產業總司令/北美暴風雪襲擊 AM市場喊燒!

【撰文/賴建承】

今年歐美耶誕節假期很不平安,霸王級的暴風雪襲擊北半球,尤其超強的冬季風暴與酷寒氣候造成交通大亂,不僅航班大幅取消,陸上交通也大都中斷,低溫更造成墨西哥灣煉油廠產量每日減少150萬桶,推升油價的走揚,顯示暴風雪已帶來不小的衝擊。然而交通事故層出不窮,汽車維修商機大增,加上新車愈來愈貴,過去2~3年受到疫情、缺晶片、供應鏈大亂等影響,換車週期因此拉長,加上景氣較不明朗,二手車市場仍將於2023年熱絡。此外,美國汽車保險大廠StateFarm將擴大採用AM件,可望讓AM市場規模擴大,故相關AM汽車組件可留意。

耿鼎下降壓力線待突破

相關AM零組件包括,保險桿的東陽(1319)、昭輝(1339);車燈的大億(1521)、堤維西(1522)、帝寶(6605);鈑金耿鼎(1524);變速箱零件倉佑(1568);水箱吉茂(1587);風扇謚源(2235);空調萬在(4543);胎壓偵測之橙的(4554)等。不過上述組件中成交量許多偏低,操作上須留意流動性風險,建承認為東陽(1319)、堤維西(1522)、帝寶(6605)、耿鼎(1524)等四檔可留意。板金廠耿鼎(1524)前3季EPS1.75元,銷售市場包括內銷、北美、歐洲與中國等市場,更是美國主要AM板金件供應商,今年營運明顯轉強,加上位處桃園航空城周邊有資產題材加持,股價一度創下20年高點,經過整理後也逐步打底轉強,並重返所有均線之上,8/30高點30.4元連結11/30高點27.9元的下降壓力線待突破。

產業總司令/北美暴風雪襲擊 AM市場喊燒!
產業總司令/北美暴風雪襲擊 AM市場喊燒!

東陽力守年線,醞釀反攻

生產保險桿的東陽,自結11月稅前淨利9289萬元,稅前EPS只有0.15元,主要是單月匯損高達1.36億,也造成日前股價出現修正,雖然東陽Q4受匯損影響獲利將低於Q3,不過累計前11月稅前淨利25.14億元,較去年同期成長2.5倍,稅前盈EPS4.34元,創2018年以來新高。此外,東陽營收7成來自AM,3成來自OEM,Q4受北美旺季拉升,AM出貨增溫,不過OEM受中國疫情封控干擾影響出貨承壓,但在1月農曆年假前,預估車廠將提前拉貨,有望帶動東陽12月營收攀高。展望2023年,在北美AM需求回升、保險大廠擴大採用AM件帶動,中國疫情與缺晶片干擾結束,預估獲利可更上層樓。股價經過日前修正後,已於年線獲得止跌回穩,配合MACD柱狀圖負值收斂,日KD於低檔交叉向上,年線不再失守,研判股價可望啟動一波報復性反彈。

產業總司令/北美暴風雪襲擊 AM市場喊燒!
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堤維西營收創歷史新高

AM車燈大廠堤維西(1522),前3季EPS為2.48元,已超越去年全年的0.62元,在傳統旺季加持下,9~11月合併營收都來到16~17億元高檔水準,累計前11月營收175.99億,年增16.42%,也超越2019年營收的175.4億元,今年營收確定可改寫歷史新高。展望2023年,在汽車保有量增加,汽車汰換年限拉長下,AM市場需求仍有撐,而美國汽車保險大廠StateFarm擴大採用AM件,由於美國售後市場AM件主要由台廠提供,堤維西可望受惠AM組件採用量增加,2023年營運樂觀看待。股價已站上所有均線,除了KD交叉向上外,MACD柱狀圖即將翻紅,壓回月線不破可逢低布局。

帝寶挑戰賺一個股本以上

全球車燈製造領導廠商帝寶(6605),前3季EPS8.78元,已超越去年全年的6.85元,預估全年EPS上看11元,可望創歷史新高。目前主要有鹿港、新營、彰濱廠區,其中彰濱廠仍有部分廠區持續建置中,未來產能持續擴張,中國產能則聚集在長三角地區,主要供應當地市場。因應產能需求及解決國內缺工等問題,將投資20~30億在泰國設廠,預計第一階段可在2024~2025年開始量產。股價已收復季線,雖然上檔有月線與半年線反壓,不過日KD交叉向上,靜待MACD柱狀圖由黑翻紅,一旦技術面轉強,股價反彈可期。