬股虎牙B類普通股，約為197萬虎牙ADS（一股虎牙普通股等於一股虎牙ADS）；同時也將購買陳少傑擁有的約370萬股鬥魚普通股，約為3700萬鬥魚ADS（一股鬥魚普通股等於十股鬥魚ADS）。預計緊隨進一步收購虎牙股份、鬥魚股份及合併交割後，騰訊通過其子公司所持有的合併後公司的投票權按全麵攤薄計算將為67.5%。

這意味著，雙方正式合併後，騰訊將直接控制這個合併市值超百億美元的直播平台。

截至發稿前，鬥魚每股價14美元，市值44.45億美元，虎牙每股價25.79美元，市值57.36億美元。不過，虎牙盤前已經由漲轉跌。

早在兩年前，就有傳言騰訊意圖推動虎牙和鬥魚兩家合併，整合直播平台這個下游環節，鞏固其遊戲直播生態。

8月10日，虎牙和鬥魚宣佈收到騰訊的合併提案。騰訊建議虎牙與鬥魚根據適用法律進行股份換股合併，虎牙或其子公司將通過換股交易收購鬥魚的全部流通普通股（包括由美國存托股代表的普通股）。

據虎牙財報，2020年第二季度，虎牙總營收26.97億元，較上年同期增長34.2%。鬥魚財報數據顯示，2020年第二季度，鬥魚總營收25.08億元，較上年同期增長33.9%。

2018年以來，字節跳動、B站、快手紛紛入局遊戲直播賽道。字節跳動在輕度休閒遊戲之外也在嘗試重度遊戲的研發，並且在抖音和西瓜視頻嘗試DOTA類遊戲直播；B站在購買英雄聯盟S賽三年的直播權後又給其它平台進行了分銷；快手官方數據顯示，快手遊戲直播月活躍用戶超過2.2億，遊戲短視頻月活躍用戶突破3億。

鬥魚虎牙合併後，不僅可以降低雙方頭部主播議價帶來的簽約成本，在賽事版權和轉播權方面的競爭投入也會有所減少。而騰訊在整合完鬥魚虎牙後，將有精力迎戰真正的對手。

原創文章，作者：李倩。

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