晶片成本恐再升，聯發科獲利承壓，美系外資下修目標價至1288元
【財訊快報／記者劉居全報導】趕在聯發科(2454)31日法說會前夕，美系外資在最新出爐的報告中表示，基於晶圓、封裝、記憶體調漲價格成本走高，聯發科將面臨成本上升，衝擊獲利，儘管第四季有新產品，不過預估第四季營收僅持平，加上如果明年記憶體成本上漲50%，手機晶片價格將有壓力，美系外資決定調降聯發科目標價，由原先的1388元下修至1288元，重申「中立」評等；同時下修明後年獲利預估。美系外資表示，半導體上下游成本有走高現象，包括台積電3奈米調漲，後段封裝如BT載板基材等，都恐將影響聯發科明年毛利率表現。尤其是記憶體的部分，如果2026年記憶體成本上漲50%，將對智慧單晶片的成本占比構成壓力。
美系外資強調，考量聯發科在成本上升恐難以轉嫁，預估聯發科第四季營收僅約持平或小幅季增5%，不過毛利率恐降至47%，反映中低階5G單晶片競爭激烈；調降目標價至1288元，重申「中立」評等。
相關內容
焦點股：AI帶起記憶體需求強勁，至上11月營收創高，股價多頭格局不變
【財訊快報／記者張家瑋報導】受惠於手機記憶體強勁需求帶動，半導體通路商至上(8112)11月合併營收253.67億元，改寫歷史新猷，目前記憶體價格飆漲態勢仍無緩解，法人預期未來一季單月營收仍可維持在高檔水位。擺脫上半年新台幣升值影響後，至上下半年營運逐漸回神，第三季歸屬母公司業主淨利5.25億元、季增193%，每股盈餘1.01元，第三季獲利數字超過上半年總和，累計前三季歸屬母公司業主淨利9.06億元，每股盈餘1.62元。近日公布11月合併營收253.67億元，月增43.6%、年增81.25%，改寫歷史新高紀錄，累計前11月合併營收1992.26億元、年減7.92%，下半年營運逐步回升中。AI帶起記憶體需求強勁，至上除了供應手機記憶體持續受惠之外，於AI伺服器、AIoT、車用電子及遊戲/PC等新興應用之記憶體及佔比持續提升中，至上也提出新經營策略，布局新能源、IC設計、物聯網、大健康及AI雲計算等領域實現多元化成長。法人指出，記憶體價格飆漲及部分終端應用需求回溫帶動，至上第四季及明年第一季營收維持在高檔水位，從傳統電子零組件代理商逐步擴展為創新解決方案提供者，其AI、物聯網、綠色能源和智
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話《半導體》聯發科 迎新成長曲線
【時報-台北電】聯發科（2454）第四季營運由旗艦手機晶片、GB10超級電腦晶片及車用業務帶動季增，可抵消消費性電子淡季影響。此外，AI時代聯發科迎來「第二成長曲線」，法人預估ASIC業務自2026年快速放量，2027年營收更可望增至「數十億美元」級距，帶動整體獲利體質明顯改善。 聯發科股價高檔震盪，5日終場收1,425元、漲幅1.42％，站穩五日均線，短期均線翻轉向上突破中、長期均線反壓，投信買盤持續，有望往前高1,540元挑戰。在AI加速器與ASIC領域，聯發科具先進製程、先進封裝與HBM整合能力，並能以彈性商業模式滿足CSP高度客製需求。(新聞來源 : 工商時報一張珈睿)
時報資訊 ・ 5 小時前 ・ 發起對話聯發科 迎新成長曲線
聯發科（2454）第四季營運由旗艦手機晶片、GB10超級電腦晶片及車用業務帶動季增，可抵消消費性電子淡季影響。此外，AI時代聯發科迎來「第二成長曲線」，法人預估ASIC業務自2026年快速放量，2027年營收更可望增至「數十億美元」級距，帶動整體獲利體質明顯改善。
工商時報 ・ 17 小時前 ・ 發起對話AI記憶體搶貨潮升級，美光停賣消費級產品，全力供應數據中心
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，美國記憶體大廠--美光科技(Micron，美股代碼MU)週三宣布，將停止面向終端消費者銷售記憶體產品，未來營運重心將全面轉向高性能人工智慧(AI)晶片與數據中心需求，標誌在AI基礎設施投資狂潮下，記憶體產能分配正式向「雲端與大客戶」大幅傾斜。美光業務主管薩達納(Sumit Sadana)在聲明中表示，AI帶動的數據中心成長，正推升高階記憶體需求出現「爆發式上升」，為改善供應並優先支援成長更快領域的策略客戶，公司做出退出消費級記憶體業務這個「艱難但必要」的決定。美光股價週三收低2.23%至234.16美元，成了費半唯三黑且最大魯蛇，但今年以來累計漲幅仍高達約178.23%，反映市場看好其在AI記憶體週期中的關鍵地位。在AI基礎設施建設熱潮之下，記憶體這一核心零組件正步入全球性供給吃緊階段。輝達(Nvidia)與超微(AMD)等AI晶片大廠的GPU大量搭載最先進的高頻寬記憶體(HBM)：例如，輝達GB200晶片每顆圖形處理器配置192GB記憶體，谷歌最新AI晶片Ironwood TPU同樣需搭配192GB高頻寬記憶體；AMD現行MI350則一口氣配備288GB
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話記憶體缺貨影響拉貨，聯寶11月營收月減一成，前11月續寫同期新高
【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話《電週邊》記憶體報價漲 青雲進補
【時報-台北電】隨著記憶體報價一路飆漲，青雲（5386）進入第四季後，亦受惠記憶體模組急單交貨拉抬，單月業績頻站高。繼10月勁彈至8.2億元後，11月營收再年月雙增、來到9.18億元，兩個月營收表現分居歷年單月第二、三高。 累計前十一個月合併營收已突破50億元大關、達51.04億元、年增28.4％，登上歷年同期新高。 青雲今年營運動能得利於主機板、顯示卡等新品周期推進，加上記憶體模組產品去年度出貨攀上近年來高峰，動能並延續至今年上半年，同步推升青雲業績多有翻倍增長。 惟第三季起，上游產能供不應求情況逐漸加劇，青雲預期全年度記憶體模組產品出貨恐將較去年度下滑。不過隨著記憶體報價在第四季漲幅急速攀高，包括青雲在內的代理通路商手上存貨皆有限下，記憶體模組的ASP（產品平均售價）揚升， 亦可望帶動其第四季業績隨之水漲船高。 記憶體模組銷售業務約占達青雲整體營運的八成比重，另板卡與網通相關產品代理方面，則有技嘉的主機板、顯示卡及部分伺服器外，也有Supermicro（美超微）的伺服器與其它品牌存儲相關產品。 青雲原預期今年包括記憶體模組、板卡及固態硬碟等業務，皆將略較去年走緩，但可望能由新增的伺
時報資訊 ・ 1 天前 ・ 發起對話創見獲各原廠供應承諾，喊話持續滿足合作客戶需求、穩定出貨
【財訊快報／記者李純君報導】記憶體大多頭啟動，然市場擔心上游晶片製造商縮減供貨量甚至配貨，致使記憶體模組廠無法取得足夠貨源，對此，記憶體模組廠創見(2451)今日發布官方新聞稿提到，各原廠仍承諾將盡最大努力確保創見的供應量，而創見也會針對既有合作客戶，持續努力滿足需求並維持穩定出貨。近期記憶體產業的市場狀況受到關注，創見資訊就目前供應鏈的情況向外界說明，強調創見資訊供應鏈運作穩健持續維護長期合作夥伴關係。創見表示，公司長期與全球主要供應商保持良好合作關係，並與多家上游夥伴簽訂長期供應協議（LTA）。雖然近期上游供應商面臨產能緊縮、供貨吃緊，各原廠仍承諾將盡最大努力確保創見的供應量，以降低對客戶的影響。此外，公司也指出，儘管記憶體市場價格持續攀升，但創見仍與客戶保持密切溝通，致力減緩市場變動所帶來的衝擊，與客戶共同度過這段挑戰期，尤其會針對既有合作客戶，創見將持續努力滿足需求並維持穩定出貨。創見重申，始終秉持穩健經營的理念，並持續與供應鏈夥伴、國際原廠及全球客戶保持緊密合作。未來，創見也將持續深耕技術研發、提升產品品質，與客戶及合作夥伴攜手前行，迎接下一階段的成長與機會。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話《半導體》記憶體超級循環沒了？外資：DDR4合約價再漲一倍
【時報記者葉時安台北報導】記憶體熱度不在？DRAM雙雄華邦電(2344)、南亞科(2408)仍持續高掛成交量個股前五大，不過股價高檔震盪。美系外資出具最新報告指出，對記憶體產業重申正向觀察不變，傳統記憶體「不斷帶來正面驚喜(keeps surprising to the upside)」，展望明年第一季價格預估，美系外資認為，DDR4、MLC NAND、NOR的定價能力在2026年將變得更強，DDR4明年第一季合約價可望再上漲超過100%，其中DDR4 16Gb出現最嚴重的短缺，評估通路庫存幾乎已降至0；至於NOR Flash預期第一季漲幅亦超過20%；MLC NAND受到供給中斷，也可能導致第一季價格大幅上升。 美系外資在今年第二季末認為，傳統記憶體因供應不足，使得推動超級循環(super-cycle)。 而傳統記憶體今年第三季起開始強漲，引發市場關注，以以往傳統記憶體上升周期通常持續3-4個季度，加上記憶體價格明年持續高漲，推升相關廠商獲利2026年大幅成長，故外資再度評估，目前並非獲利了解的時候。 DDR4價格尚有上漲空間嗎？美系外資認為仍有，且2026年第一季的初步價格談判對供
時報資訊 ・ 2 天前 ・ 發起對話《半導體》晶豪科Q4本業估轉盈 明年H1市況樂觀
【時報記者葉時安台北報導】晶豪科(3006)周四召開實體法說會，由董事長張明鑒、發言人吳鴻基主講。晶豪科今年第三季EPS終結連兩季虧損，受到記憶體步入缺貨狀況，價格持續飆漲，加上匯率影響改善，推升營運持續好轉，第四季本業可望正式轉虧為盈，單季毛利率可望顯著高於第三季，預計今年度營收可望略優於去年，明年上半年尚屬樂觀，毛利率可望朝向高檔水準。 晶豪科今年11月營收14.01億元，月增13.45%、年增45.38%，創下2022年7月以來的41個月新高紀錄；累計前11月營收124.04億元，年減0.29%。 受到第三季記憶體量、價顯著走揚，造就營收、毛利、營業利益改善，加上美元匯兌回升、存貨跌價回升貢獻，晶豪科今年第三季EPS達0.05元，甩開連續兩季虧損。展望第四季，目前客戶詢問態勢顯著，記憶體步入缺貨狀況，雖然量能持平，但價格可望持續高漲，晶豪科今年第四季可望持續改善營運表現，本業可望正式轉虧為盈，第四季毛利率可望顯著高於第三季，預計今年度營收可望略優於去年。 記憶體產業，受到AI需求維持強勁，HBM持續排擠傳統DRAM產能，國際大廠降低DDR4、LPDDR4產出，產能持續轉至HBM及
時報資訊 ・ 3 天前 ・ 發起對話《電機股》短期動能轉佳 美系外資維持亞德客-KY優於大盤評等
【時報記者莊丙農台北報導】美系外資今天報告指出，亞德客-KY(1590)公布11月營收30.25億元，10、11月營收達到第四季預期營收的69％，顯示短期產業展望好轉，維持先前優於大盤的評等，目標價1130元。 亞德客11月營收受惠於工作天數恢復正常、政府政策持續支持、貿易緊張情勢緩解，主要客戶對市場復甦的信心增強，營收月增12％，年增18％，產業中以電池行業、汽車行業及機床設備等出貨動能明顯增強。 美系外資認為，短期市場情緒有望好轉，加上其中長期市占率提升的趨勢，將形成雙重利多；尤其目前估值僅為2026年本益比20倍，相較於中期平均的25倍，仍屬具吸引力的水準，若要重新評價至景氣高峰時的30倍本益比，則需看到更強勁的成長展望。
時報資訊 ・ 4 天前 ・ 發起對話
Google TPU合作添柴火！聯發科ASIC放量在即 法人估2027營收跳升數十億美元
[FTNN新聞網]記者黃詩雯／綜合報導聯發科（2454）在AI浪潮推動下，本季營運動能延續，高階手機晶片、GB10超級電腦晶片與車用需求帶來支撐，法人更看好其ASIC...
FTNN新聞網 ・ 9 小時前 ・ 發起對話記憶體報價漲 青雲進補
隨著記憶體報價一路飆漲，青雲（5386）進入第四季後，亦受惠記憶體模組急單交貨拉抬，單月業績頻站高。繼10月勁彈至8.2億元後，11月營收再年月雙增、來到9.18億元，兩個月營收表現分居歷年單月第二、三高。
工商時報 ・ 1 天前 ・ 發起對話記憶體飆漲 部分廠商陷停產
被稱為「超級週期」的記憶體漲價潮，正持續衝擊全球電子產業鏈。當地廠商表示，不僅客戶備貨天期顯著拉長，部分中低階產品的工廠若無法接受目前高價的記憶體晶片，只好採購替代料，甚至可能停產或轉型。
工商時報 ・ 2 天前 ・ 發起對話《熱門族群》三星記憶體利多迸發 代理商擎亞、至上激情演出
【時報-台北電】市場消息指出，AI巨頭輝達(Nvidia)明年新型記憶體模組SOCAMM 2，其一半訂單將由南韓記憶體大廠三星電子承接。5日晨盤，台灣兩家代理商率先上演慶祝行情，擎亞(8096)高掛漲停價51.2元，至上(8112)強升7%以上。 擎亞作為三星大中華區高階記憶體產品主要代理商，被市場視為本次SOCAMM 2訂單顯著受惠廠商。此外，IC通路商至上也是三星代理商之一，業績受惠於記憶體需求強勁，11月合併營收衝上253.66億元，改寫單月新高，月增43.6%、年增81.2%。 三星近來在記憶體領域頻傳好消息，日前高頻寬記憶體(HBM)晶片已順利完成內部測試，只待主要客戶通過品質認證，即可正式進入量產階段，再度推升市場期待。 整體來看，AI浪潮進一步推升DRAM、HBM、SSD需求，加上現階段記憶體供不應求，而處於漲價循環，記憶體通路儼然成為目前強勢的子族群之一。不過，法人也提醒，如若三星加速擴大市占，可能使記憶體價格波動，台廠須留意後續庫存調整節奏。(編輯：廖小蕎)
時報資訊 ・ 2 天前 ・ 發起對話
記憶體緊缺，群光看明年中前仍難緩解
MoneyDJ新聞 2025-12-05 10:53:01 張以忠 發佈針對當前記憶體緊缺，多少影響群光(2385)的影像產品出貨節奏。預期記憶體短缺的效應在明年將更加明顯，尤其影像產品線對記憶體的需求較高，不過相關記憶體多由客戶負責採購，實際影響程度將取決於客戶的搶貨力道而定。 目前觀察到，多數客戶認為記憶體短缺在明年年中之前都難以緩解，更悲觀者甚至預期要到後年才可能恢復正常供應，使得整體市場對未來的供需情勢抱持相對保守看法。 群光今年11月營收77.35億元，月增4.08%、年減10.4%；累計今年前11月營收877.5億元，年減5.81%。群光指出，11月三大產品線包含鍵盤、影像與電源均呈現月增，其中影像產品因順利量產歐系tier-1客戶的商用監測影像系統，推動影像營收月增雙位數。 法人認為，第四季雖然是傳統淡季，但群光在本季量產高單價的商用監測系統，有效挹注影像營收，影像營收表現將與第三季相當，並優於鍵盤以及電源產品的表現，第四季整體營收預期為小幅季減。 (圖:資料庫)延伸閱讀：台達電布局AI資料中心，2026估佔營收達5成凌陽創新Q4營運淡，明年筆電市場僅力求持平 資料來源-
Moneydj理財網 ・ 2 天前 ・ 發起對話
〈台股盤後〉台積電回神拉尾盤 收漲185點逼近2萬8 周線連二紅
台股今 (5) 日台積電熄火，在聯發電、鴻海、伺服器類股齊心上攻下，早盤一度漲近百點，不過市場仍在等待聯準會下周是否降息，觀望氣氛濃，指數陷入狹幅震盪。終場台積電上漲 15 元，最後一盤上漲 65 點，終場收 27980.89 點，上漲
鉅亨網 ・ 2 天前 ・ 發起對話美國9月份進口物價月比持平、年增0.3%低於預估
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國9月份進口價格月比值呈現持平局面。美國勞工統計局週三發布的數據顯示，9月份進口價格月比值持平，8月數據為上漲0.1%。23位受訪經濟專家對9月份進口價格的預估中值為上揚0.1%，預估區間介於下降0.4%至上漲0.5%。若與去年同期相較，9月份進口價格則是上漲0.3%，漲幅低於經濟專家預估中值的0.4%。9月份不含石油的進口價格月比值上漲0.2%，與8月份漲幅相同。此外，9月份出口價格月比值持平，8月份數據為上漲0.1%。9月份出口價格年比值則是上漲3.8%。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話
記憶體報價狂飆 股價為何漲不動？ 專家不忍全說了
記憶體報價漲翻利多不斷，但股價為何漲不動？專家對此表示，這一波DRAM從谷底彈上來，其實股價是「先漲在前，報價在後」。許多指標大廠從低點算起已經翻了好幾倍，等於漲價的利多，早在兩三個月前就先反映完，當記憶體製造端，漲多進入高原期，要開始謹慎。
EBC東森財經新聞 ・ 4 天前 ・ 3南俊遭利空打壓，公司澄清，12月業績續戰新高，美社網龍頭大單Q1貢獻
【財訊快報／記者王宜弘報導】伺服器滑軌廠南俊國際(6584)近日公告11月業績，雖續創歷史紀錄，但增幅未如預期，導致股價在結束分盤交易首日遭打入跌停，週五(5日)市場再傳該公司美系CSP GB300滑軌因設計不良遭退貨且須賠款，但已為公司否認。南俊指出，事情起因為客戶操作人員在GB300伺服器的安裝操作錯誤，因此已與客戶協調增設卡扣防呆裝置，雙方已有共識解決，且賠款傳言更是子虛烏有，唯一會有影響的是12月業績小幅受阻，但因GB300還在初期，量還小，應不至於影響續創新高的機會。此外，南俊在美系一線CSP市場持續進展，除美系軟體與電商巨擘的生意外，近日美系社群網站龍頭的GB300訂單已經獲得國內的ODM廠測試通過，將在明年首季開始貢獻。而合作長達20餘年的美超微，今年陸續傳出接獲xAI與甲骨文大單，明年開始出貨，南俊可望間接受惠，加上ORW胖胖櫃以及美系AI Storage大單加持，明年營運高成長可期。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話中國10月汽車整車進口量年減0.3%，前10月年減30%
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國汽車工業協會週三公布海關總署數據顯示，2025年10月汽車整車進口4.3萬輛，月增5.6%，但較去年同期年減0.3%。同期進口金額為20億美元，呈現「量增價跌」格局，月減2.1%，年減幅擴大至16.3%。數據並顯示，2025年1至10月汽車整車累計進口40.4萬輛，較去年同期年減30%，進口金額為202.5億美元，年減38.3%，金額跌幅明顯大於數量，反映進口車單價整體走低。市場人士分析，進口規模持續縮水，一方面與本土品牌及合資車企新能源車供給快速擴張有關，壓縮傳統進口燃油車及高價車市場空間；另一方面，部分跨國車企加快在陸國產化節奏，原本依賴整車進口的車型逐步改為本地生產，結構性拉低進口需求。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話