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智伸科2月底漸佳,併購+佈局全球業績仍看增

2020/02/12 13:22 Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2020-02-12 13:22:38 記者 林詩茵 報導

汽車動力暨安全零組件大廠智伸科(4551) 1月營收3.52億元,年減14.69%,主要反映農曆年假期因素,再加上武漢肺炎干擾,原本年後收假該出的貨未出,不過,智伸科表示,2月10日中國的兩個廠區已復工,廠堛漁w存已開始出貨,然員工復工情形仍是陸續到位,2月底後復工狀況會較明顯。對今年的營運展望,智伸科表示,看好新車對直噴引擎系統(GDI)和雙離合器變速箱(DCT)的需求仍持續成長,雖武漢肺炎短期衝擊中國市場,但公司客戶佈局遍及全球,有信心可以減低疫情干擾。

智伸科為各種工業產品精密金屬零件製造廠,公司以技術層次高、生產設備精密度優於同期為著稱,因此經常領先同業,與全球汽車Tier 1大廠合作開發新品,公司客戶囊括全球前幾大廠,如:Continental、Delphi、Borg Warner、BOSCH、Magneti Marelli、TRW等,終端車廠也遍及全球各大品牌,BMW、Mercedes-Benz賓士、VW福斯、GM、福特、中國自主品牌等。

智伸科的生產據點雖以中國廣東東莞、和浙江為主,但客戶的分佈來看,中國市場佔營收比重約4成,其餘6成為全球市場,而公司也即將併購產能位於台灣的旭申國際科技,屆時將更有效生產據點。

智伸科指出,雖然中國仍因疫情部份地區進行封閉式管理,但對公司而言,出貨並未造成困難,當前來說,人員的復工和招工,是持續努力的方向。

至於訂單,智伸科則指出,GDI和DCT都是近兩年開始放大出貨的產品,由於汽車產業對安全、節能要求的趨勢,預料今年相關訂單還會再放大,儘管今年初在疫情干擾下,費用增加,但公司將透過製程的優化管理,追求毛利率的穩定,並以維持成長為目標。

智伸科目前汽車相關訂單的營收佔比仍逾7成,另有13%來自醫療訂單,而12、13%為電子硬碟相關訂單。智伸科表示,汽車和醫療都還在成長軌道上,電子產品今年則看穩。

據了解,醫療領域也是智伸科重要的成長動能之一,去年在新產品成長下,營收貢獻增長了2成,今年也估持續向上。

外界也高度關注併購旭申國際科技的進度,原訂該案將在1月底完成,但在行政程序下如今仍在進行中,公司仍期盼能儘快完成此案。

由於旭申是美國特斯拉的重要供應商,透過此案,智伸科將有機會進一步擴大營運觸角,在客戶和產品項上都有突破。法人認為,除生產據點的分散外,旭申的客戶包括ZF、TESLA、HILITE、FCA等,過去均非智伸科客戶,透過此案,將可為智伸科擴大客戶和產品佈局。

法人估,旭申去年營收與智伸科差異不大,若今年第1季完成合併,則後續單月營收有望大幅成長,今年營收也有機會突破百億元大關。

智伸科去年營收50.14億元,年增13.3%,法人估,雖中國車市表現不佳,價格壓力大,但智伸科在新品放量下,毛利率應可守穩28%,以現行股本計算,全年EPS將突破7元;而今年度在合併旭申,且本身持續成長下,全年營收將挑戰百億大關,以合併後股本10.59億元估算,全年EPS將可站穩9元,甚至挑戰一個股本。 資料來源-MoneyDJ理財網
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